中洲控股盈利兩連降，銷售費用激增140％

2019年上半年，中洲控股（000042.SZ）的業績表現依然不理想，因竣工結算的房地產項目收入減少，公司收入利潤雙雙下滑。

8月15日晚間，中洲控股發布2019年半年度報告。數據顯示，上半年中洲控股的營業收入為23.89億元，同比下滑59.82%；扣非後，凈利潤為1.82億元，同比下滑72.04%。

這是中洲控股在2018年業績滑坡後的再度下行。2018年，中洲控股的收入為79.42億元，同比下跌8.23%，凈利潤為4.47億元，同比下降27.41%。

報告期內，公司實現房地產銷售面積48.69萬平方米，銷售金額66.46億元，比上年同期增長11.6%。

根據克而瑞權威發布，2019年上半年，TOP50房企權益金額門檻217.8億元，門檻增幅最高達6%。其中，TOP3房企權益金額集中度達10.5%，同比提升0.8個百分點。

行業集中度提升，這家深圳老牌房企沒有在上一輪周期中抓住機遇崛起，目前在行業中已逐漸被邊緣化。去年全年，中洲控股銷售金額131.72億元，僅堪成為百億房企而已。

銷售失意，源自於中洲控股旗下多個項目推進緩慢。

中洲控股，以房地產開發為主營業務，主要項目分布在粵港澳大灣區、上海、成渝、環渤海四大經濟圈，同時經營酒店、資產管理、物業管理、商業管理、股權投資等業務。

報表顯示，今年上半年，中洲控股在售項目，主要為成渝區域的中洲中央公園白鷺郡四期、重慶半島城邦，惠州中洲中央公園灣上、深圳里程家園等十餘個項目，其中部分項目只有車位和商業在售，因而銷售金額較少。

從土地儲備情況來看，截至期末，中洲控股共有總建築面積為932.25萬平方米土地，包括深圳筍崗國際物流中心項目、黃金台項目、寶城26區等，然而這些項目卻因為多種原因遲遲無法推進，目前中洲在深圳大本營只有深圳筍崗國際物流中心這個物流＋商業的項目在建。

放眼全國，近兩年來，中洲控股的銷售業務開展得也不算順利，在銷售壓力之下，不惜鋌而走險。

今年3月，惠州市惠城區人民政府網站發布《中洲御郡華府建築工地「9·2」亡人事故調查報告》顯示，2018年9月2日，位於惠城區的中洲御郡華府建築工地，發生一起連梁斷裂後致下方一名工人當場死亡的事故，事故造成1人死亡。中洲御郡華府正是中洲控股旗下項目。

日前，無錫市住房和城鄉建設局日前發布的通知又顯示，無錫洲樾房地產有限公司在房地產開發資質等級證書過期、企業處於無房地產開發資質的情況下，繼續開發經營活動，其行為違反有關規定，被行政處罰。

回到上半年報表中，讓人疑惑的是，在銷售金額僅僅增加11.6%的情況下，中洲控股的銷售費用大幅增加140.89%至1.44億元，幾乎追上凈利潤金額。於此同時，公司管理費用增加20.18%至2.08億元。

同樣出現巨變的是中洲控股的現金及現金等價物凈增加，為－19.9億元，同比下滑1461.21%。中洲控股的解釋，是由經營活動、投資活動和籌資活動綜合影響。

報表顯示，上半年，中洲控股房地產開發同比減少，因此經營活動產生的現金流量凈額同比增加506.52%至3.36億元；投資活動產生的現金流量凈額為－3.38億元，同比減少125.58%；因融資減少，籌資活動產生的現金流量凈額為－19.88億元。

報告期內，公司貨幣資金餘額為38.45億元，較年初減少19.71億元，減幅33.89%，主要原因是歸還借款以及收購股權支出所致。另外，38.45億元中還有1.53億元資金受限。

然而，期內中洲控股的短期借款為零，一年內到期的非流動負債卻為50.15億元，貨幣資金不足以覆蓋短債。

中洲控股控股股東為中洲置地，截至2019年8月6日，中洲置地及一致行動人深圳市中洲創業投資有限公司、深圳市前海君至投資有限公司持有公司股份合計3.33億股，佔總股本50.06%，累計質押1.1億股，占公司總股本16.58%。

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