德賽VS欣旺達：鋰電池雙子星誰主沉浮？
近年來，由於智能手機和移動電源等出貨量減少，消費型鋰電池需求減少且開拓新市場難度加大，2018年消費類鋰離子電池市場需求僅3%的低速增長，今年以來增速持續放緩。
作者｜candy校對｜GY
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集微網消息，近年來，由於智能手機和移動電源等出貨量減少，消費型鋰電池需求減少且開拓新市場難度加大，2018年消費類鋰離子電池市場需求僅3%的低速增長，今年以來增速持續放緩。
去年消費類鋰離子電池市場需求在今年二季度出現回暖，且動力電池市場需求急速增長。在鋰電池市場需求變動的前提下，國內兩家主要消費類鋰電池供應商也做出了不同的業務布局，導致其業績也相應出現明顯的波動。
從蘋果訂單的得失到業務拓展的方向不同，欣旺達與德賽電池一直備受業界關注。自去年以來，德賽電池與欣旺達的差距還在持續拉大，而2017年欣旺達業績反超德賽電池後，欣旺達保持穩固增長，德賽電池長期處於追趕者。
2019年上半年：
欣旺達逆勢布局動力電池，德賽電池凈利增勢回暖
進入7月，上市公司的半年度業績預告和業績快報進入密集披露期。7月12日，欣旺達發布了2019年上半年業績預告，歸屬上市公司股東的凈利潤為2.21億元至2.65億元之間；與上年同期漲幅為0%至20%。
7月23日，德賽電池發布了2019年上半年業績快報，報告期內實現營業總收入73.28億元，同比增長16.09%；歸屬於上市公司股東的凈利潤1.70億元，同比增長27.68%。
同為兩家國內鋰電池龍頭廠商，其上半年度凈利潤的增長相差甚微，主營業務的增長是共同原因。但集微網梳理髮現，對比兩家企業的上半年度和第一季度凈利潤增幅來看，基於欣旺達在動力電池領域的投入，其半年度凈利潤漲幅放緩，而德賽電池的凈利潤增長出現明顯回暖之勢。
然而，回顧此前的一季度業績，在欣旺達營收凈利保持穩固增長的時候，其競爭對手德賽電池的凈利潤同比下滑10.73%。這也是近三年來，德賽電池的一季報凈利潤首次下滑。
據中國信通院數據顯示，2019年一季度中國手機市場總體出貨7693萬部，同比下降11.9%。儘管智能手機整體出貨下滑，但是欣旺達在國內外大客戶的份額持續增長。
欣旺達表示，受益於消費電子電芯自供比例提升以及下遊客戶行業集中度提升，消費電子鋰電池模組業務將穩定增長。
此外，欣旺達在動力電池領域也進入加速增長期，其惠州博羅一期2GWH電芯項目已於2018年順利投產並實現批量供貨，預計惠州博羅二期2GWH電芯項目也將於2019年建成投產，並且進入雷諾日產指定電動汽車電池供應商。
相比之下，德賽電池不僅受智能手機出貨下滑的影響，而且在動力電池領域也是有苦難言，其聚焦於動力電池電源管理系統的惠州新源，自2016年投建以來持續虧。2017年虧損1.09億元，2018年虧損8140萬元，這也是拖累德賽電池業績的重要因素。
2018年：欣旺達業績向好 德賽電池毛利率下滑
現如今，欣旺達市值是德賽電池的3倍，兩者的營收規模也存在不小的差距。不過，回看去年的發展，欣旺達和德賽就開始呈現不同的業務布局。
據兩家廠商的2018年年報顯示，欣旺達的消費類電池業務保持高速增長，其消費類電芯業務的生產規模逐步擴大；德賽電池也受益於智能手機鋰電池單機平均價格的提升，也保持了一定的高增速。
欣旺達2018年年報報告顯示，2018年實現營業總收入203.38億元，同比增長44.81%;實現歸屬母公司凈利潤7.01億元，同比增長28.99%；扣非凈利潤為6.15億元，同比增長49.79%。
其中，數碼類鋰離子電池模組業務實現收入128.64億元，同比去年增長23.77%；筆記本電腦電池業務實現收入20.60億元，較2017年增長了89.75%；智能硬體業務實現收入30.62億元，較2017年增長了307.63%。
從年報來看，欣旺達的消費類鋰電池業務實現全線大幅上漲。相比之下，德賽電池的業績增長則受益於二次組合電池和中型鋰電池業務。
德賽電池2018年業績報告顯示，公司實現營業收入172.49億元，同比增加38.15%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤4.01億元，同比增長33.55%；扣非凈利潤為3.83億元，同比增長30.88%。
其中，電源管理產品實現銷售收入47.75億元，完成年度計劃的118.90%；二次組合電池實現銷售收入152.22億元，完成年度計劃132.47%；2018年中型鋰電池業務實現營業收入26.37億元，同比增長84.68%。
由此看來，在智能手機市場需求持續下行的境況下，2018年欣旺達和德賽電池總體業績出現逆勢上漲。但不同的是，因兩家廠商在發展戰略上的差異極大，也導致兩家公司近年業績出現反轉。例如，欣旺達以消費類鋰電池模組業務佔總營收的63%，德賽電池的二次組合電池業務佔總營收的88%，最終欣旺達在營收和凈利潤比德賽電池都略勝一籌。
此外，值得關注的是，欣旺達和德賽電池的毛利率有明顯差距，欣旺達持續五年保持在行業平均水平，而德賽電池則僅為8.2%，且連續三年同比出現下滑。
整體來看，欣旺達和德賽電池之間的競爭，不同的業務布局出現不同程度的盈利比拼。在5G、新能源等技術的革新下，未來消費類鋰電池領域的話語權已向欣旺達傾斜，且動力電池領域的持續虧損也使德賽電池失去了競爭力。未來，A股兩大鋰電池廠商誰主沉浮，值得期待。
圖源｜網路
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