2019第一財經年度創投機構TOP50揭曉！

最新 08-22

2019年8月22日，「2019第一財經股權投資價值榜」正式揭曉，50家優秀創業投資機構集體亮相。

此次評選，我們從募資規模、投資業績、價值發現能力、投後服務能力、資源集合能力等角度出發，全面觀察創業投資機構的管理水平，同時我們也加入了綠色投資和責任投資的權重因子，對各家機構在榜單中的排名進行調整，力求更全面地呈現中國創投行業優秀投資機構的綜合價值創造能力。

榜單統計製作過程中，我們分批收到數百家機構的信息反饋。這裡要衷心感謝回複本次《2019第一財經股權投資價值榜》調查問卷的每一家機構。作為數據合作夥伴，投中數據（CVSource）在投資案例數、投資金額、退出案例和退出金額等重要維度上，提供了覆蓋核心投資機構的關鍵數據，增加了樣本豐富程度。從基礎數據來看，紅杉中國、君聯資本、IDG資本等頭部機構在投資數量和資產管理規模方面有較大的領先優勢。

自2018年資管新規出台後，外部環境變化使得私募股權投資領域的交易熱度持續降溫。今年，創投行業整體上投資偏好趨于謹慎，但也出現了一些值得關注的新動向。比如，產業資本出於戰略目的進行的生態鏈投資；穿越周期、防禦型項目的穩定估值；企業服務賽道的逆勢上揚等。

對創投行業來說，今年科創板的推出是一大利好事件。在榜單統計中，我們發現一批堅持投資「硬科技」的創業投資機構，或者說科創投資機構，在今年獲得了較好的退出成績。包括君聯資本、同創偉業、東方富海、深創投、啟明創投、國投創業、高瓴資本、松禾資本、邦明資本、磐霖資本、浙商創新資本等機構已經在高端裝備、新材料、新能源、生物醫藥等賽道上積極布局，逐漸步入收穫期。

2019上半年，新獲融資的「獨角獸」與「千里馬」項目以最市場化的方式映證了那些早期介入的投資機構的眼光。這批頭部和估值高成長創業項目背後不乏紅杉中國、IDG資本、晨興資本、深創投、高瓴資本、高榕資本、經緯中國等頭部機構的身影。對頭部創業項目的發現和挖掘能力，也使得上述投資機構能獲得較多LP關注、落地更多的合作意向。參考我們獲得的部分母基金的調研數據，在當前的募資環境下，創業投資行業的馬太效應進一步顯現。

毋庸諱言，投資應該和投資回報高度相關。但是投資不應該只和財務回報相關。這些年我們也看到一些投資案例，錢確實是成倍地賺了，但是對社會並沒有帶來積極反饋，有些投資還給社會帶來了負外部效應，甚至給出資人帶來了麻煩。2018年，中國證券投資基金業協會發布《綠色投資指引》，建議私募股權投資基金管理人可根據自身情況對綠色投資的適用方法做出相應調整，建議有條件的基金管理人可以採用系統的ESG投資方法，綜合環境、社會、公司治理因素落實綠色投資。

因此，在《2019第一財經股權投資價值榜》的生成過程中，除了基礎的財務價值標準外，我們加入了綠色投資和責任投資的價值因子，進行了權重評分調整。我們使用了負面篩選策略，基於ESG準則，對那些參與有可能損害健康的消費品（如電子煙）、具有爭議的成癮性服務、具有爭議的掠奪性金融、涉嫌非法集資等案例的機構，在一定權重下減分。我們採用了可持續性主題投資策略，尋找那些專門投資於可持續性發展主題相關資產的機構，如重點投資清潔能源、綠色科技、可持續農業等領域的投資機構獲得相應權重加分。此外，我們還根據第三方數據公司提供的基礎數據，從明星創業項目出發，「自下而上」地找那些在新能源、環保、節能、生命健康行業中投資有完整產業生態的頭部投資機構。

統計過程中，我們發現，紅杉中國、君聯資本、晨興資本、天圖投資、東方富海、昆仲資本和盛山資產在新型農業、智能醫療、知識產權服務、健身健康、環保科技、新能源、公益創新等賽道出手頻繁。IDG資本、國投創業、國科嘉和、維思資本等機構在影響力投資、社會責任投資策略的信息披露方面，也已經開始積極嘗試。

我們的想法很簡單，希望能夠用這一份有點不一樣的榜單推動創新企業向更加有益於社會整體利益的方向上前進。讓投資機構更多地去支持那些為社會帶來綜合價值的創業公司，更多地參與到集成電路、人工智慧、生物醫藥等符合中國經濟轉型升級方向的投資項目中去。