「失控」的董事長，「搖擺」的大族激光

大族董事長怒懟央視記者背後，僅是簡單的情緒失控嗎？

文/倪霞 億歐專欄作者

大族激光事件持續發酵，終於在8月的第一天爆發。

「你是什麼角色？你有什麼資格來質問我？這個是我們自己的資金，我當然有權利做任何經營決策，你管我那麼多？」這是昨天從央視財經CCTV2的採訪錄音中流傳出來的大族激光董事長高雲峰迴復之一，所回應的問題，正是投資者爭議已久的話題：「歐洲研發中心建設項目周期長、投資或達10.5億元」 。

事件發生後，輿論嘩然。關於上市公司究竟該以何種姿態面對公眾，公權力與媒體的監管邊界如何界定等聲音，在網路上持續發酵，也引發了監管層的注意。

8月2日，深圳證監局就相關事件給大族激光發出「責令改正決定」，並要求大族激光就研發中心建設及所涉重大合同履行披露義務。

證監局發文後，大族激光就央視事件做出道歉並公告披露了歐洲研發中心項目情況，然而大族激光董事長高玉峰與央視記者交惡的事件，則成為了大族激光備受爭議的導火索，而背後牽扯出來投資者真正關心的問題在於：高管拋售、業績下滑，以及歐洲研發中心投入暴漲背後的邏輯。

高管減持、業績大幅下滑

研發中心建設迷霧

據官網顯示，大族激光是一家提供激光、機器人及自動化技術在智能製造領域的系統解決方案的裝備製造企業，以及激游標記、激光切割、激光焊接設備、PCB專用設備、機器人、自動化設備等系統解決方案，其產品主要應用於消費電子、顯視面板、動力電池、PCB、機械五金、汽車船舶、航天航空、軌道交通、廚具電氣等行業的金屬或非金屬加工。

自今年7月以來，大族激光陷入輿論漩渦。業績下滑、股價大跌、歐洲研發中心竟是酒店？媒體和公眾對大族激光質疑不斷。昨日，央視記者聯繫了大族激光的高層，希望得到關於歐洲研發中心和酒店的正面回復。董秘杜永剛一露面，就對記者表示：「我們不接受採訪，因為我們晚上就要出澄清公告，以晚上的公告為準。或者公告出來以後，你們還有什麼問題我們再聯繫。」

杜永剛要澄清的是什麼？時間線往回拉。7月開始，大族激光麻煩不斷，首先是9位高管減持大族激光大額股份。7月4日，大族激光發布了《關於部分公司高管股份減持計劃期滿暨實施情況的公告》。公告顯示，公司部分高管計劃在公告之日起15個交易日後的六個月內，通過集中競價交易的方式減持不超過各自持有公司股份的 25%，合計減持股份將不超過360,729股，占公司總股本比例為0.03%。

其次是半年報業績預告利潤下滑超60%。7月13日，大族激光發布2019年度半年度業績預告，據公告顯示，報告期內，預計盈利35,650.93 萬元–40,743.92 萬元，比上年同期下降：60% -65%，這些數據可謂觸目驚心。

此前，大族激光一度被認為是白馬股，自2004年掛牌上市以來，市值曾一度突破530億元。截至發稿時間，大族激光的市值為278.3億元，與巔峰時刻相比，接近腰斬。

有意思的是，大族激光在2017年營收增長66%，但在2018年，營收卻同比下降4.59%。據大族激光年報顯示，2017年實現營業收入115.6億元，比上年同期增長66.12%，歸屬上市公司股東凈利潤16.65億元，比上年同期增120.75%。

而在2018年報中，大族激光的營收及凈利就來了一個大反轉，其營業收入為110.29億元，同比下降4.59%；扣非凈利潤為14.54億元，同比下降11.40%。

對2018年營收及凈利潤下滑，大族把原因歸結為消費電子行業需求下降、報告期內公司銷售結構調整，部分應收賬款回收期延長以及投資支出增。其中，投資活動中就提到，報告期內歐洲研發運營中心及大族全球智能製造基地投入增加及公司暫時閑置募集資金購買短期銀行理財產品較多，導致投資活動產生的現金流量凈額減幅較大。

在此背景下，交所於7月17日對大族激光發出了問詢函，重點詢問了「歐洲研發中心」預算金額從最初的5,000萬人民幣增至10.5億元的在多次調整，在八年實際投入金額為6.7億元情況下，工程進度僅64%。

在此情況下，更多公眾和媒體對大族的質疑並非沒有道理。據相關媒體探訪大族激光歐洲研發中心瑞士英格堡發現，「並未發現研發中心相關信息，只看到酒店正在改造施工。當地市民表示沒聽說過研發中心，市民認為是改造成五星級酒店再開業」。

為撥開重重迷霧，央視記者於8月1號到大族深圳總部採訪，希望得到正面回復，於是就出現了開篇大族董事長對記者的質問。

億歐梳理整個事件後發現，除以上「三連問」外，高雲峰的回答還有「怎麼會不一致？你這個都是亂扯。你在開國際玩笑，你知道小房間這個註冊地，和我們這個實施地根本不是一回事，連這個基本常識都不懂嗎？註冊機和實施地能一樣嗎？」

在記者提到「歐洲研發中心的CEO也不肯指明具體位置，那是不是可能根本就沒有呢？「怎麼可能沒有？我們在建了26000多（平米）房子。」高雲峰表示。

央視記者：「上市公司資產超10億變動，是否需要對投資者解釋？」「這個比例是不同的人有不同的口徑，它和基建的過去的進程是不一樣的。有些人是按照付款的口徑，有些人是按照時間的口徑。這是不同的人統計的，我們從來沒統計過這個東西。」高雲峰表示。

總的來看，事件的爭議點在於大族歐洲的研發中心是否存在，以及上市公司資產超10億變動，需要向投資人解釋，但統計口徑不同導致了計算標準的不一致。

8年財報，營收波動增長

研發投入逐年增加

自2011到2018年，大族激光營業收入呈現波動增長的狀態，2011—2016年，除個別年份，大族的營業收入保持在20%左右的增長率，但在2013年和2015年，營收增長率幾乎為零，並且在最近的2018年，營收出現4.59的負增長。

大族的營收增長，與市場消費類電子需求密切相關。在2013年，由於公司小功率激光設備銷售同比有所下降，公司總體毛利率同比下滑8.06個百分點；而在2015年，小功率激光切割設備下降11.40%，大族的營收也呈現下降狀態。2018年，因為公司小功率激光打標、精密焊接、精密切割等業務同比下降23.22%，大族的營收也呈現下降趨勢。消費電子行業的周期性下滑，對以激光裝備為主的大族產生了明顯的影響。

另外，在製造工廠及研發中心方面的投入，也是營收及利潤下滑的原因之一。據財報顯示，在2015年，公司投資活動產生投資活動產生的現金流量凈額-17,821.17萬元，其中構建固定資產、在建工程等支出31,542.91萬元，主要是上海大族新能源浦江工業園工程。此外，2018年度投資活動產生的現金流量凈額-205,859.80萬元，其中構建固定資產、在建工程等支出103,662.75萬元，主要用於歐洲研發運營中心及大族全球智能製造基地投入。

事實上，儘管營收和凈利潤有所波動下滑，但自2011至2018年，大族激光的研發投入從最初的5%逐年增長至9%，研發投入年平均增長率為26.15%。

一石激起千層浪

情緒失控還是無視監管？

對於此次事件，大族激光公告表示，公司董事長近期在回應相關媒體過程中，因情緒激動發表了不當言論，本公司及相關當事人對此深表歉意，但真的只是情緒失控嗎？

為還原事實真相，億歐記者聯繫了大族激光董事長高雲峰，希望就爭議性問題作出回復，但截至發稿前，仍未收到正面回復，對方僅表示「這事是不是要通過媒體發聲我們正在研究。」

事實上，此次爭議事件的爆發，暴露的遠不止一家企業規劃運作意識不足，內部控制制度不夠完善，信息披露不盡詳實的問題。在這些問題背後，根源性的上市企業高層對證券法律法規學習不夠，對於接受公眾監管及輿論監督義務認知不清，對於投資者、市場及法治不夠敬畏等問題亟待解決。

大族事件並不是特例，企業對於投資的缺乏敬畏，上市公司對「股東平等」缺乏正確認識的問題較為普遍。在今年5月，有投資者發帖表示，當天下午邁瑞醫療董秘發表了不合適言論：「你們散戶，今天有好多股東，只有100股，也來參加股東大會，不知是何居心」。另有投資者發帖：多次要求上市公司披露股東人數，但公司近期一直回複查看定期報告。

此外，信息披露違規事件頻發。今年7月19日，上海普天、山東地礦、中毅達、華澤鈷鎳等因信息披露違規被證監行政處罰。其中，上海普天、山東地礦、中毅達未在法定期限內披露2017年年度報告及2018年第一季度報告。華澤鈷鎳未按規定披露控股股東王濤、王輝股份凍結相關事項，並且未按規定披露關聯方非經營性資金占用及相關關聯交易情況。新綠股份向全國中小企業股份轉讓系統申請股份公開掛牌轉讓過程中披露文件存在虛假記載，2015年年度報告及臨時報告存在虛假記載，並且未按規定披露大股東股權質押信息。

長此以往，投資者對於上市企業的信任感會下降甚至消失，市場的健康發展會受到嚴重影響，身陷市場的企業不可能獨善其身。

未來，上市企業董事及高級管理人員應加強對證券法律法規的學習，努力做到敬畏市場，敬畏法治、敬畏專業、敬畏投資者。企業還應強化規劃運作意識，健全內部控制制度，加強信息披露管理，提高公司規範運作水平，在及時履行信息披露義務下虛心接受輿論監督。

並且，對於第三方審核機構，特別是會計事務來說，必須增強審計人員專業性，對所審企業披露信息的真實性負責、嚴格遵守會計職業準則。另外，政府監督機構應加大對上市企業的監管力度，積極引導企業按法律法規披露信息。在最壞的情況下，嚴厲打擊違法信息披露行為。

RECOMMEND

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！