果汁茶賣了5.88億香飄飄上半年扭虧，銷售費用居高不下股價大挫近8％

記者 |?梅嶺

8月13日，香飄飄（603711.SH）發布2019年半年報，期內公司營收13.77億元，較上年同期增長58.26%，歸屬於上市公司股東凈利潤為2353萬元，扭虧為盈，去年同期為虧損5459萬；當期歸屬於上市公司股東扣非凈利潤僅為2.28萬元。

今年上半年，香飄飄銷售費用依然居高不下，達3.91億元，較上年同期3.17億元增長了23.16%，公司表示這系運費，廣告費，市場推廣費等費用增長，期內公司贊助極限挑戰等知名綜藝節目，銷售費用達?1.83?億。

公司同日發布了2019年半年度主要經營數據公告。

今年上半年，公司沖泡類產品實現營收7.11億元，其中，經典系列奶茶銷售收入達4.67億元，較上年同期增長7.90%，占公司總營收超過三成比重，好料系列實現營收為2.44億元，較上年同期下滑18.34%。即飲類產品中，果汁茶成為業績新亮點，表現良好，實現營收5.88億元，已超過公司景點系列營收收入，此外，液體奶茶實現營收6258萬元，較上年同期下降50.60%。

2019年上半年，香飄飄在即飲飲品方面在推出三款果汁茶的基礎上，5月份再推出三款新品輕奶茶口味。公司表示，將繼續看好奶茶及飲料行業的發展前景，在持續拓展固體杯裝奶茶市場的同時，積極開拓液體奶茶及果汁茶市場。

中信建投同樣看好香飄飄果汁茶市場，其8月13日研報觀點表示：從產品上看，二季度果汁茶進入消費旺季，公司加大宣傳力度，實現收入4.16?億元，為公司今年凈增量，直接拉動期間收入大幅增長。果汁茶飲品與原有固體杯裝奶茶形成協同及互補，並以果汁茶產品為支點，加快推進經銷商"專營、專職、專項激勵"的三專化進程,

東興證券則認為，果汁茶將成為香飄飄業績增長新引擎，該觀點認為：上半年果汁茶實現銷售收入5.88億元，帶動整個即飲板塊同比增長413.74%。一年時間內，公司通過產品創新、廣告營銷等手段，成功培育了即飲消費場景。目前公司對果汁茶品類的推廣仍在進行，鋪市仍存較大空間。隨著消費場景的不斷擴充。公司業績也將得到保障。

從公司銷售渠道來看，經銷商上半年實現銷售收入12.94億元，較上年同期增長57.16%，佔據公司總營收比重的94.94%，是公司銷售的主要方式，電子商務實現營收5746.7萬元，較上年同期增長64.03%，直營實現收入177.5萬元，佔比較小。從銷售區域來看，華東地區是公司的主要銷售區域，上半年實現銷售收入接近5億元，較上年同期增長19.57%，其次為西南地區，實現收入2.25億元，華中地區實現銷售收入2.07億元，西北地區實現銷售收入1.35億元，主要市場的銷售收入都有不同程度的提升。

截止上半年，香飄飄全國經銷商同計1377家，已經建立了基本覆蓋國內大中型城市及縣區的全國性銷售網路。上半年新增255家經銷商，減少165家，華東地區經銷商數量達到428家，報告期內增加了67家，減少42家，西南地區經銷商共158家，增加22家，減少11家。

股權質押方面，公司實際控制人蔣建琪持股2.36億股，持股比例56.26%，質押0；其兄弟蔣建斌為第二大股東，持股3600萬股，質押1750萬股，質押比例48.61%；第四大股東為實控人蔣建琪瑋夫妻關係的陸家華，後者同為香飄飄實際控制人，持股比例2880萬股，質押0；第五大股東蔣曉瑩為二人女兒，持股1800萬股，質押1800萬股。

（圖片來源：香飄飄2019年半年報）

半年報發布後，8月13日，香飄飄股價開盤後大幅下跌，早盤一度跌至9.33%。截止當日收盤，香飄飄報35.38元／股，下跌7.82%，總市值148億元。

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