Staking生財有道：平均年化約7％ 有多種新玩法

2018年下半年開始的熊市為Staking帶來了「天時」和「人和」，低迷的行情降低了幣民的交易熱情，投資者轉而尋找穩健的收益，而這剛好是Staking的優勢。在熊市中蓄力後，Staking成了今年上半年一個重要的風口，其輕資產、高收益、低競爭的特點讓這門生意吸引越來越多的大玩家入場。

stakingrewards.com的數據顯示，截至7月25日，Staking的總市場規模達到了約169.66億美元，佔加密貨幣總市場規模的6.08%。Staking的平均年化收益為12.06%，平均質押率為37.98%，鎖倉額達到約64.44億美元。經過半年的快速發展，Staking也不在局限於公鏈和增發獎勵，新玩法層出不窮。

Staking平均年化約7% 多種因素影響收益

根據stakingrewards.com的統計，86個Staking項目的幣本位平均年化收益約為7.03%（中值），如果投資者操作得當，可能在兌付法幣收益時會高於這個數字，當然也可能因為幣價下跌使得法幣收益低於這個預期。

平均7%的年化收益相當於什麼水平呢？根據新浪財經統計的7月25日在售銀行理財產品年化收益顯示，預期收益最高的「第10期工銀博股通利私募股權專項理財產品SMGQ1931」最高收益約7%（法幣本位），大多數只有4.5%左右。Staking的投資收益還是較為可觀的，當然這是幣本位的收益。

其中，Livepeer的Staking預期年化收益最高，達到了156.34%，其次Energi達到了76.88%。KuCoin Shares、Phore、BOScoin、Radium、Shift、Loki、Horizen和Pikciochain的預期年化收益也都超過的20%。

一些知名公鏈的Staking預期年化收益反而比較低，比如EOS只有1.84%、Cardano只有3.70%、Tron只有4.21%。

根據stakingrewards.com的統計，有質押率數據的51個項目的平均質押率約為42.36%（中值）。相比之下，三大國內公鏈項目Ontology、QTUM和TRON的質押率都比較低，分別約為11.90%、12.15%、13.88%，但這些項目的通脹率也非常低，比如QTUM的通脹率只有1.03%，Ontology不增發，也沒有通脹。

而有意思的是，三個國外公鏈（包括側鏈）項目是質押率最高的，Cosmos、Tezos、Ark的質押率分別達到了88.84%、80.06%、73.90%，但這些項目的通脹率依然較低，Cosmos只有7.2%，Tezos只有4.95%。還有一些項目質押率高，通脹率高，年化收益率也高，比如Livepeer和Energi，質押率分別達到54.98%、52.85%，通脹率分別達到74.89%、64.22%。

按照Chain Capital的研究，Staking預期年化收益≈通脹率/質押率。這意味著，通脹率較高的同時質押率較低會產生更大的Staking收益。但實際上，年化收益還受到更多因素影響，比如通脹模型為固定通脹還是調整通脹、原始籌碼分配方案、項目方支付給節點運營商的傭金比例、幣價波動等。可以說，目前市面上的Staking項目在機制設計上是各不一樣的。

服務商競爭激烈?Staking也可貨比三家

目前市面上已經有很多提供Staking服務的公司，stakingrewards.com列出了42家服務商，有些提供節點運營服務，比如早前宣布完成450萬美元種子輪融資的Staked.us，還有些則是面向普通投資者提供PoS挖礦服務，比如香港HashKey集團旗下的HashQuark、火幣旗下的火幣錢包、Cobo錢包等。

PAData選取其中11家較大的且官網明確公開Staking幣種的服務商，對其支持幣種和預期年化收益進行分析。

11家Staking服務商中，MyCointainer支持幣種最多，達到25種，但其中熱門項目比較少，大部分支持的項目國內知名度都不高。其次SNZ Pool、Everstake、Infinity Stones和HashQuark支持的幣種也都超過10個，不少都是全球知名的熱門項目，比如ATOM、ALGO、EOS、IOTX、IRIS等。

從Staking服務商的業務來看，不少服務商都從事著與Staking密切相關的業務，比如原先的錢包服務商多有涉獵Staking，像Staking被歸入了火幣錢包，而不是火幣礦池，Cobo錢包也接入Staking。

短短半年內，Staking服務商的競爭已經比較激烈了。如果投資者想要Staking比較知名的項目，選擇餘地也是比較充分的。那麼同一幣種，不同服務商之間的預期年化收益相差大嗎？

不同幣種不同服務商提供的預期年化收益差異不同，有些幣種幾乎所有服務商的年化收益都差不多，比如DASH，三家提供DASH Staking的服務商Cobo、Hyper Pay和SNZ Pool提供的年化收益都在6%左右。有一些幣種則不同服務商提供的年化收益有較為顯著的差異，比如ATOM，SNZ Pool提供的年化收益約為10%，比其他三家平均要少4個點。再如QTUM，年化收益最高的My Cointainer能達到約10.75%，最低的HashQuark只有5.11%。另外ONT、IOTX、IRIS在不同服務商上的年化收益差距也十分顯著。

不同服務商的年化收益差距可能與多種因素有關，比如HashQuark的CEO李晨曾在接受PANews專訪時表示，他們有自己的一套演算法來優化年化收益。其他可能還與某些DPoS共識下的渠道因素有關，比如EOS中排名高的超級節點能分得的獎勵就多，Staking給這些超級節點也就意味著更高的收益，在這個過程中，超級節點和Staking服務商存在一種博弈關係，有可能產生極化反應，也就是說，排名越高的超級節點和大的Staking服務商之間形成穩定的合作關係進而影響節點格局變動，這也或將傳到到整個公鏈的生態建設。

Staking的新玩法

年初討論Staking時，通常認為這是一種在PoS（Proof of Stake）的共識機制下，節點負責打包交易信息、維護網路運行、參與社區治理後得到獎勵的過程，這種獎勵主要來自系統增發的代幣，這種收益的方式就是Staking，其本質是因行使權力而獲得權益獎勵。

這種狹義的理解下，有幾個關鍵詞，一個是PoS或類PoS共識機制，一個是公鏈，一個是獎勵來自增發。但經過半年多紅紅火火地發展以後，Staking的定義已經相當廣泛，市場上已經出現了很多新玩法。

根據stakingrewards.com的不完全統計（這裡選取Consensus Type和Processing Type都完整的63個項目數據），目前PoS及類PoS（包括DPoS、LPoS等）是最主流的Staking共識機制，另外4種共識機制則幾乎瓜分了剩下的市場，包括以以太坊為主要代表的PoS PoW混合機制、以VeChain和NULS為典型的PoS Masternodes機制、以KuCoin為典型的Profit Share分紅機制、以Zcoin為代表的PoW Masternodes機制。還有個別項目使用了自己的共識機制，比如NEO使用了Delegated BFT機制。

其中Masternodes在Staking中廣泛與PoS和PoW機制搭配，在這種機制下，每個用戶都可以參與保護網路和生成塊。但是，那些大量投資並鎖定大量代幣的公司將進一步獲得masternode獎勵，通常還會獲得一些治理投票權重，本質上更像一種附加獎勵。

從利益分發的方面看，Staking是最主流的分發方式，即通過打包交易信息、維護網路運行、參與社區治理得到獎勵。這種獎勵主要來自系統增發，但現在也有個別項目不採用增發通脹模型，而是在原始籌碼分配時預留一部分作為Staking獎勵，比如Loom。

除此之外，主要的分發方式還有Distributing（分發）、Voting（投票）、Forging（鍛造）、Leasing和Loaing（租賃借貸）等。其中Voting主要與DPoS共識機制相關，來自投票即可共享收益，比如Cosmos、IOST。Forging是一個比較新的概念，但其本質與Staing的超級節點十分相似，只不過這裡節點的名稱是「鍛造者」，收益也來自出塊，或者稱為「鍛造區塊」，但這裡的新玩法在於，有些項目會將鍛造者分組，在鍛造一個區塊後分組和收益將被重新分配。另外採用Leasing和Loaing這兩種分發方式的項目或為DeFi應用，或採用ILO（Initial Lock-up Offering）的方式，基本模式是用戶用一種幣鎖倉，到期後不僅可以贖回鎖倉代幣，還可獲得ILO代幣，這部分可被視為獎勵。

從共識機制和分發方式的組合上可以看到，半年來，Staking的新玩法層出不窮，早已不再局限為公鏈和增發獎勵，DApp、DeFi等行業熱點也已經融合其中了。

（作者：PANews，內容來自鏈得得內容開放平台「得得號」；本文僅代表作者觀點，不代表鏈得得官方立場）

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