高溫旺季啤酒板塊走勢強勁 機構看好行業結構升級

8月8日，A股啤酒板塊早盤放量拉升，午盤後加速上攻。截至收盤，廣州浪奇漲停，重慶啤酒、青島啤酒、燕京啤酒等個股也表現不俗。

根據川財證券研報，目前處於啤酒銷售旺季，銷量較大拉動銷售額增長。細分來看，青島啤酒、燕京啤酒、哈爾濱啤酒、重慶啤酒銷售額分別同比增長57.48%、79.77%、63.56%、19.47%。均價方面，燕京啤酒均價提升明顯。市場集中度方面，青島啤酒線上市佔率從2018年7月的11.20%提升至2019年7月的17.10%，啤酒行業集中度提升。

中泰證券表示，目前我國啤酒行業人均銷量變化不大，而消費升級、噸價提升將是未來啤酒行業發展需求端的核心驅動力，產品結構升級較好的標的將更受益。同時以重啤為代表的公司已率先完成產能優化，提高運營效率。目前龍頭企業已跟進關廠，未來將通過提升產能利用率節約成本。按照現有的格局推演，我們認為行業受益的先後順序分別是華潤啤酒、青島啤酒、嘉士伯（重慶啤酒）等。

渤海證券認為，目前我國啤酒行業已進入競爭中後期，行業格局隨著產銷量的走平持續穩固，未來產品結構升級將成為主旋律。從國際比較來看，我國啤酒企業噸酒價格遠未觸及天花板，企業發展潛力巨大。短期來講，一方面提價的滯後效應及產品結構升級，將帶來噸酒價格的進一步提升，另一方面成本端的壓力有所緩和疊加增值稅率下調，都成為短期值得關注的重點。給予行業「看好」的投資評級。

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