金融科技迎來3.0發展階段 構建金融產業新生態

從科技在金融行業應用的深度和變革影響來看，我國的金融科技應用已經進入3.0階段，相比金融電子化階段強調IT技術在後台的應用、互聯網金融階段關注前端服務渠道的互聯網化，金融科技3.0階段更加側重業務前中後台的全流程科技應用變革，本階段主要利用前沿技術變革業務流程，推動業務創新，突出在大規模場景下的自動化和精細化運行。3.0階段的代表性產品和業務有數字貨幣、大數據徵信、智能投顧、智能投研等。 ? 當前，英國、美國、澳大利亞等國均出台政策、成立相關機構，大力扶持金融科技產業發展。畢馬威數據顯示，從2013到2017的五年間，全球金融科技投融資額增長了近5倍，2018年全球投融資額達1118億美元。分區域看，北美、亞洲、歐洲等三個地區投融資總額中，北美地區佔比53.2%，高於亞洲和歐洲市場的總和，而亞洲地區發展最為迅速。分專業領域看，支付、借貸領域金融科技應用最為廣泛。畢馬威發布的「2018全球金融科技 100強」企業中，支付企業有34家上榜，借貸企業有22家上榜，位居排名前兩位。2018年全球金融科技領域前十大融資項目中，支付/交易類項目佔一半，相關領域的投融資熱度仍在持續。 ? 圖1：全球金融科技投融資金融及筆數 來源：畢馬威 ? 我國金融科技領域在經歷了初期的粗放式高速發展之後，金融科技風險不斷積累，2016年左右相關風險開始持續爆發。2016年下半年以來，政府出台專項政策推動整治互聯網金融風險，此後我國金融科技監管日趨規範化、完善化。近年來，我國金融科技產業投融資規模同樣實現了快速增長，2018年中國金融科技投融資約等於中國金融科技2013年到2017年5年間投融資的總和，螞蟻金服、京東金融、度小滿等為代表的金融科技公司各自完成了金額龐大的戰略融資。其中，螞蟻金服C輪140億美元的融資佔全球上半年投資額的近25%。應用領域方面，與國際趨勢相類似，中國金融科技服務在移動支付、網路信貸和互聯網投資等領域的發展最為突出。2018年我國移動支付交易規模達到了277.4萬億元，較2017年增長了36.7%，居全球首位。2018年互聯網借貸交易規模縮減了一半，僅為12758.98億元，監管力度持續強化。 ? 以螞蟻金融、度小滿金融、騰訊理財通、京東金融等為代表的互聯網企業是金融科技領域的支柱力量，憑藉自身的數據和技術優勢快速成為行業領軍企業。傳統金融企業、IT企業互相進入，推動金融與科技進一步融合。一方面，傳統金融企業將科技能力對外轉化提供服務，成立獨立化運營的科技公司，銀行機構正在積極籌備獨立運作的科技子公司，如興業數金、建信金融科技、平安科技等。另一方面，傳統金融IT企業積極謀取金融牌照，即利用自身先天的金融科技應用優勢，通過參股、成立子公司申請和引入投資的方式獲得金融牌照，向金融領域跨界轉型，如安碩信息、東華軟體申請獲取銀行牌照，恒生電子也已獲取保險牌照。此外，其他傳統行業中，以具有To C服務經驗的零售企業為代表，蘇寧、海爾等率先轉型，藉助自身海量用戶數據和豐富的客戶服務經驗，將金融服務與自身原有服務進行融合，轉型進入金融科技市場。 ? 雲計算、大數據、人工智慧、區塊鏈等新一代信息技術賦能金融行業，持續推動金融科技應用、創新、變革。雲計算是基礎設施，可大幅降低數據運營成本，其價值體現在成本壓縮、高可靠高擴展性、運維自動化等方面。互聯網時代對金融行業的技術架構提出新的要求，我國已經或計劃應用雲的金融機構近90%，上雲成為金融行業的必經之路。金融行業上雲呈現「三步走」特徵，即互聯網金融和輔助性業務系統首先上雲，接著推進運維管理系統的雲化建設，強一致性核心業務最後上雲。通常情況下，大中型金融機構首選混合雲，小型金融機構普遍使用公有雲。大數據能夠提供數據集成、數據存儲、數據計算、數據管理和數據分析等功能，可推動實現提升決策效率、強化數據資產管理能力、實現精準營銷、增強風控管理等。但是，大數據依然面臨數據標準、數據質量、安全隱私、數據權屬、法律規範等諸多制約因素。人工智慧在金融領域的應用依賴於金融產業鏈，涉及從資金獲取、資金生成、資金對接到場景深入的資金流動全流程。金融科技產業的發展是基於人工智慧技術的智能風控、智能投顧、智能投研、智能支付等解決方案，對銀行、證券、保險等金融業態的創新。區塊鏈逐步從概念走嚮應用，有利於重構信用機制，助力個人隱私保護，有望重構金融行業發展模式。然而，區塊鏈同樣存在多重製約因素，如「不可篡改」導致不可撤銷和回滾，「去審查」使得未來與監管科技的對接成為難點，「離線升級」帶來架構靈活迭代的適應性難題等。 ? 儘管雲計算、大數據、人工智慧、區塊鏈、5G等新技術將帶來金融科技領域的新一輪變革，帶來金融服務效率的提升，節約金融服務成本等。然而，未來金融科技的深入發展還面臨諸多挑戰： ? 金融科技產業規範與技術標準體系亟待完善。金融科技產業兼具金融屬性和科技屬性，金融行業的高度複雜性、敏感性與科技領域的快速創新性、靈活性相疊加，對金融科技產業發展的規範性和標準化有著更為突出的要求。 ? 金融科技產業發展帶來金融行業監管的新挑戰。主要體現在三方面：一是金融科技具有跨市場跨行業特性，帶來金融服務市場主體的持續多元。二是金融科技具有去中心化的發展趨勢，金融風險也呈現分散化和蜂窩式分布。三是金融科技的發展使金融交易規模和交易頻度呈幾何級數增長。 ? 金融科技廣泛應用加深了金融信息安全風險。一是金融科技帶來金融業務全流程的數據化。二是金融科技應用衍生大量創新性金融服務模式，監管滯後給非法機構操作空間。三是安全保護屬於成本性投入，難以帶來明顯的經濟效益。 ? 金融科技應用仍面臨能力、成本、機制等多重製約。目前，各類技術的應用程度參差不齊，技術應用對原有業務模式和運營機制有著明顯的衝擊，而新技術應用效益有待提升。 ? 金融科技產業發展的專業化人才仍面臨較大缺口。金融信息化帶來金融科技複合型人才需求的快速增長，而人才缺口直接造成人才市場競爭越發激烈。同時，新興科技人員管理模式落後。 ? 新一代信息技術形成融合生態，推動金融科技發展進入新階段。雲計算、大數據、人工智慧和區塊鏈等新興技術並非彼此孤立，而是相互關聯、相輔相成、相互促進的。大數據是基礎資源，雲計算是基礎設施，人工智慧依託於雲計算和大數據，推動金融科技發展走向智能化時代。區塊鏈為金融業務基礎架構和交易機制的變革創造了條件，它的實現離不開數據資源和計算分析能力的支撐。從未來發展趨勢看，雲計算、大數據、人工智慧和區塊鏈等新興技術，在實際應用過程變得越來越緊密，彼此的技術邊界在不斷削弱，未來的技術創新將越來越多的集中在技術交叉和融合區域。尤其是在金融行業的具體應用落地方面，金融雲和金融大數據平台一般都是集中一體化建設，人工智慧的相關應用也會依託集中化平台來部署實現。新一代信息技術的發展正在形成融合生態，並推動金融科技發展進入新階段。 ? 監管科技正得到更多關注，將成為金融科技新應用爆發點。國家高度重視金融風險防控和安全監管，十九大報告明確指出要「健全金融監管體系，守住不發生系統性金融風險的底線」。隨著金融科技的廣泛應用，金融產業生態發生深刻變革，以互聯網金融為代表的金融服務模式創新層出不窮。傳統模式下事後的、手動的、基於傳統結構性數據的監管範式已不能滿足金融科技新業態的監管需求，以降低合規成本、有效防範金融風險為目標的監管科技（RegTech）正在成為金融科技的重要組成部分。利用監管科技，一方面金融監管機構能夠更加精準、快捷和高效的完成合規性審核，減少人力支出，實現對於金融市場變化的實時把控，進行監管政策和風險防範的動態匹配調整。另一方面金融從業機構能夠無縫對接監管政策，及時自測與核查經營行為，完成風險的主動識別與控制，有效降低合規成本，增強合規能力。可以預見，未來1~3年監管科技將依託於監管機構的管理需求和從業結構的合規需求，進入快速發展階段，成為金融科技應用的爆發點。 ? 行業應用需求不斷擴展，將反向驅動金融科技持續創新發展。技術滿足需求的同時，也將在需求的驅動下不斷發展創新。金融科技應用在推動金融行業轉型發展的同時，金融業務發展變革也在不斷衍生出新的技術應用需求，將實現對金融科技創新發展的反向驅動。這種驅動可以從發展和監管兩條主線上得到顯著體現：一是發展層面，新技術應用推動金融行業向普惠金融、小微金融和智能金融等方向轉型發展，而新金融模式又衍生出在營銷、風控和客服等多個領域的一系列新需求，要求新的技術創新來滿足。二是監管層面，互聯網與金融的結合帶來了一系列創新的金融業務模式，但同時互聯網金融業務的快速發展也帶來了一系列的監管問題，同樣對金融監管提出了新的要求，需要監管科技創新來實現和支撐。從未來的發展趨勢看，隨著金融與科技的結合更加緊密，技術與需求相互驅動作用將更加明顯，金融科技的技術創新與應用發展將有望進入更加良性的循環互動階段。 ? 金融科技應用帶來金融業轉型發展的結構性機遇。金融科技應用能夠讓金融企業提供更加差異化和個性化的服務體驗，使得金融企業能夠更好的分析和利用現有數據、更快捷的對用戶需求做出反應、更深入和低成本的挖掘用戶需求，提供場景化、生活化驅動的產品服務，擴大產品和服務範圍，拓寬客戶基礎。金融科技應用讓普惠金融、小微金融和智能金融等成為金融業轉型發展的戰略重點方向和結構性機遇。普惠金融方面，金融科技所帶來的金融創新能夠降低成本、提高效率，擴大覆蓋面，真正服務於基層。小微金融方面，金融科技能夠為商業銀行解決小微企業金融服務中存在的信息不對稱、交易成本高、場景服務不足和風控難等問題，為小微企業提供個性化和特色化的金融服務解決方案。智能金融方面，以網貸平台、智能投顧、大數據徵信行業為代表的依託金融科技手段的智慧金融能夠使金融行業在業務流程、業務開拓和客戶服務等方面得到全面的智慧提升，實現金融產品、風控、獲客、服務的智慧化。 ? 金融科技進一步強化金融服務與實體經濟的融合互助。金融本身是為實體經濟提供服務，傳統金融發展存在過度集中於金融專業領域的問題，導致對實際市場和用戶需求關注不足，對實體經濟的發展支撐不夠。隨著新興金融科技的廣泛應用，一方面數據廣泛採集和流通，促使金融數據來源也更加多元化，金融科技企業將可以方便的獲取電信、電商、醫療、出行、教育等其他行業的數據；金融數據和其他行業數據融合，使得金融機構的營銷和風控模型更精準，金融基礎能力能夠得到更多其他行業資源的補充和支撐。另一方面，跨行業數據融合會催生出更多跨行業的應用，金融科技企業得以設計出更多基於場景的金融產品，更加準確的匹配企業和個人的金融服務需求，促進金融服務與實體經濟更緊密的融合發展；消費金融、供應鏈金融等都是以上趨勢的直接體現。 ? 金融科技監管更加註重風險管控與鼓勵創新的平衡。風險防控和合規管理是金融科技創新的前提條件，正如前文在分析金融產業生態發展所面臨的挑戰中提到的，面對金融科技帶來的監管挑戰，未來的金融科技監管將更加註重在預防風險和鼓勵創新之間尋求平衡。「先發展後規範、再集中整治」將轉變為「邊發展邊規範」，金融科技監管將採用「風控與發展並重」的方式，形成既鼓勵金融創新、又防範和控制金融風險的金融長效監管機制。金融科技的發展也會帶動監管能力的提升，監管科技是金融科技的重要組成部分，監管科技的應用將帶來監管理念、手段和方式的不斷升級。未來的金融監管，將呈現從分業監管轉向跨界混業監管、從事後審核式監管轉向實時動態的過程性監管、從柵欄式隔離監管走向關聯性風險智能分析監管等新趨勢。

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