首付兩成還免息：豪華車賣得越來越好，汽車金融「圈粉」了

趕在太太生日之前，家住重慶的何先生將自己開了六年的座駕——日產軒逸換成了一輛沃爾沃XC90。

「廠商指導價大概76萬元的樣子，經銷商處報價60萬元，首付三成，3年零利率，還是蠻划算的。」何先生和第一財經記者聊起換車就打開了話匣子。他說其實在去年就已經想要換車，「當時的想法是買個30多萬元的車，後面看了XC90很喜歡，但是因為超過預算沒買。今年車價降了，又有免息貸款政策，正是出手的好時機」。

消費升級傾向明顯。在上海某小區的停車庫裡，業主近期換車的首選往往是更大更貴的SUV，讓十年前規劃的停車位變得擁狹小起來。

今年剛剛研究生畢業的小宋也在7月1日上海正式實施「國六」排放標準的前夜，買了一輛凱迪拉克XTS，「裸車價格不到20萬元，加上購置稅、保險等七七八八的23萬元左右」。如果按照前年的市場價格體系，23萬元的到手價，也就只能買一輛入門級的帕薩特車型。但價格的逐年下移和汽車金融政策的推出，讓豪華車變得越來越親民。

豪華車風景這邊獨好

乘用車市場信息聯席會（乘聯會）8月14日發布周度分析報告指出，8月第一周的乘用車市場零售相對低，第一周日均零售2.7萬輛，同比增速下降31%，比今年7月的第一周下滑幅度（7%）還差。

從今年前7月的數據來看，國內乘用車銷量僅為1143.97萬輛，同比減少8.8%。但豪華車市場卻是一枝獨秀——奧迪7月國內市場銷量達56223輛，同比增長6.1%，今年前7個月已經完成了全年總目標的54%；寶馬集團前7月在中國市場累計交付40.4023萬輛新車，同比增長16.6%；賓士在7月份也迎來今年首個兩位數增長，前7月在華累計銷量突破41萬輛。

在二線豪華品牌中，凱迪拉克1~7月累計銷量為12.9298萬輛，同比增長2.1%；沃爾沃1~7月累計銷量為8.038萬輛，相比去年同期增長12.3%；雷克薩斯前7月在中國市場累計銷量則達到10.9933萬輛，同比增長31%。

主營豪華車品牌的上市經銷商集團也因此收益頗豐。

據港股上市公司中升控股（00881.HK）的財報，上半年中升控股營收同比增長16.4%，達到574.13億元（人民幣，下同）；母公司股東應占溢利為20.82億元，同比增長13.3%。而美東汽車（01268.HK）此前發布的正面盈利預告，上半年美東汽車綜合股東應占凈利潤將取得超過35%的同比增長。參照去年同期的數據，今年上半年其凈利潤將在2.13億元左右。

整體車市跌跌不休，一季度包括廣匯汽車（600297.SH）、永達汽車（03669.HK）在內的經銷商集團利潤大幅下滑、龐大集團（601258.SH）資金斷鏈寄望破產重整的狀態迥異，中升控股以及美東汽車緣何能夠實現營收和利潤的雙雙高增長？

具體而言，今年上半年中升控股銷量同比增長17.3%，為21.38萬輛。其中，豪華汽車品牌銷量為10.56萬輛，同比增長19.1%，在總銷量中佔比達到49.4%。由此拉動中升控股新車銷售收入同比增長15.8%，達到494.85億元。而美東汽車旗下雖然只有5個品牌共49家經銷商，但資產十分優質。包含4家保時捷、23家寶馬、10家雷克薩斯、11家豐田以及1家現代。今年上半年，除北京現代銷量不濟之外，其餘品牌銷量都實現快速增長。按照上述盈利數據初略測算，上半年美東汽車旗下單店的凈利潤達到435萬元左右。

問題來了，在整體車市都在滑坡，而入門級市場不斷萎縮的大背景之下，豪華車市場為何風景這邊獨好？

「豪華車市場並非今年才開始進入高速增長期，其實從2017年份額就開始大幅提升了。」諮詢公司廣州威爾森的高級汽車分析師陳婉君告訴第一財經記者。

在她看來，豪華車市場逆勢增長的原因有以下幾個方面：一是近兩年來豪華車品牌不斷加碼國產化，帶來的成本和價格的下移，以及為中國市場「定製」的產品符合中國消費者的喜好。「以前的車型基本上是2~3年一換代，現在換代周期基本上縮短至一年左右。這些換代的車型都在努力迎合中國的消費者，比如加長，目前包括賓士的B級、C級以及奧迪的Q5等車型，換代後都進行了加長。」

第二是在價格層面，國產化加大了豪華車的價格折扣，而部分二線豪華車品牌如凱迪拉克，採取高定價高折扣的策略搶佔市場，也帶動一線豪華車以「低價」迎戰，讓整個豪華車品牌的價格更加親民。

汽車金融功不可沒

豪華車市場逆勢大增的背後，汽車金融槓桿的「撬動」作用也不容小覷。

金融信息服務提供商鯨准研究院在此前的一份報告中就提及「豪車的車主更加偏向於貸款買車」的觀點。與之相佐證，數據顯示2017年中國的汽車金融滲透率只有40%左右，其中非豪車的車貸滲透率僅為19%、豪華車車貸滲透率達35%。對此，鯨准研究院認為，一是由於豪華車品牌本身對汽車金融服務的滲透更為重視，在北京地區，某些豪華品牌的經營門店金融滲透率甚至超過80%；二是豪華車消費群體年齡階層下移，年輕消費群體的「超前」消費觀也導致豪華汽車的金融滲透率上升。

在過去，一般的車企會為消費者2年或3年的消費信貸進行「貼息」。而隨著車市競爭加劇，「貼息」開始變成了「免息」。

據了解，目前市場上車企推出的汽車金融政策，幾乎都是清一色的「0利率」。而豪華車品牌為了降低消費門檻，更是將免息期從此前的36期拉長至48期，將首付的比例從此前的30%降低至20%。目前，汽車金融在豪華車市場的滲透率已經達到50%~60%，遠高於其餘細分市場。

硬幣總有兩面。「給消費者的無息貸款，對於車企和經銷商來說，其實資金成本和壓力還是挺大的。」一位汽車經銷商集團的負責人告訴第一財經記者。從目前來看，汽車金融公司的資金有很大一部分也來自於銀行或者金融機構。而部分推出「0利率」政策的品牌，其貼息的部分是要求與經銷商共同消化的。

「那麼經銷商如何彌補這個貼息的損失呢？一方面靠廠家別的返利政策的補貼，還有就是從售後等領域拿回來，部分也通過收取金融服務費來進行彌補。」上述經銷商人士透露。

「汽車金融在拉動品牌銷量方面起到十分重要的作用。」今年早些時候，第一財經記者在馬來西亞時，一位租車公司的員工表示。在當地，很多大學生一畢業就可以買車，因為很多品牌為消費者提供「零首付」和長達9年的金融貸款方案，而貸款的年利率不到2%。

在歐美等成熟市場，汽車金融的滲透率可達90%以上。在東南亞類似於印尼、馬來西亞等市場，汽車金融的滲透率可達70%~80%；而中國市場汽車金融的滲透率遠低於上述國家。

當中國車市從增量競爭進入存量競爭，汽車金融在整個汽車流通鏈條上的價值將進一步凸顯。上汽通用汽車金融有限責任公司董事、總經理余亞瑞對第一財經記者表示，這種價值不僅來自於通過汽車消費信貸、融資租賃等模式撬動私人市場，也表現在利用金融政策，對經銷商給予庫存融資等方面的支持，在車市流動性不足的背景下，保證車企的終端銷售體系的健康和穩定。

他舉了個例子，今年上半年，為保證上汽通用旗下經銷商「國五」車型的促銷以及產品結構的調整，上汽通用金融就針對性地做了很多嘗試。比如說此前給經銷商的庫存融資，一般都要求在車輛銷售後的24小時內進行還款，但從今年開始，上汽通用金融對一些經營和風控做得好的經銷商試點了「T 2」甚至「T 3」的還款模式，延期還款周期。

通過這樣的操作，一家經銷商一年可增長約500萬元的流動性，而全國有一千多家經銷商合作庫存融資的經銷商，一年累計可以釋放4億～5億元的流動性。

此外，上汽通用金融還通過「納獎為保」以及延長免息期、降低庫存利率等措施，在市場銷售環境惡劣的狀態下，保證經銷商資金的周轉。

而余亞瑞認為，在二手車市場，汽車金融也有極大發展空間。據Analysys易觀數據，2018年中國汽車金融市場規模達到2.37161萬億元，到2020年預測將達到2.57711萬億元。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！