蘇寧買買買背後的供應鏈金融布局

近日，銀保監會下發《中國銀保監會辦公廳關於推動供應鏈金融服務實體經濟的指導意見》（下稱《意見》），規範供應鏈金融發展。《意見》的出台或與近期持續發酵的諾亞財富踩雷供應鏈金融事件有關。 該事件被稱為「供應鏈金融第一雷」，涉案金額高達34億元，牽涉多家金融機構。受事件波及的國內電商巨頭——蘇寧，公開回應稱與相關融資事項並無干係，以如此特別的方式讓其供應鏈金融布局受到關注。 2012年起，蘇寧便開始布局供應鏈金融領域，先後拿下了涵蓋供應鏈上中下游的各類金融牌照。2018年8月，蘇寧正式上線供應鏈金融平台。目前，蘇寧在供應鏈金融領域的主要業務包括：幫助核心企業構建供應鏈金融服務能力，與金融機構合作為企業提供融資服務，幫助供應鏈服務平台鏈接資金方與需求方。 |收購萬達百貨、家樂福中國 蘇寧加快完善線下零售場景布局 2019年2月12日，蘇寧旗下電商品牌「蘇寧易購」首次對外宣布將收購萬達百貨全國37家門店，意圖構建線上線下到店到手全場景的百貨零售業態。 6月22日，蘇寧易購全資子公司「蘇寧國際」以48億元人民幣等值歐元收購「家樂福中國」80%的股份。談及本次收購的目的和意義，蘇寧易購表示其中一點是將幫助公司快速獲取優質線下場景資源。 對於線下渠道的零售場景布局，蘇寧早已「蓄謀已久」。 2019年1月，蘇寧在國際消費類電子產品展覽會上發布了全新智慧零售大腦，提出圍繞「零售」為核心的軟體、平台、基礎設施、人力資源四個組件。 圖1：蘇寧「智慧零售大腦」 來源：網路 今年春節前後，蘇寧控股集團董事長張近東宣布蘇寧成立五大產品集團，以推動商品的精細化運營。 5月份，蘇寧易購宣布投資設立物流地產基金，稱公司致力於建設中國零售行業最大的倉儲物流設施。 此外，張近東在近期召開的蘇寧半年度工作會議上表示，「蘇寧是目前唯一一家實現線上線下均衡發展的全場景互聯網零售企業」。 從發展趨勢看，儘管百貨業態近年來增長乏力，但仍佔據零售市場內的重要一席。同時，蘇寧搭建的「線上 線下」全渠道零售場景布局，也將為其供應鏈體系的搭建和格局帶來有效補充。 根據蘇寧對外公布的消息，下一步將對萬達百貨、蘇寧廣場、易購百貨等進行整合，從而完善百貨供應鏈體系，打造「智慧零售」下新的驅動力。 ? 作為線上線下的零售巨頭，除擁有龐大的的供應鏈體系外，利用渠道資源向金融服務延伸逐漸成為各方爭奪的戰場。 蘇寧控股集團有限公司官網顯示，集團目前已形成蘇寧易購、蘇寧物流、蘇寧金融、蘇寧科技等八大產業板塊協同發展的格局。其中，蘇寧金融的業務之一，便是為供應鏈條上核心企業的上下游企業提供融資等服務。 依託健全的金融牌照和行業技術實力，蘇寧近年來持續為供應鏈體系賦能，並且卓有成效。根據蘇寧易購發布的2018年度業績快報，蘇寧金融供應鏈金融業務2018年全年交易規模同比增長55%。 根據蘇寧金融官網，目前為企業提供了5種不同類型的貸款服務： 圖2：供應鏈中核心企業及其上下游企業關係 來源：零壹智庫整理 可以看到，蘇寧金融為企業提供的融資服務主要以信用貸款為主，服務對象涉及供應鏈金融中核心企業的上下游企業。產品體系涉及產、供、銷、存等環節，滿足了因資金在鏈條上的支出和收入存在時差而導致的各類融資需求。 |巨頭紛爭，供應鏈金融邁向「產融結合」之路 根據預測，中國供應鏈金融的市場規模在未來兩年里，將以大約年均近5%的速度持續增長，並有望在2020年逼近15萬億元。 圖3：中國供應鏈金融市場規模 (單位：萬億元) 數據來源：前瞻產業研究院、天風證券研究所 面對如今經濟普遍下行的市場環境，沒有人會不想在這個十萬億元級別的市場里分得一杯羹。其中，互聯網巨頭、電商大戶憑藉「信息流、物流、資金流」的資源布局和風控管理等先天優勢，迅速在供應鏈金融領域中佔有一席之地。 從以銀行為供應鏈金融服務為主體，到互聯網巨頭、電商攜資金入場，再到核心企業入局，巨大的市場蛋糕將刺激越來越多的產業進入供應鏈金融領域，並將其進一步向細分產業推進，最終實現「產融結合」。 而蘇寧的零售布局正是其中的一個「縮影」。 紮根產業，構建完善的「產業 金融」生態圈，並輸出成熟的供應鏈金融科技技術，成為蘇寧等一眾互聯網公司在供應鏈金融領域集中發力的「小目標」。

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