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中信證券明明:貨幣乘數大概率保持高位震蕩

中信證券明明認為,貨幣乘數高增所揭示的「央行-銀行」職責的分化值得關註:央行目前傾向於從源頭掌控基礎貨幣投放,做好金融穩定工作;而銀行體系開始承擔穩經濟的職責,通過信貸派生支持實體經濟。目前銀行仍有餘力對實體經濟提供信貸支持,在央行相機對沖的公開市場操作思路下,貨幣乘數大概率保持高位震蕩。

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