降25基點還是50基點 降息成定局？

來源：金融界網站

在即將於本月稍晚實施10年來的首次降息之際，美國聯邦儲備委員會（美聯儲/FED）決策者周二就應當降息25個還是50個基點擺出了各自的論據。

資料圖片：2011年11月，美元紙幣。兩位地區聯儲銀行總裁提出了各不相同的策略，這預示最終的決定可能取決於決策官員想達到什麼目的：僅僅是為了防範全球經濟中正在出現的、而且債市已有所預示的風險，還是來一次強烈刺激以提振國內的通脹。

「有一種論據是，如果我認為要推高通脹率，需在年底前降息50個基點，那麼立即實施這一行動將讓通脹更快上升，」芝加哥聯邦儲備銀行總裁埃文斯在CNBC經濟論壇對記者表示。他在上周稱，感覺美聯儲要想實現2％的通脹率目標，需要把聯邦利率目標調降50個基點。美聯儲自2012年設定這一通脹目標後一直未能達到。

美聯儲設定該目標，以使企業和家庭保持前瞻性，並幫助確保物價和薪資適度增長。埃文斯和其他一些決策官員擔心，如果一直未達目標將失去公信力，他們的聲明和政策效力將減弱。

美聯儲當前的政策利率目標設定在2.25％-2.5％的區間。

相形之下，直到最近還懷疑是否應該降息的達拉斯聯儲總裁柯普朗說，他現在認為「戰術性」降息0.25個百分點或可應對債券投資者明顯所見的風險，這些投資者已將部分長天期收益率推至比短期收益率還低的水平。

「如果採取行動是恰當的，對我來說這麼做的最好理由就是曲線的形狀，」柯普朗在華盛頓對記者表示。他指的是債券收益率曲線「倒掛」的情形，這是經濟衰退的典型警告信號。

這些不同的論據顯示出，美聯儲7月30-31日會議即將降息之際，對為什麼需要降息並未達成共識。

決策者已經指出，在經濟仍在增長、失業率創紀錄低位的情況下，降息的理由包括國際風險、總統特朗普政策的不確定性、債市價格、通脹疲軟和其他因素。

美聯儲主席鮑威爾周二在巴黎發表講話時重申，將「採取適當行動」以保持美國經濟擴張。鮑威爾稱，即使經濟繼續「穩健」增長，幫助維持「就業市場強勁」，但通脹低於美聯儲目標以及一系列「不確定性」，更難對前景依然樂觀抱有信心。

埃文斯周二稱，各個決策者關於降息幅度的決定很可能取決於他們認為的降息論據。

他指出，若要提振通脹，可能需要更大幅度的降息，「那些認為更多是出於風險管理--國內經濟強勁但面臨一些不確定性--的人，可能容易得出慢點降息的結論。」

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