阿根廷「崩盤」會否在全球引發「蝴蝶效應」？別慌，傳導性有限

股市和匯市一日內跌去了30%，這對於多次遭遇金融危機的阿根廷來說也並不多見。

當地時間12日凌晨，阿根廷總統初選結果出爐，「全民陣線」領導人費爾南德斯（Alberto Fernandez）和阿前總統克里斯蒂娜的組合以47.65%的支持率贏得初選。而阿現任總統馬克里僅獲得32.08%的得票。

有民粹主義傾向的「全民陣線」在初選中表現得如此強勁，這一出人意料的結果讓市場大跌眼鏡，阿根廷資本市場在開市後以「股債匯」三殺的慘烈表現給出回應。

面對咄咄逼人的反對派，馬克里12日誓言將在10月27日的阿總統大選第一輪投票中扭轉局面。不過，他也承認，由於反對派支持率大增引起的貨幣貶值，將會使得阿根廷本已嚴重的通脹更加惡化。

傳導性有限

由於擔心反對派在10月的大選第一輪中直接勝出，繼而回歸干涉主義的經濟政策，阿根廷比索一日之內跌去了15%，盤中更是一度下挫約30%。隨後，阿根廷央行緊急出手進行干預，在外匯市場賣出1.05億美元以捍衛被大規模拋售的比索。交易員稱，這是自去年9月以來阿根廷央行首次使用自身儲備自救。

凱投宏觀拉美經濟學家格洛索普（Edward Glossop）預測，阿根廷比索還會繼續貶值，跌至1美元兌70比索是「完全有可能」的。

多支在美國上市的阿根廷股票大幅下跌，阿根廷Merval股指12日收盤跌31%。該國基準10年期公債和世紀債券下跌了面值的18%~20%，使得交易的價格低至面值的60%。

路孚特（Refinitiv）的數據顯示，阿根廷股債匯市出現如此幅度的同步下跌，還要追溯到18年前2001年阿根廷經濟危機和債務違約的時候。

摩根士丹利已將其對阿根廷主權信用和股票的推薦評級從「中性」下調至「減持」，並稱計算顯示阿根廷比索可能再下跌20%。摩根士丹利在一份研究報告中表示：「我們認為政策的高度連續性是維持宏觀經濟穩定的必要條件。阿根廷債券將會遇到進一步的下行壓力和波動。」

雖然比索的貶值極其劇烈，但是紐約布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的全球貨幣策略主管溫勝（Win Thin）表示，鑒於比索的交易量，他認為此次暴跌在新興市場產生的「蝴蝶效應」至多傳導至諸如巴西和烏拉圭這樣的鄰國。

另有不少市場人士持相同觀點，認為阿根廷金融市場的巨幅波動在於國內經濟基礎薄弱，加之無法消化的超預期事件，這些因素對國際金融市場的傳染性有限，新興市場貨幣再現集體暴跌的可能性小。

在12日歐洲交易時段，新興市場貨幣土耳其里拉、南非蘭特和墨西哥比索跌幅均在1%左右，並不劇烈。

扳回一局難度大

現任總統馬克里在2015年上台，他承諾以自由市場政策復興拉美第三大經濟體阿根廷的經濟，同時努力提高透明度和開放市場，並改善與美國的關係。不過，阿根廷一直沒有能夠走出經濟危機。高失業率、高通脹等問題一直都困擾著馬克里政府。

2018年阿根廷經濟遭遇金融危機，迫使馬克里政府接受國際貨幣基金組織（IMF）的貸款，作為交換，阿根廷承諾減少財政支出，平衡赤字。

為完成在今年底前基本消除政府預算赤字的承諾，馬克里政府正通過增加稅收開源，削減支出節流。他下令政府內部停止招聘，削減對電力等公用事業的補貼，還將今年的基礎設施發展預算大砍27%。

一下子要節衣縮食，顯然嚴重影響到了普通阿根廷民眾的基本生活。而費爾南德斯則利用選民對緊縮政策的反感，提出向退休人員提供免費藥品，為普通工人提高工資等政策，從而大受歡迎。

根據官方統計，此次阿總統初選投票率大約為75%，費爾南德斯贏得了24個選區中的22個，更是拿下原本被執政黨視為「票倉」的布宜諾斯艾利斯省，雙方得票率差距超過20%。

馬克里在新聞發布上表示，他並不考慮改組內閣。「我相信我們在10月的選舉將會表現得更加均衡，這樣我們就能夠進入第二輪選舉，到那時，將會有更多不願意回到過去的人加入我們。」他說。

根據阿根廷選舉法律，在10月27日的第一輪投票中，屆時如果一位候選人的得票率在45%以上或者在40%以上且比第二名高出10%，即當選下屆總統；否則，得票最多的前兩名候選人還將進行大選第二輪投票。

費爾南德斯表示，如果他贏得10月大選的話，將尋求「修訂」阿根廷與IMF達成的570億美元備用融資協議。目前，IMF相關發言人以不能對政治形勢發展進行評論為由，拒絕對此進行評價。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！