江湖從此無股神

女士們，先生們，同志們，朋友們：

在這個厄爾尼諾持續發威的2019，我們剛送走了一個酷熱難耐的七夕。

廣大的散戶朋友們，沒有擠到杜蕾斯微博圍觀今年的文案，也沒有瘋狂刷新攜程搶特價房，大家的注意力，都集中在一位鬧離婚的女士身上。

她可不是普通人的老婆，其老公是中國私募界最有名的操盤手之一，「寧波敢死隊總舵主」——徐翔。

數風流人物，還看今朝。

我們今天聚集在君臨的公眾號上，就是為了重新認識我們這位老朋友。

徐翔同志，我們之所以還叫他同志，是因為我們認為雖然他在思想上，行動上犯了錯誤，但我們早就結束了「左」傾機會主義的「殘酷迫害，無情打擊」的錯誤方針。

現在的正確路線是「懲前毖後，治病救人」，即：

對徐翔以前的錯誤一定要揭發，不講情面，要以科學的態度來分析批判過去的壞東西，以便使後來的投資慎重些，做得好些。

但是我們揭發錯誤、批判缺點的目的，好像醫生治病一樣，完全是為了救人，而不是為了把人整死。

經過挽救，徐翔還是可以成為我們的同志，雖然已市場禁入，但還是可以為資本市場獻言獻策。

如果他繼續執迷不悟，破壞市場的健康秩序，砸了投資者的場子，那就不要怪散戶們把他踏上一萬隻腳，讓他永世不得翻身。

1

徐翔案發後，公安機關以涉嫌「內幕交易，操縱市場」對其批捕，但最終宣判，內幕交易罪不見了，定了個操縱市場罪。

那麼他到底有沒有內幕交易呢？我看是沒有的。

眾所周知，徐翔控制的澤熙投資涉嫌內幕交易，是市場傳聞與中信證券程博明等的關聯案件。

當時有報道稱，「股災」期間，徐翔涉嫌與中信證券程博明等高層合謀，利用中信證券參與救市的國家隊操盤手身份，用國家隊資金給暴跌的美邦服飾「抬轎子」，讓徐翔和他的高官朋友順利解套。

但澤熙對此發布公告否認，稱旗下產品持有的美邦股票早在2015年4月20日之前就已全部清倉，而國家隊買入美邦的總股數15%的時候是7月初。

實際上，後來程博明被判有期徒刑三年六個月，罪名為非國家公務人員的受賄罪，罪名與股市並無直接關係。

我們要相信司法機關，畢竟是震動全國的案子，除非吃了熊心豹子膽，沒人敢玩花樣。

當然，要還原整個案情，須依賴那份多達百頁的判決書，但可惜的是，不知有何玄機，那份判決書至今不予公開。

我們不敢說，也不敢問。

即便是徐翔老婆鬧離婚，貼出那份判決書的98頁，也是打上了厚厚一層碼。

真是個聰明女人，鬧事也知深淺。

但通過青島中院短短的判決「官宣」，我們可以得知定罪的關鍵理由：

合謀控制上市公司，擇機發布「高送轉」方案，引入熱點題材等利好消息，基於上述信息優勢，使用基金產品及其控制的證券賬戶，在二級市場進行涉案公司股票的連續買賣，拉抬股價。

雖然前門不開，但從別處一些門道中，我們找到了徐翔的「客戶」，就是那些找他坐莊的人，從「客戶」的案子中，可以看到總舵主到底是如何操縱的。

同志們，只有接近這個錯誤 ，認識這個錯誤 ，才能有的放矢的批判這個錯誤。

比如中弘股份董事長王永紅那個案子。

第一步：王永紅名下基金、關聯方提前入場布陣中弘股票；

第二步：中弘有節奏釋放利好消息；

第三步：徐翔在二級市場對敲、抬升，把盤面搞的熱熱鬧鬧的；

果然，貪婪的資金從四面八方匯聚而來，股價繼續攀升，徐翔瓮中捉鱉，拋售盈利，一刀斷魂。

又比如文峰股份董事長徐長江那個案子。

2014年底，大盤在券商的帶領下節節上攻，不老老實實搞實業的徐長江預感股市將瘋，想減持股份。

經人介紹，徐長江與徐翔達成秘密協議：

1、由徐翔負責二級市場操盤，接盤徐長江減持的股份。

2、徐長江負責發布股權轉讓、高送轉等利好信息，拉升股價，高位套現。

3、約定減持底價按照每股14元計算，超出部分五五分。

那時的徐翔已聲名大噪，徐長江把股份轉讓給徐翔的母親鄭素貞，此般瓜田李下，讓文峰股份變身徐翔概念股，股價一飛衝天，舵主割的毫不費力。

真是可憐那些跟風站崗的散戶。

徐翔同志和散戶的矛盾，說到底，是他犯了右傾逃跑主義的錯誤。

牛市尚未結束，A股還在努力，那輪A股牛市的高潮還沒有到來，廣大的散戶還在人民日報的號召下等待1萬點的盛景。

可他徐翔就利用自己的明星光環，勾結那些理想信念喪失的企業家跑路，站到散戶的對立面上去，要另立中央。

這一點上，一些聽得風就是雨的媒體要負主要責任。

在事發前，不少的媒體竭盡所能的吹捧、神話徐翔，什麼低三下四的跟大戶學習操盤術，什麼徐翔和程定華午餐會泄露天機，什麼厚厚一本炒股秘籍，每天研究股市超過12小時......

淳樸的散戶階級兄弟說得好，穿阿瑪尼的你開著燈吃面，還加了蛋，居然還要割韭菜，要把所有鋼鏰都吸光嗎！

這不是「反動炒股權威」，還能是什麼？

2

但是啊，同志們：

我們不能放過任何一個壞人，也不能隨便冤枉一個好人。

徐翔同志的錯誤，要一分為二的看。

因為勝利，年少成名的徐翔同志的驕傲情緒，以股神自居的情緒，除了炒股沒有其他愛好的情緒，貪圖享樂留戀名利場的情緒，可能生長。

因為勝利，不僅散戶盲目崇拜，權貴資產階級也會出來捧場。

股市的波動沒有征服徐翔，這點已經得到證明了。

權貴資產階級的捧場則可能征服我們散戶隊伍中的意志薄弱者。

正是徐翔這種人，他不曾被陰晴不定的股市打敗過的，在漲停敢死隊面前不愧總舵主稱號；但經不起權貴資產階級用糖衣裹著的炮彈的攻擊，在糖彈面前要打敗仗。

不然，為何他要在2015年初那個雞犬升天，「渾水好摸魚」的時點，把澤熙投資開到北京，不就是以便更好的「廣交朋友」，簽訂「秘密協議」嗎？

那是天子腳下，京畿重地，但你可是姓徐啊。

高中學歷，的士司機起家的徐翔，本身廣大勞動群眾中的一員，但他在富起來了以後，沒有先富帶動後富，喪失了與散戶同呼吸、共命運的階級感情，一屁股坐到到權貴資產階級那邊，為虎作倀，充當權貴的白手套，不加掩飾的割韭菜，私分散戶的血汗錢。

在慘烈的股災中，無數財富灰飛煙滅，你徐翔居然置若罔聞，拒絕響應救市號召，還逆勢把凈值往上猛拉一把。

木秀於林，風必摧之。

指望那些成精的權貴，會在關鍵時刻撈你一把？

做夢！

帶著這樣的階級感情，我們要把徐翔的錯誤定性為敵我矛盾，必須堅決的唾棄。

但我們如果再回過頭仔細審視徐翔的「操縱市場罪」和那兩個案例，很顯然，那不是什麼新鮮事物，不就是伴隨著A股一路走來的莊家么？

如果是這樣，充其量徐翔同志的錯誤，也就是人民內部矛盾，還有商榷的必要。

3

徐翔將其公司命名為「澤熙」，「澤」眾所周知，「熙」是康熙，但諸位可能有所不知，徐翔還是林彪的粉絲。

在林元帥沒犯錯誤之前，名列十大元帥之首，指揮四野從東北一直打到海南島，為共和國創建立下了赫赫功勛。

年少成名的林彪，在27歲那年，正值第五次圍剿期間，寫了本六千字的小冊子《論短促突擊》。

字裡行間，可一窺元帥的軍事思想。

開篇處，元帥交代了寫作背景：

「敵人在五次圍剿中，在軍事上，放棄了他過去長驅直入並進窮追的速戰速決的戰略，而採取步步為營的持久戰略與堡壘政策的戰術。」

在前四條寫道：

「要做充分調研，應實地的綿密的偵查敵情地形」

而在第十二條、十六條，他談到了對敵作戰的核心概念：

「我軍，當時的任務不是遲滯敵人的前進，而是在求得消滅敵人的有生力量」。

「突擊開始以後，應最迅速的動作，最猛烈的連續衝鋒，乘敵人在立足未穩時，末做好工事時，和後續部隊增援未到時，迅速乾脆的殲滅之。」

總結下元帥的基本軍事思想：

1、宏觀上把握大趨勢，高度抽象敵人的戰略思維。

2、知己知彼、事以密成，把情報和信息放在第一位。

3、洞悉敵軍弱點，不與敵糾纏，判斷機會，集中力量猛打猛攻，抓住機會，務必全殲，毫不猶豫結束戰鬥。

在炒股的人眼中，開市鑼鼓就是號角，盤面就是戰場，操盤手就是調兵遣將的將領。

通過《稜鏡》對業內私募操盤手的採訪，我們看到了徐翔運用元帥的軍事思想炒股。

2015年4月9日，萬邦達（300005）

8日，萬邦達開盤價為47元/股，收盤價43.98元/股，跌幅8.76%，一度觸及跌停。

這天萬邦達有一筆大宗交易，一家營業部在跌停價43.38元接了7.8億的籌碼。」

操盤手表示，大概率是徐翔接下來籌碼。

「按照我的判斷，4月9日徐翔大概率在萬邦達上對敲了5億多，至少有10個點以上的浮盈。」

4月9日，萬邦達最低價探底至42.6元，但最後卻以漲停收盤，換手率達17.53%，成交額近1億。

「把股價從下跌拉升至漲停板，很多散戶會跟風追，這正好讓大規模籌碼持有者，出掉前一天吃的貨。這就明目張胆的對倒，這麼大的量，一定會引起監管層的注意。」

資料顯示，在2014年報中，「華潤深國投-澤煦單一資金信託計劃」，新進萬邦達，持有1113.15萬股，為第四大流通股東，佔總股本比例為4.54%。

「這說明2015年一季度，澤熙在萬邦達上有很大底倉，符合徐翔一貫的操盤手法，迅速的大規模建倉，抓住個股的主升浪，開始對倒出貨。」

2011年末，重慶啤酒（600132）

因乙肝疫苗揭盲數據失敗，重啤從最高價83.12元開始，連續跌停。

「澤熙在第八個跌停板時進場抄底了。」

但徐翔出手，沒能抵擋住下跌勢頭，重啤二次揭盲失敗後，股價繼續遭遇第九個跌停。

他不為所動，在重啤20元左右，再次進場抄底，當日股價從跌停板被拉升到收紅。

第九個跌停再次出手是個關鍵。

當時徐翔判斷，被套牢的機構和散戶已經非常絕望，如果此時再次進場，大量買入，拋壓盤不會很大。

「因為把人從絕望當中拉回來的話，只需要一點助力，當看到龐大的賣壓不斷的被吃掉，被套牢的投資者會減少賣出。此時控盤就相對容易，因為大家都在盼著還能再漲點，不願賣。」

此後重啤一路漲到35元，澤熙成功逃頂，短短一月獲利數億。

每個人都渴望成為徐翔，還是王小波說的好：

「人的一切痛苦，本質上都是對自己的無能的憤怒」

4

通過對徐翔歷史問題的揭露，我們看到這樣一個「兩面人」。

第一是作為投機者的徐翔；

第二是作為操縱者的徐翔。

投機，在漢語的語境中，詞義偏貶，有些人更視之為洪水猛獸、牛鬼蛇神。

但仔細一想，投機者在市場波動中上下其手，追漲殺跌，不僅放大了成交，也讓價格在偏離了價值中樞。

他們的存在的價值，就是為市場提供了流動性和波動。

在A股，一個公司股票的價格，是企業基本價值，流動性溢價，風險偏好，三者加成的結果。

市場經濟的基本規律告訴我們，價格是調節供求最核心的手段，使資源配置更有效率，而充分的換手交易，正是最佳價格的有效途徑。

如果說個人是愚蠢的，那麼組成一個市場群體，他們又是最聰明的。

沒有投機者，整個市場註定死氣沉沉。

沒有投機者，投資者難以兌現超額收益，也為尋找低估資產增加了難度。

投資和投機，只不過是貪婪的人們追求超額收益的一體兩面，唇齒相依，並無高下卑劣之分。

而所謂「操縱」，也是投機的一種特殊形式。

比如徐翔利用的「高送轉」這樣的「利好」，稍有常識的人都可以看出，就是一場耍猴的數字遊戲。

偏偏就有那麼多散戶階級兄弟揣著明白裝糊塗，非要去趕趟跟風追。

道理很簡單，在這群「跟庄」的人眼中，不去買自己認為能夠賺錢的股票，而是要買大家認為能賺錢的股票，哪怕那個股票根本不值錢。

這不就是資產階級左派御用經濟學家，凱恩斯發明的「選美比賽」理論嗎？

要我說：

周瑜打黃蓋，一個願打，一個願挨。

利用散戶的追漲殺跌情緒來製造流動性溢價，從中獲利，這是徐翔暴利的源頭。

話說回來，如果我們的散戶兄弟都提高了階級警惕，擦亮了雙眼。

這些雕蟲小技還能不被我英勇的人民群眾所識破嗎？

當人民都覺醒了，這些個螳臂當車的操縱者，難道能夠阻擋得了嗎？

誰也不是天生的傻子，都知道這是一場賭局，只不過都不認為自己接的是最後一棒。

炒股不是請客吃飯，不是做文章，不是繪畫繡花，不能那樣雅緻，那樣從容不迫，文質彬彬。

炒股是金錢相搏，是割與被割的實力博弈，是一所教你做人的社會大學。

所以我們說投機和操縱之間的界限，並非那麼涇渭分明。

5

那麼，我們就對監管過於父愛泛濫的行為有些不同意見。

本來監管只需揪出造假和出老千等破壞市場規則的壞分子就夠了，非要阻攔市場正常的博弈（dubo）行為。

如果把制度安排和道德敘事暫且放到一邊，光就價格和買賣本身來說。

一件本來價值3元的股票，我花幾十億一路拉高到5元，再向你買，可否？

天經地義的可以。

但在監管看來，你「操縱」了價格，這背後的潛台詞就是3元似乎最符合股民利益。

同樣道理，一支價值5元的股票，我3元拋給你，可否？

也是可以。

這不就是商場跳樓甩賣嗎？搶購人群可都爭先恐後，滿面紅光。

但偏偏在股市的監管上，就變成了不可以，似乎股市下跌，就要大廈將傾，天崩地裂一般。

說到底，還是計劃經濟思潮陰魂不散。

對此，不僅是投機的朋友有意見，投資的朋友可能也有看法。

倒下了一個徐翔，還有無數個徐翔可能站起來，他們並沒有刀劍入庫，馬放南山，而是高度注視著股市這架財富機器。

一旦機器轟隆作響，他們便從四面八方湧出來，找到一塊肥美的應許之地，在人們的貪婪盲從中恣意生長。

「兩面人」，「反動炒股權威」，正是徐翔這種人，他不僅出現媒體報章上，也在流傳在坊間的小道消息上，他是睡在我們身邊的赫魯曉夫，時機一到，無數個徐翔又要露出狼子野心。

他們不僅覬覦著肥美的韭菜，甚至也互相搏殺拆台，恨不得吞掉對方，稱霸股壇。

但歷史證明，他們都沒有基業長青。

而投資者們，散戶中的先鋒隊，他們早就識破了徐翔們的伎倆，他們不跟風，不盲從，堅信市場長期是稱重機，此外，他們還從追漲殺跌帶來的錯誤定價中捕獲著超額收益。

我們允許徐翔同志的存在，也就是呵護了正常的市場生態，也就是新村長口中的「敬畏市場」，賭徒願賭服輸，妖人自有天收。

讓投機者和投資者的人民內部矛盾充分的發展，推動了A股的前進，推動了新舊A股的代謝，如果沒有矛盾和解決矛盾的鬥爭，A股的生命也就停止了。

投機者和投資者的三觀不可調和，正如賣方和買方的矛盾不可調和。

投資者沒必要揶揄投機者的騎牆搖擺，投機者也不必奚落投資者的愚笨守拙。

大家井水不犯河水，一個股市，兩種表達。

所以我在這裡總結一下：

我們不僅批評了徐翔同志的歷史問題，還幫大家認清了反動炒股權威的鍊金術，但我們不指望讓不同世界觀的散戶階級兄弟擯棄前嫌，一團和氣坐到一起你儂我儂。

對此，我們做出歷史決議：

希望那些看清了那些操縱把戲、耍猴戲法的聰明投資者，在清算「反動炒股權威」的現行問題後，能幡然醒悟，回到投資的正道上來。

也希望那些仍執迷不悟的投機者，記住索羅斯所言：

「世界經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇。要獲得財富，做法就是認清其假象，投入其中，然後在假象被公眾認識之前退出遊戲」

我們主張積極的鬥爭，不是同徐翔同志的投機操縱做鬥爭，而是同弄虛作假、翻雲覆雨的作弊欺詐行為做鬥爭。

對這些壞分子，不能主張無原則的和平。

要求得一個投資投機各安其所、海晏河清的正常市場生態。

無論是投資者，還是投機者，都應該團結起來。

「打倒內幕交易！」

「打倒弄虛作假！」

「A股大團結萬歲！」

「戰無不勝的價值投資思想萬歲！」

投資充滿著風險，我們不能拍拍腦袋就能輕易做出的決定。

除了基本面的機會分析，還需要對財務風險、業績確定性、業務競爭格局等進行更深入的考察。

更多信息可關注「君臨」獲取。

作者：君臨團隊.

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