天風證券：建築行業集中度提升、強者恆強仍是主旋律

天風證券指出，總體來看，受益於政策推動，建築央企恢復加速增長，收入保障係數有所好轉。子行業中，鋼結構受益於向EPC總承包轉型、推廣裝配式建築，增速較快；受房市增速緩慢影響，住宅裝飾等後周期業務承壓，裝飾行業新簽訂單、收入保障係數整體下降，但不乏龍頭企業、中高端裝飾企業仍實現小幅增長；路橋企業增速下滑，但長三角地區國資企業仍實現穩健增長；園林企業處於消化訂單階段，新接訂單下滑較大。地方政府專項債可用於資本金，建築企業營收會有所提升，增強接單能力；減稅降費等財政政策密集出台對建築行業產生實質利好，寬鬆基調的貨幣政策將配合財政緩解行業資金面壓力。建築行業集中度提升、強者恆強仍是主旋律，維持「強於大市」評級。

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