上半年影視寒冬依舊：芳華後華誼票房遇冷，高雲翔後唐德股價暴跌

文| 每日人物穆哲 曾詩雅 編輯王輝

2019年過半，影視公司紛紛交出上半年業績預告成績單。鏡像娛樂7月14日統計的17家影視公司中光線傳媒、唐德影視等巨頭業績下跌，包括華誼兄弟在內超50%的公司處於虧損狀態，僅華錄百納、芒果超媒、完美世界3家公司實現同比盈利增長。

究其原因，一是影視作品的預期估值風險成為行業痛症，光線傳媒票房收入銳減，《四個春天》豆瓣評分8.9，收益卻難孚眾望。二則公司過度捆綁明星反被牽累，范冰冰逃稅、高雲翔性侵等醜聞直接關乎唐德影股價走勢。三則開拓新版圖的道路跌跌撞撞，華誼兄弟實景娛樂項目預期未達，收入同比下滑。

赤日炎炎，影視嚴冬依舊未過。

行業困境：高風險高收益並存

困境一直都在。影視作品在預期估值上存在不確定性，整個文化傳媒產業高收益與高風險並存。

成立於1998年的北京光線傳媒股份有限公司是中國最大的民營傳媒娛樂集團，曾發行過《泰囧》《致青春》等現象級影片。

然而，光線傳媒發布的《2019年半年度業績預告》顯示2019H1公司盈利8500萬-1億元，比上年同期的盈利2.1億元相比，下降95.02%-95.97%。

2018年上半年，光線傳媒將其持有的新麗傳媒27.64%股權全部轉讓給林芝騰旭科技有限公司，獲得的投資收益為22.66億元，成為光線2019 H1盈利較上年同期下降的重要原因。

報告期內，光線參與投資、發行的影片共七部，總票房為28.16億元。但與上年同期48億的亮眼成績相比，光線傳媒的票房實則大幅縮水。

2018年春節檔，光線發行的《唐人街探案2》以7天18.9億的成績遙遙領先，並憑藉33億的總票房斬獲內地電影票房第六位。在第二季度，低成本影片《超時空同居》拿下9億元的不俗成績，成為當季票房黑馬。

2019年上半年，光線傳媒在影視市場似乎也掀起了不小的水花，《風中有朵雨做的雲》經歷撤檔風波、《千與千尋》《夏目友人帳》等舊片重映均引起大眾關注。其中，《四個春天》豆瓣評分8.9，《風中有朵雨做的雲》評分7.2，收益卻難孚眾望，面臨「叫好不叫座」的窘境，這似乎更加印證了文化傳媒產業收益的高不確定性。

巨頭的悲劇並非個例，華誼兄弟在2019年上半年並未改寫「巨頭沉寂」的命運，上半年預告虧損在3.2億-3.3億間，同比下降約220%。

華誼兄弟原定於今年暑期與觀眾見面的《八佰》與《小小的願望》先後撤檔。投入8000萬美元製作的《八佰》，不惜花重金人工開鑿了一條模擬蘇州河，撤檔消息被曝出第二天，華誼兄弟股價大跌8%。

明星醜聞連鎖反應，導演依賴症難勝票房戰

行業嚴冬難捱，明星醜聞不斷，唐德影視從2018年至今，受范冰冰、高雲翔事件影響，雪上加霜，磨難重重。

2018年3月，高雲翔被爆出在澳大利亞性侵當地一位華人女性。當年5月，又出現范冰冰偷稅漏稅事件，受兩位主演負面新聞的影響，電視劇《巴清傳》發行觸礁。

高雲翔被爆出性醜聞當天，唐德影視市值為77.24億，截至今年7月15日收盤，其市值已經跌至24.79億元。

2019年上半年，唐德憑藉電視劇《因法之名》、《北部灣人家》等的發行收入和毛利取得了一定規模的收入，但受影視行業景氣度下降和影視行業監管趨嚴的影響，電視劇項目整體銷售進度仍然低於預期。其業績預告顯示，2019年上半年上市公司股東凈利潤虧損7250 萬元-7750 萬元，比上年同期下降180.45% -186.00%。

值得注意的是，唐德影視在2014年披露的IPO招股書中披露，公司引進知名編劇盛和煜、齊星等，知名導演霍建起、滕文驥，知名演員范冰冰、趙薇、張豐毅等作為公司直接或間接股東，並與其簽署了四年或四年以上的戰略合作協議或演藝經紀代理協議。

2018年，范冰冰位列唐德影視的前十大股東，持股比例1.61%。此前，唐德影視董事長吳宏亮還公開表示，與范冰冰的緊密捆綁是一般影視公司無法做到的。

但似乎正是這種過於緊密的聯繫，使得唐德影視與范冰冰「一榮俱榮一損俱損」。曾被寄予厚望的《巴清傳》，已將唐德拖入了虧損的無底洞。唐德影視對《巴清傳》相關應收賬款5.99億元單獨進行了減值測試，計提壞賬準備4.96億元。

除去唐德影視，華誼兄弟也面臨著難以走出「馮小剛依賴症」的窘境。在《沒完沒了》《非誠勿擾》等熱門影片造就華誼兄弟收益和名聲的背後，也不乏《一九四二》等影片折戟，遭遇票房失利。

電影《芳華》於2017年底上映後，馮小剛並無新片上映。華誼兄弟也未參與到2018年春節電影檔的混戰當中，在249.41億元的票房戰中顆粒無收。

因此，華誼對2019年充滿期待。然而，華誼在2019 上半年發行的《雲南蟲谷》及《把哥哥退貨可以嗎》分獲票房僅1.5億、175萬，豆瓣評分也只不過為3.2和5.4，難以撐開《芳華》光輝散後的陰霾。

手機遊戲、實景娛樂多元發展，幾家順遂幾家憂愁

在大部分影視公司未能擺脫「寒冬」困境，提交出「下滑」報告單的同時，華錄百納、芒果超媒、完美世界走出多元的發展路線，實現了盈利增長。

華錄百納作為央企，2019年半年度預計凈利潤為6100萬-6600萬元，與上年同期虧損2.6億的業績相比，增長123%-125%，扭虧為盈。公司的業績預告指出，盈利原因基於《暗戀橘生淮南》等新劇目發行、過往劇目的二輪發行、主流衛視晚會類節目的內容營銷以及媒介資源的硬廣項目投放等。

2019上半年成績最佳的完美世界公司凈利潤為9.6億-10億，較上年同期的7.8億增加了23%-28%。

回顧2018年，即使完美世界的影視成績單中，產出了《娘道》這樣被網友批「三觀不正」的「毒瘤劇」，引發口碑問題，但其推出的《忽而今夏》以豆瓣8.2評分、《烈火如歌》以82億播放量的佳績成功扳回「流量口碑雙豐收」的局面。

到2019年上半年，完美世界已推出了高話題性的《青春斗》，但最顯赫的業績主要來自遊戲領域。今年3月初，完美世界與騰訊合作的手游《完美世界》上線，一個月內營收突破1億美元，超過《王者榮耀》，登頂了App Store免費榜和暢銷榜。

保持同向上升的還有芒果超媒，依託湖南廣電以及芒果TV平台，其推出的影視作品可繞過發行環節的磕絆，實現自製自播。芒果超媒提交的報告指出，芒果TV平台的會員增長、營銷變現、內容創作都有效帶動了公司整體業績的提升。

但是，多元發展之路也並非家家順遂。華誼兄弟業績報告顯示，受市場環境的影響，實景娛樂業務收入較上年同期下降。

總投資35億元的華誼兄弟電影世界於去年開園，，彙集了《非誠勿擾》、《太極》、《集結號》和《狄仁傑之通天帝國》等7部電影IP，然而相比聲名在外的迪士尼樂園、環球影城，卻被媒體曝出「門庭冷卻」，第一財經直言其是一項「有IP、缺體驗的文旅項目」。

對此，王中軍曾解釋，「主要是受到市場環境的影響，在開發中的各實景項目進展緩慢，導致相關授權收入有所延遲。這是時間問題,相應收入後續會陸續體現。」

然後2019過半，華誼兄弟並未迎來所謂的「後續收入」階段，這個昔日的電影民營「一哥」未能邁過影視嚴冬。

各大影視公司觸底重建之路依舊道阻且長。

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