中國對科創板建設提出更高要求 推動科技創新和新經濟發展

國際在線報道（記者 李雯婷）：日前召開的中共中央政治局會議對科創板提出新要求，從試點註冊制到更為嚴格的退市標準，科創板將如何堅守定位、不斷提高上市公司質量，推動科技創新和新經濟發展？

這次中共中央政治局會議部署了下半年經濟工作並對資本市場方面提出要求，會議指出，「科創板要堅守定位，落實好以信息披露為核心的註冊制，提高上市公司質量。」

分析人士認為，作為資本市場改革發展的試驗田，科創板要「堅持面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求，主要服務於符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。」可以說，這「三個面向」對科創板上市企業提出了明確的定位。如今，已經有２８家企業在科創板順利上市交易。綜觀這些企業，不少都是國內各個相關領域的細分龍頭。申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長分析：「那麼我們無論是從長期發展的需要來看，經濟轉型的需要來看，我們現在逐漸轉向要靠人才、靠技術、靠信息、靠新的商業模式，那麼這些新的動產要素怎麼跟資本市場進行結合，科創板就是一個很好的創造。」

為實現「科創板要堅守定位，落實好以信息披露為核心的註冊制，提高上市公司質量。」，科創板在入口和出口兩端也進行了諸多制度創新：在入口端，科創板設置了多元包容的上市條件並試點註冊制改革，以信息披露為中心，要求證券發行人真實準確完整地披露公司信息，使投資者可以獲得必要的信息，對證券價值進行判斷，並作出是否投資的決策。

海通證券投資銀行部董事總經理許燦從事保薦承銷業務已經２０年了，在他看來，註冊制下必須由投資者自己做出價值判斷。而監管方則要站在投資者的視角強化信息披露。「他的出發點是站在投資者作出投資判斷的角度來提要求的。有些企業比如說有一些風險事項，首先要披露出來，而且還要（披露）這個事項對公司的影響程度，甚至有的量化到金額。」

為了讓市場真正發揮優勝劣汰的機制，在出口端，科創板的退市標準更為嚴格。包括重大違法類以及交易類、財務類、規範類四大強制退市類別。其中既有定性標準，又有定量標準。復旦大學管理學院教授李若山分析：「你的利潤如果不是來自於你主營業務的，對不起，你退市。你不要做到生物科技做到一半，說我要去賣畫了，我去賣茶壺了，因為（以前）反正沒有這個規定，但現在（科創板）有規定了，你既然上市了，我讓你上，但你踏踏實實把主營業務做好，你踏踏實實把更好的回報做出來給我們股東。」

作為資本市場改革的試驗田，科創板更承載著重要的使命。如今，政治局會議對科創板提出新要求，很大程度上折射出資本市場未來改革的方向。分析認為，如果科創板註冊制運行良好，將有望推廣到其他板塊。具體而言，監管將更加嚴格，在退市標準、執行上也會更加嚴格。從而完善資本市場基本制度，改善上市公司質量，提高資本市場法治化水平，實現中國資本市場與國際水平接軌。

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