LV、Dior 強勁增長推動 LVMH集團上半年業績超出預期，市值逼近 2000億歐元大關

7月24日，法國奢侈品巨頭LVMH 集團公布了2019上半財年及第二季度財報，受益於時裝包袋部門的加速增長，尤其是Louis Vuitton（路易威登）和Christian Dior（迪奧），第二季度業績超預期。

2019財年第二季度，LVMH 集團銷售額同比增長15%至125億歐元，按不變匯率計同比增長12%，高於分析師10%的預期增幅。時裝和皮具部門銷售額有機增長20%。美國、亞洲和歐洲市場均有良好的增長，尤其是法國市場呈復甦之態。

財報公布後，7月25日，在巴黎上市的 LVMH 的股價一度上漲3.3%至390.45歐元/股，創歷史新高，推動集團市值超2000億歐元。截止到7月25日閉盤，LVMH 集團股價下滑1.09%至376.15歐元/股。7月26日，截止本文發稿，在巴黎上市的 LVMH 的股價上漲了 2.33%至384.90歐元/股，當前市值1937億歐元。開年至今，LVMH 集團的股價已累計上漲了 50.7%。

LVMH 集團董事會主席 Bernard Arnault 指出，品牌「持續不斷的創意創新」是集團取得成功的關鍵。7月17日中午，福布斯 Real-Time Billionaires（實時富豪榜）更新顯示，Bernard Arnault 凈資產達到 1051億美元，超過了 Bill Gates 的 1037億美元，高居榜單第二名。（詳見《華麗志》：超過比爾蓋茨，LVMH 集團董事長 Bernard Arnault 躍居福布斯和彭博全球富豪榜第二位）

截止至6月30日的上半財年，LVMH 集團關鍵經營數據如下：

銷售額同比增長15%至251億歐元，有機增長12%

EBIT（息稅前利潤）同比增長14%至53億歐元，略低於預期

經營利潤率21.1%，與去年持平

凈利潤同比增長9%至32.68億歐元

經營性凈現金流17億歐元

凈負債比24.5%

Bernard Arnault 表示，LVMH 集團開年至今的表現很強勁，「這些成果再一次證明我們戰略的有效性，以及品牌卓越的吸引力。（品牌）對品質的不斷追求，對創意的創新，是集團成功的關鍵，亦引導著我們的長期願景。除了旺盛的需求，我們還會繼續管控成本，密切關注下半年的發展。（上半財年的業績）、我們團隊的人才和領導能力，讓我們對下半財年充滿信心。」

時尚和皮具部門的強勁增長表明，LVMH 集團去年對男裝部門的投入開始生效。Kim Jones 加入 Christian Dior 任男裝創意總監的第一年，不僅重塑品牌經典的馬鞍包推出男士款，還推出了豹紋款的運動鞋、浪漫詩意的雙排扣西裝套裝。首位入主奢侈品牌的 Virgil Abloh，則為 Louis Vuitton 打造了鱷魚皮大衣、棉外套等產品，以及能讓人聯想到 Wizard of Oz（綠野仙蹤）等流行文化的秀場系列。（詳見《華麗志》：Kim Jones 的 Dior 男裝時代：藝術、傳承、創新、Virgil Abloh 設計的首個 Louis Vuitton男裝系列48小時快閃銷量遠超 Supreme 聯名）

此外，Celine 新任藝術創意和形象總監 Hedi Slimane 也推出了品牌首個男裝系列。（詳見《華麗志》：褒貶不一的首秀過後，Hedi Slimane 首開尊口談 Celine：我必須排除萬難堅持自我！）

而 LVMH 集團上半年的部分投資，也有望在下半財年看到成效，如：

投資英國設計師品牌 Stella McCartney，加碼可持續時尚

加大對義大利高級珠寶品牌 Repossi的投資，成為最大股東

與蕾哈娜聯手打造定位輕奢親民的新品牌 Fenty

收購奢華酒店和旅行集團 Belmond

儘管經濟增長放緩引發了外界對中國奢侈品市場增長的擔憂，但 LVMH 卻進一步加強了在中國市場的營銷力度，此戰略推動了集團的加速增長。今年6月，Louis Vuitton 在中國的數字化營銷革新又邁出了探索性的一步，成為中國大陸首個邀請時尚博主接管官方微信公眾號的奢侈品牌，還是開設小紅書品牌號的首個奢侈品牌。（詳見《華麗志》：路易威登沒有官宣，卻連續在中國社交媒體上創下兩個奢侈品業第一）

事實上，受益於中國下調稅費的推動，更多的中國消費者更經常地在本土購買奢侈品。今年6月，Louis Vuitton 的首席執行官 Micheal Burke 在巴黎召開的分析師會議上指出：品牌在中國正經歷「前所未有」的增長。中國奢侈品消費者更多將包袋和手錶的消費從海外轉移回本土，推動了整體市場的成長。（詳見《華麗志》：路易威登CEO披露：品牌在中國正經歷「前所未有」的增長，各奢侈品集團股價應聲上漲）

亞洲市場高速增長的同時，「黃背心運動」影響減退下的法國市場呈復甦之態，推動歐洲市場增長。集團首席財務官 Jean-Jacques Guiony 在分析師電話會議中指出：「不光是中國，我們在全球市場均出現了增長。」

按部門：

葡萄酒烈酒部門：

銷售額同比增長9%至24.86億歐元，有機增長6%，營業利潤同比增長6%至7.72億歐元。

美國、亞洲及新興市場需求尤為強勁。香檳業務方面，頂級香檳增長強勁，全範圍的提價策略仍在繼續。軒尼詩干邑穩步增長，成為國際領先的高端烈酒品牌。收購桃紅葡萄酒庄 Chateau du Galoupet，代表著集團開始開拓高品質桃紅葡萄酒領域。（詳見《華麗志》：LVMH集團首次收購桃紅葡萄酒製造商 Chateau du Galoupet 莊園：每瓶酒售價不超過15美元）

LVMH 集團指出，中國已成為集團葡萄酒烈酒部門的第二大市場。

時裝和皮具部門：

銷售額同比增長21%至104.25億歐元，有機增長18%，營業利潤同比增長17%至32.48億歐元。

Louis Vuitton 所有業務繼續顯著增長，經典產品及創新產品均推動銷售額增長，秋冬男女裝大秀廣受好評。

Christian Dior 所有品類和市場表現都極為出色，最新的產品線 30 Montaigne 大獲成功。位於巴黎香榭麗舍大道（Champs-Elysées）的新門店暫時替代了品牌正處於翻修中的蒙田大道（Avenue Montaigne）標誌性門店。

Fendi（芬迪）舉辦了與已故創意總監 Karl Lagerfeld 合作54年的紀念活動，Fendi 家族也在多場時裝秀中向這位德國時裝設計大師致敬。今年6月20日，Chanel（香奈兒）、Fendi 和 Karl Lagerfeld 品牌 聯合在巴黎大皇宮（Grand Palais）舉辦了 Karl Lagerfeld 的紀念活動——「Karl for Ever（永遠的 Karl）」（詳見《華麗志》：永遠的 Karl ！三大品牌聯合為時裝設計大師 Karl Lagerfeld 舉辦隆重的紀念活動）

Celine（賽琳） 最新的男裝和女裝成衣系列開始在採用了全新概念的門店出售，品牌上半年舉辦的時裝秀頗受歡迎，展現出品牌的新定位。Loro Piana（諾悠翩雅）穩步增長，品牌最新推出的鞋履個性化服務大獲成功，同時在紐約新推出一家臨時性的精品店。Loewe（羅意威）表現卓越，主要受益於新系列的推動，Rimowa（日默瓦）開端良好，其他品牌保持增長。

香水和美妝部門：

銷售額同比增長12%至32.36億歐元，有機增長9%，創歷史新高，主要受益於旗下旗艦品牌的增長。營業利潤同比增長6%至3.87億歐元。該部門在亞洲市場有顯著增長，尤其是中國。

Christian Dior 美妝部門保持強勁增長，主要受經典款香水及彩妝和護膚品系列的成功推動。

嬌蘭（Guerlain）表現卓越，護膚系列 Abeille Royale 和經典 Rouge G 口紅尤為強勁；品牌還在上半年推出了首個數字化透明和產品可追溯平台。

Givenchy 美妝部門表現優異，主要受彩妝產品的快速更迭及 L』Interdit 香水良好表現的推動。Benefit（貝玲妃）的眉妝產品持續增長，Fresh（馥蕾詩）繼續開拓中國市場，Rihanna 美妝系列 Fenty Beauty 開始拓展亞洲市場。（詳見《華麗志》：Rihanna 美妝系列 Fenty Beauty 拓展亞洲市場，首先落地中國的香港澳門和韓國兩地）

手錶與珠寶部門：

銷售額同比增長8%至21.35億歐元，有機增長4%，主要推動力來自珠寶品類。營業利潤同比增長5%至3.57億歐元。

寶格麗（Bulgari）門店表現出色，市場份額持續增長，Serpenti、B.Zero1、Divas』Dream、Fiorever 等經典產品線表現優異，今年6月新推出的高端珠寶線 Cinemagia 備受好評。

Chaumet（尚美）的 Bee My Love 系列表現優異，經典的 Liens、Josephine 產品線是品牌增長的主要推動力。

手錶品牌方面，泰格豪雅（TAG Heuer）繼續注重其旗艦產品線， Hublot（宇舶表）積極拓展其門店網路，2020年，首屆 LVMH Swiss watch Maisons 展覽將在迪拜寶格麗酒店（Bulgari Resort Dubai) 舉辦，意在提升集團旗下手錶品牌的知名度。

門店方面，Chaumet 和 Hublot 將分別在香港尖沙咀 1881 Heritage 開設旗艦店，Zenith 和 Fred 則將繼續擴展中國大陸市場，分別在北京、上海開設新門店。

專門零售部門：

銷售額同比增長12%至70.98億歐元，有機增長8%。營業利潤同比增長17%至7.14億歐元。

絲芙蘭（Sephora）所有地區的銷售額創新高並擴大了市場份額，該品牌已在全球34個國家經營，未來會繼續在拓展門店網路的同時深化線上零售。

旗下巴黎奢侈品百貨 Le Bon Marché（樂蓬馬歇）繼續打造其獨特的定位和專屬產品供應。

高端旅遊零售商 DFS 的歐洲首店——威尼斯的 Fondaco dei Tedeschiin 保持強勁增長勢頭。儘管過去幾個月中，中國香港和澳門市場的需求有所放緩，但上半財年的整體表現依舊良好。

今年12月10日，集團將派發2.2歐元/股的中期股息。

丨消息來源：官方財報、路透社、彭博社、《華麗志》歷史報道

丨圖片來源：LVMH 集團官網

丨責任編輯：LeZhi

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