上半年經濟企穩回暖，消費成最大亮點

二季度GDP增速小幅回落，但6月份工業、投資、消費等經濟指標全面回升，顯示經濟正在企穩和回暖。

國家統計局7月15日發布的數據顯示，上半年國內生產總值450933億元，按可比價格計算，同比增長6.3%。分季度看，一季度同比增長6.4%，二季度增長6.2%。

國家統計局國民經濟綜合統計司司長、新聞發言人毛盛勇在國新辦新聞發布會上表示，上半年，在國內外形勢比較複雜的情況下，我國經濟增長保持了總體平穩、穩中有進的發展態勢。主要宏觀經濟指標運行在合理區間，經濟結構在優化調整。下半年經濟平穩運行的基本面不會變，政策儲備還有很多空間。

多項經濟指標全面回升

「6.3%是一個比較平穩的速度，是一個不低的速度，是一個含金量比較高的速度，是一個來之不易的速度，是一個有後勁支撐的速度。」毛盛勇在上述發布會上表示。全年的目標任務是6.0%～6.5%之間，上半年6.3%為實現全年的目標任務奠定了一個比較好的基礎。

毛盛勇強調，今年上半年，世界經濟增長包括世界貿易擴張都有所放緩，國內長期積累的一些結構性矛盾凸顯，經濟有下行壓力。在這樣的情況下，我們沒有搞大水漫灌式的強刺激，而是更多在國內推進改革創新，通過更好地推進創新宏觀調控，優化營商環境，大規模減稅降費，激發市場主體活力，促進經濟穩中有進，這是來之不易的。

中原銀行首席經濟學家、中國國際經濟交流中心學術委員會委員王軍對第一財經記者表示，上半年經濟運行穩中略降，但仍然保持在年初確定的預期合理區間之內，二季度回落的主要原因包括中美貿易摩擦升級、全球經濟減速、宏觀經濟政策邊際上有所收緊，以及市場主體預期發生微妙改變等因素。

從具體經濟指標來看，6月份工業、投資、消費增速全面回升。

上半年，全國規模以上工業增加值同比增長6.0%，增速比一季度回落0.5個百分點。其中6月份，全國規模以上工業增加值同比增長6.3%，增速比5月份加快1.3個百分點，環比增長0.68%。

新動能加速孕育。工業戰略性新興產業增加值同比增長7.7%，快於規模以上工業1.7個百分點。高技術製造業增加值同比增長9.0%，快於規模以上工業3.0個百分點，佔全部規模以上工業比重為13.8%，比上年同期提高0.8個百分點。新能源汽車、太陽能電池產量同比分別增長34.6%和20.1%。

經濟學者鄧海清分析稱，6月工業增加值超出市場預期，與發電耗煤同比增速等高頻數據表現一致，表明工業生產回暖。而4、5月份工業增加值低於市場預期，則與春節、減稅等導致的暫時性因素密不可分（1～2月、4～5月的生產都向3月集中）。此外，從累計數據看，上半年工業增加值同比增速6%，也高於2018年四季度的5.7%，持平於2018年三季度，工業生產韌性還在。

投資方面，1～6月份，全國固定資產投資（不含農戶）299100億元，同比增長5.8%，增速比1～5月份加快0.2個百分點，比一季度回落0.5個百分點。其中，民間投資180289億元，同比增長5.7%，增速比1～5月份提高0.4個百分點。從環比看，6月份固定資產投資（不含農戶）增長0.44%。

第三產業的增長和回升，是固定資產投資平穩回升的主要動力。上半年第三產業投資增長7.4%，增速比1～5份提高0.3個百分點，其中基礎設施投資增長4.1%，增速提高0.1個百分點。同時，高技術產業投資增長較快。高技術製造業投資同比增長10.4%，增速比全部投資快4.6個百分點；高技術服務業投資增長13.5%，增速比全部投資快7.7個百分點。

值得關注的是，房地產投資增速連降兩個月。上半年，全國房地產開發投資61609億元，同比增長10.9%，增速比1～5月份回落0.3個百分點。其中，住宅投資45167億元，同比增長15.8%，增速回落0.5個百分點。住宅投資占房地產開發投資的比重為73.3%。

儘管房地產投資從高位有所回落，但總體仍保持兩位數的高增長。鄧海清表示，截至6月，房地產數據繼續表現出韌性，從目前的銷售、開工、到位資金、庫存來看，也好於市場預期。

6月消費增速創15個月新高

最大的亮點則在消費方面。

數據顯示，上半年，社會消費品零售總額195210億元，同比名義增長8.4%（扣除價格因素實際增長6.7%）。其中，6月份社會消費品零售總額33878億元，同比增長9.8%，這創造了2018年4月以來的最高增速。

從今年上半年三大需求的貢獻率來看，消費的貢獻率是60.1%，資本形成的貢獻率是19.2%，貨物和服務凈出口的貢獻率是20.7%。

就6月消費增長加快，毛盛勇介紹稱，原因主要是兩個，一是由於國標從國五轉國六，6月汽車促銷力度加大，汽車銷售好於預期。限額以上單位汽車類銷售增長超過了17%，拉動社會消費品零售總額增長約1.6個百分點。二是6月份網上零售表現比較好，包括「6.18」等促銷活動，使得網上的化妝品類、家電類的銷售增長速度比較快。

一系列促進消費的政策在2019年逐漸出台落地，政策在提振消費增速、促進消費升級方面的效果也逐漸顯現。萬博新經濟研究院副院長、營商環境中心主任劉哲對第一財經記者表示，內需是穩增長的重要支撐，汽車銷售增速向好，消費呈現出企穩的跡象，但可持續性仍有待觀察。

海通證券首席經濟學家姜超近日撰文指出，減稅將有力地促進消費回升。受益於減稅以及CPI和PPI之間「剪刀差」的高位，利潤分配的格局將從中上游向下游轉移，下游消費類企業盈利狀況也會更好。另外，目前我國消費規模相對於經濟體量依然偏低，而隨著移動互聯網的普及，消費信貸的可得性和便利性大幅上升，長期來看消費具備廣闊的提升空間。

此外，上半年，全國城鎮新增就業737萬人，完成全年目標任務的67%。6月份，全國城鎮調查失業率為5.1%，比上月上升0.1個百分點。

值得一提的是，居民收入增速跑贏GDP。上半年，全國居民人均可支配收入15294元，同比名義增長8.8%，增速比一季度高0.1個百分點；扣除價格因素實際增長6.5%，比經濟增速高0.2個百分點。

政策效果會繼續顯現

今年以來，為了應對經濟運行面臨的一些外部不確定性和經濟下行壓力，中央出台了一系列政策並不斷加大落實力度，積極的財政政策加力提效，穩健的貨幣政策靈活適度，積極的就業政策全面發力。

從上述經濟指標的全面回升可以看出，政策已在發揮效力。「政策一方面已經在產生作用，另一方面，我們預計下半年這些政策的效果可能會繼續顯現。」毛盛勇稱。

毛盛勇表示，包括專項債的發行力度在加大，一些新辦法的出台，確確實實加快了補短板、強後勁的重大項目的批複，下階段這些項目會陸續落地見效，基礎設施投資有望低位回升。「當前投資的水平還比較低，包括製造業投資、基礎設施投資等。下一階段還要進一步深化改革，優化營商環境，進一步激發市場主體的活力。」

總體而言，展望下半年，毛盛勇表示，外部環境可能還比較複雜，國內還有下行壓力，但是經濟平穩運行的基本面不會變，而且現在政策儲備還有很多空間，包括國內市場在不斷地壯大，都有利於實現全年經濟社會發展的主要目標。

劉哲對第一財經記者表示，經濟增長觸底反彈的內生驅動力仍有待加強。釋放內需是應對當前錯綜複雜國際形勢的堅實後盾，但擴大內需不是走老路，需要與調整結構相結合，要與高質量發展對標，與民生改善對接。在基礎設施建設方面，重點關注民生領域和現代基礎設施建設，為中西部地區工業化後發優勢的發揮創造條件。

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