「寒冬」中，有錢的VC/PE開始掃貨

獵雲網註：隨著股權投資行業的發展成熟，傳統企業逐漸開始利用股權投資的方式達到戰略驅動、核心業務賦能、新興行業布局等目的。在2019年上半年最大的10筆融資中，騰訊參與度最高。聰明的錢，總會流向優質的VC/PE，再集中投向優秀的公司。「寒冬」中，頭部VC/PE也開始掃貨。文章來源：投資界（ID：pedaily2012），作者：閆啟。

錢，特別是聰明的錢，總會流向優質的VC/PE，再集中投向優秀的公司。清科研究中心數據顯示，在2018年中國股權投資市場中，前1%的企業融資金額占整個市場投資總量的48%。

到了2019年，創投圈的「一九效應」進一步加劇。一方面，大批的創業公司因為融不到資而紛紛倒閉，另一面卻是各個行業的明星企業獲得動輒幾億、甚至幾十億美元的巨額融資。

此外，投資界對2019年上半年的融資事件進行了不完全統計，梳理出最活躍的10家投資方，其中騰訊以44筆投資稱冠，IDG資本、紅杉中國、經緯中國、啟明創投、高瓴資本、深創投等其餘9家知名VC/PE機構一共投出200餘家企業。

「寒冬」中，頭部VC/PE開始掃貨。

解讀2019年H1十大融資事件

背後隱藏哪些信號？

錢都去哪兒了？

巨頭「二代」崛起

輕輕鬆鬆至少融資5億美元

在中國有一個顯著標籤的群體叫做「富二代」，而在創業公司中也有一個龐大的「二代」群體——這些公司脫胎於圈內的巨頭，一出生就是含著金湯匙，起點就已經是絕大多數創業公司一生也難以達到的終點。

2月28日，瓜子二手車、毛豆新車網母公司車好多集團正式宣布，已完成15億美元D輪融資，投資方為軟銀願景基金。據悉，車好多集團此次投後估值超90億美元。

車好多的前身是58同城旗下二手車交易平台「瓜子二手車」，2015年11月58同城宣布將其拆分，其控股的部分股權將轉售予聯合CEO之一的楊浩涌。楊浩涌以個人投資者身份，投資瓜子二手車6000萬美元，這也被業內看作瓜子二手車的天使輪融資。

5月10日，在京東2019年第一季度財報中，京東集團宣布正式成立京東健康子集團。京東與中信產業基金、中金資本和霸菱亞洲等投資者就京東健康的A輪優先股融資達成最終協議，融資額預計超10億美元。

6月5日，京東宣布旗下的二手交易平台「拍拍」將與數碼回收平台「愛回收」進行戰略合併。同時，京東領投愛回收新一輪超過5億美元的融資，老股東天圖投資與晨興資本、老虎基金、啟承資本、清新資本相繼參與跟投。

作為鏈家旗下的租房網站，自如網2016年5月從鏈接拆分出來，也是一個名副其實的「二代」，2018年獲得首輪融資就高達40億人民幣。

6月15日，有報道稱，長租公寓品牌自如正在進行的B輪融資接近尾聲，已募集約5億美元。本輪由泛大西洋資本領投，騰訊、紅杉資本、天圖資本等跟投。據悉，本輪融資前，自如估值已達約45億美元。

長租公寓的融資大戰持續

除了自如，3月1日蛋殼公寓宣布完成5億美元C輪融資，由老虎環球基金（Tiger Global）、螞蟻金服聯合領投，春華資本跟投，CMC資本、高榕資本、愉悅資本等老股東繼續跟投。本輪融資後，蛋殼公寓的估值已經超過20億美元。

騰訊連續投資了貝殼找房、自如網，阿里領投了蛋殼公寓C輪融資，兩大巨頭用美金在房產服務領域再度上演一場針尖對麥芒。

此外，鏈家的升級版平台貝殼找房，也於3月25日宣布啟動D輪融資，戰略投資方騰訊領投8億美元。《貝殼找房專項股權基金》顯示，貝殼找房D輪規模超過12億美元。其中，騰訊領投8億美元，其他投資方還包括基匯資本、高瓴資本、源碼投資、碧桂園、新天域、華興資本、海峽資本等。D輪融資後，貝殼找房最新估值超過百億美金。

AI仍然是「吸金庫」，兩筆融資超13億美元

AI明星企業仍然吸金無數，融資額一輪高過一輪，估值更是水漲船高。儘管不止一個大佬明確指出，AI企業存在「估值偏高、存在泡沫」的現狀，但依然抵擋不住投資的熱情。畢竟，誰也不想因為畏懼風險而錯失一個時代。

2月27日，地平線機器宣布已完成6億美金左右的投資，估值達30億美金，成為全球最大的AI晶元獨角獸。本輪融資由由SK中國、SK Hynix以及數家中國一線汽車集團（與旗下基金）聯合領投，跟投方包括中國泛海控股集團旗下泛海投資、民銀資本、中信里昂旗下CSOBOR基金和海松資本等。此外，本輪融資還獲得了包括晨興資本、高瓴資本、雲暉資本和線性資本等原有股東加持。

5月8日，號稱AI四小龍之一的曠視科技宣布完成D輪第二階段股權融資，D輪總融資額達約7．5億美元。參與此輪融資的均為全球性的著名機構和戰略投資者，包括中銀集團投資有限公司 （BOCGI）、阿布扎比投資 （ADIA） 旗下全資子公司、麥格理集團以及工銀資管（全球）有限公司。

造一輛車究竟多燒錢？造車新勢力融資超百億

6月17日，「晚點LatePost」的獨家爆料稱，王興和美團將帶頭向理想汽車投資3億美元，其中美團旗下的龍珠資本出資1500萬美元，王興個人出資2.85億美元。除王興外，經緯中國、首剛基金、藍馳創投、今日頭條也將跟投，其中今日頭條跟投金額為3000萬美元。據了解，理想汽車此輪融資總金額將達到5億美元，估值也將達到29億美元。

造一輛車究竟多燒錢？法拉第未來拖垮了樂視，賈躍亭至今沒有回國；蔚來汽車一年虧損近百億；何小鵬面直接給出答案是300億；而許家印在一年時間已經投入3000億，這還沒有見到車。可以說，沒有源源不斷的資本，造車新勢力根本難以為繼。

除了理想汽車，已經在納斯達克上市的蔚來汽車於今年5月，獲得了亦庄國投100億元人民幣的戰略投資；威馬汽車在3月獲得了30億元的C 輪融資，本輪融資由百度領投，太行產業基金和線性資本跟投。

To B爆發期將至？

5月27日，中國最大的定製化超大規模信息基礎設施運營商秦淮數據，宣布獲得貝恩資本5.7億美元投資，同時，這也是中國數據中心行業歷史上單筆最大融資額。

在中國，亮眼的公司往往被To C佔據，但如今流量紅利已經到達天花板，To B行業的爆發已經隱隱可見，秦淮數據的這筆融資是不是一個信號呢？

創投寒冬

這些VC/PE開始掃貨

這一筆筆動輒幾億美金起投的融資事件，讓人一點也感受不到「資本寒冬」中的冷寂，但現實卻是殘酷的。清科研究中心數據顯示：2019年前五個月VC/PE投資2000億人民幣，比去年同期下降54%；投資案例個數為2418，與去年同期相比下降50%，堪稱遭遇斷崖式下跌。

清科集團創始人、董事長倪正東曾指出：「目前，市場上有錢的機構主要有兩種。一種是頭部機構，比如紅杉，他們不僅有子彈，還有軍火庫，海陸空都有，募資動不動就是幾十億、上百億美元。第二種是帶國字頭的機構，比如央企、國企錢很多。」

顯然，「子彈」充足的VC/PE機構開始動手掃貨，背後的原因不難理解——隨著投資放緩，項目估值下調，競爭對手減少了。

戰投崛起，逐鹿VC/PE圈

值得一提的是，在2019年上半年最大的10筆融資中，騰訊無疑是參與度最高的。騰訊總裁劉熾平在今年一月舉辦的騰訊投資年會上表示，「過去十年我們投資了大概700多家公司，在這700家公司裡面有63家是已經上市的公司，有122家是市值或者價值超過10億美金的獨角獸，而且，持股超過5%的公司總市值加起來超過了5000億美金。」

隨著股權投資行業的發展成熟，傳統企業逐漸開始利用股權投資的方式達到戰略驅動、核心業務賦能、新興行業布局等目的。戰投力量，逐漸在私募股權投資市場佔據一席之地。過去十年，以BAT為代表的互聯網巨頭踏上戰投之路，拿下了一個個獨角獸，築起了一道道壁壘。

除了BAT，以京東、滴滴、小米等企業為代表的「後起之秀」，均加速布局一級市場，實施戰略投資。2018年清科私募股權投資50強機構中，騰訊投資、阿里資本、小米集團、百度、京東均榜上有名。戰投力量，開始逐鹿VC/PE圈。

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