5G手機迎來大規模換機潮，散熱材料需求倍增，相關板塊或成下一個風口

8月16日，華為Mate 20X 5G手機首銷開啟。據悉，當日首批現貨迅速被搶購一空，不到一分鐘，各大平台均已顯示「無貨」。此前，15日中午數據顯示，該款手機的預約量已超過100萬。

5G換機潮大幕正式開啟

作為一直以來備受關注的新技術，各大手機廠商紛紛加碼研發5G手機。8月伊始，5G手機便開始陸續上市。8月7日，中興AXON 10 Pro 5G版正式開售；隨後vivo也在開通5G網路的城市中搭建體驗區，為即將在8月22日上線的iQOO Pro 5G手機打基礎；OPPO則是選擇率先在歐洲上市5G版本，而向來以高性價比著稱的小米，也在加速推進5G手機的面世：目前小米9的5G版本已通過國家中國質量認證中心的3C認證。

此外，蘋果、三星等多家巨頭都將在三季度發布新款手機，整個消費電子產業鏈將進入備貨高峰。對此，業界人士推測，隨著各大品牌5G手機持續上市，智能手機市場有望迎來新一輪換機潮。

另有消息稱，華為還可能會在今年底推出搭載鴻蒙系統的中低端智能手機。

國泰君安指出，明年起5G手機將迎來大規模換機潮，預計出貨量或超2億部，此輪換機潮業績彈性最大的未必是手機廠商，而是產業鏈上核心元器件提供商。

產業鏈多環節機遇將至

有分析指出，5G手機的普及是大勢所趨，後續隨著各大手機廠商5G手機的陸續發布，5G手機出貨量有望逐月增加，並且增量空間較大，其對散熱產品的需求也將持續堅挺，涉足5G散熱領域的上市公司有望持續受益，參考台灣幾大散熱廠商近期的股價走勢，A股相關標的大概率也將受到市場資金的熱捧，投資機會值得關注。

據了解，由於5G手機功耗較4G手機增加2倍以上，散熱材料行業需求將會大增。華為、三星及OV等廠商在5G智能手機中導入均溫板，加速了散熱企業的供不應求。台灣散熱廠商雙鴻科技基於均溫板的市場需求上升，預計明年需求將比今年提2-3倍。

光大證券表示，5G手機將是2020年電子行業確定性方向，產業鏈將迎來投資機會，建議投資者重點關注5G對於手機在基帶、RF前端、天線、射頻傳輸、散熱/屏蔽、元件等環節所帶來的變革以及產生的投資機遇。

國盛證券認為，設備輕超薄化、智能化和多功能化增加散熱需求。關注5G時代下均溫板等新型散熱方式。散熱市場規模隨著消費電子、新能源汽車、通信網路建設等市場快速增長。建議關註：建議重點關注中石科技，精研科技，飛榮達。

東吳證券分析師王平陽指出， 5G將推動新一輪智能手機換機潮：2019年6月6日，工業和信息化部正式提前頒發5G牌照，我國正式進入5G商用元年。2017年起，隨著智能手機市場邁向飽和以及硬體創新乏力，智能手機換機周期拉長。而根據賽諾諮詢數據，5G 技術以 70%的意願度成為最吸引用戶的換機動力。從近期公布的 5G 機型來看，銷售價格在 4000-6000 元區間，這將打消消費者對 5G 手機高價的顧慮，進一步刺激消費者換機意願。5G 建設加速、消費者對 5G 應用極具期待、5G 終端價格適中，使得智能手機5G 換機潮確定性進一步增強，預計 2020 年 5G 手機出貨量將突破2 億部，在智能手機中的滲透率有望超過 10%，相關產業鏈將迎來新的曙光。

王平陽分析， 5G 手機設計升級帶來細分領域增量新空間：相較於 4G 手機，5G 手機設計升級主要集中在：一是、手機通信系統結構升級（基帶晶元升級、射頻前端增量擴大、天線需求及材料升級），重點推薦卓勝微、信維通信、立訊精密，建議關注碩貝德等。二是、信號高頻化帶來機殼材料變化，玻璃機殼滲透率有望獲得快速提升，建議關注藍思科技。三是、配備大容量電池撐起高功耗下的續航，建議關注欣旺達與德賽電池。四是高功耗帶來散熱性能進一步提升，建議關注中石科技與飛榮達等。五是單機被動元器件（電感、MLCC 等）單機用量提升，小型化趨勢明顯，建議關注順絡電子等。全新的設計升級將帶來相關細分領域增量新空間。

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