猛降息425基點，利息仍高達19.75％！土耳其保匯率付高息

土耳其單方面降息了425個基點，不過，即使這麼猛的降息力度，里拉的利息依然高達19.75%。土耳其邊上的歐元區，利率是：負的。所以，歐洲央行無法降息，土央行上演了：「剛剛，又一個國家撐不住了，宣布降息425個基點」的戲碼。

若是某些貨幣，利息高達19.75%，那猛的降息975個基點後，降息後的利息依然高達10%。當前美聯儲的聯邦利率區間(Fed Fund Rate)是2.25%-2.5%。若是也像土央行那樣，又一個國家撐不住了，宣布降息425個基點，美元利率將會是-2%。

可見，降息與加息，都要在具體的利息環境中觀看。

如圖，土耳其里拉兌美元，2018年初時是3.8個裡拉兌換1美元。由於里拉匯率崩盤，2018年下半年一度貶值到6.5，甚至有破7之憂。

如圖，據聖路易斯聯儲收集的數據，土裡拉利率，在2016年的時候是9%，隨後降息到8.75%，2018年5月之後，由於里拉匯率崩盤，為了保匯率，里拉利率上調到18.5%。

土央行降息425個基點後的19.75%，依然比之前的18.5%，要高1.25%。

土耳其能降息，關鍵是2019年美聯儲加息縮錶轉鴿，並從加息轉鴿到美元降息預期增強。這樣，里拉進一步貶值的基本面就不存在了，將里拉利率從18.5%拉高到24%的『保匯率』需求就消失了。只要里拉匯率在18.5%的利率環境下能堅挺，土央行可能會將里拉的利率，進一步下調到2018年時的18.5%。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！