嘉盛：美聯儲年內可能降息兩次，中國央行也需要小幅調整

記者 陳鵬

近一周來，韓國央行、印尼央行、南非央行、土耳其央行等多國央行先後開啟年內首次降息，特別是土耳其央行一次性下調基準利率425個基點，創2002年以來最大降息幅度，令市場驚嘆。

嘉盛集團全球研究團隊主管Matt Weller周五在北京的一場媒體簡報會上對界面新聞表示，由於製造業活動下滑拖累全球經濟增長放緩，全球央行開始放鬆貨幣政策，但對一些區域而言，再次使用非常規手段的空間和效果都非常有限，中長期看，全球經濟增長前景仍令人擔憂。

他指出，製造業活動下滑是全球經濟放緩的一個關鍵線索。目前，全球製造業PMI已經達到2012年以來的最低點，造成這一局面的主要原因之一是美國和中國、日本、歐盟等經濟體之間的貿易摩擦。在此情況下，以製造業為主的新興市場國家經濟增速可能面臨比較明顯的下滑。不過，服務業PMI仍保持上漲趨勢，這會使得以服務業為主的發達經濟體的表現優於整體形勢，同時為全球經濟增長提供積極因素。

Matt預計，美聯儲年內可能降息兩次，分別在7月和9月，每次幅度大約25個基點。歐洲央行貨幣寬鬆幅度可能大於市場預期，年內可能降息一次。Matt認為，中國央行可能也需要進行1-2次非常小幅的利率調整。

「美聯儲不願意承認，去年12月份加息可能是個錯誤，因為那之後(美國)通脹呈下行趨勢，並且低於2%的通脹目標。在此基礎上，對利率進行小幅調整，可以延長美國經濟景氣周期，並使得通脹重新貼近目標。」Matt說。

基於上述預期，他預計美元指數可能在三季度走弱，然後在第四季度隨著美國經濟的恢復而回升，歐元則將在貨幣寬鬆下走弱，美元對日元匯率可能在104.5-114.5之間波動，美元對人民幣匯率維持在7以下的水平。

對於英鎊，Matt說，未來可能出現三種情況。如果新首相提出比較可信的脫歐計劃，並且市場也買賬的話，英鎊對美元匯率或升到1.3左右；若脫歐進一步延遲，英鎊對美元匯率會穩定在1.25左右；最差的情況是無協議脫歐，這可能使英鎊對美元匯率跌破1.2。其中，「出現第二種情況的可能性最高。」Matt說。

雖然貨幣寬鬆是大勢所趨，但Matt認為，寬鬆政策帶來的效果可能十分有限。

「這是一個前所未有的現象。」他指出，對於日本、歐洲等市場來說，央行再次利用諸如負利率或直接購買資產等非常規手段進行刺激的空間將非常有限。短期而言，這些地區可能會通過支持股市的方式帶動經濟增長，但長期來說，如果寬鬆政策持續下去，會造成債務堆積，未來令人擔憂。

中國第二季度GDP同比增長6.2%，較一季度放緩0.2個百分點。Matt表示，中國經濟增速放緩在意料之中，儘管如此，基於中國經濟的巨大體量，6.2%的增速實際上仍相當強勁。同時，6月份零售、工業及投資等主要經濟指標高於市場預期，這使得人們對未來中國經濟增長保持樂觀態度。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！