害怕衰退，特朗普為美國經濟「吹泡泡、打雞血」

魯曉芙，財經作家，旅居歐洲，以荷比盧為基地，從事全歐洲投資併購業務。

中國經濟已經國際化了，不了解歐洲，有時候，你就不了解中國。

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美國總統特朗普20日透露，考慮推出「減稅2.0」政策，調降工資稅與資本利得稅。

受中美貿易爭端影響，各界預期美國經濟可能在2020年衰退，但白宮矢口否認這一點，如今提出減稅，可能希望藉此振興經濟，以拉抬2020年總統大選聲勢。

特朗普20日表示，美國經濟仍在成長中，「距離衰退還遠得很」。但他隨即又向記者透露，白宮正在考慮暫時調降工資稅。

「我們正考慮各種減稅舉措，工資稅是其中一種，很多人會喜歡（減稅）的，這會影響到很多勞工，」特朗普說。他還特別表示，自己已經考慮了一段時日。

除了工資稅，特朗普也計劃減輕出售股票等資產獲利所繳的資本利得稅，利用將資本利得計入通貨膨脹的指數化方法，如果採用指數化方式，特朗普政府不需要國會同意就能降低資本利得稅，但美國財政部目前沒有透露相關進度。

「很多人都很期盼指數化，這也是很容易做到，我絕對會考慮，」特朗普說。

資本利得稅指數化，是指投資人在出售股票等資產時，可依據通貨膨脹調整原始購買價格，資產價值因通膨上漲的部分就不須支付資本利得稅，將能提高投資意願。不過，減輕資本利得稅負擔，對振興經濟而言可能不夠有效，此舉最多只能促進0.11%經濟增長。

美國經濟衰退中？恐影響特朗普2020選情

但在外界看來，特朗普政府顯然相當憂慮經濟表現不如預期。不少專家指出，美國經濟成長正在放緩，最快可能在今年或明年迎來衰退。

特朗普競選以來堅持大打「經濟牌」，宣稱將帶領美國民眾發大財，不樂觀的經濟局勢，恐將嚴重拖累特朗普2020年的大選，因此才希望透過減稅刺激消費，帶動短期成長。

鑒於貿易爭端反覆情勢，美國企業投資一直裹足不前。但根據官方數據，美國第二季GDP摺合年率成長僅2.1%，低於第一季3.1%。消費支出摺合年率卻從首季的1.1%，激增至4.3%，消費者堪稱一肩扛起經濟表現。

美國經濟炸彈多，再打雞血就要爆炸了

不過，按照我們的看法，特朗普純粹為了美國經濟打雞血，吹泡泡，而美國經濟其實已經經不起這樣的折騰了。減少收稅好說，但是一個國家的維持就要靠稅收，稅收少了，就要去借錢，美國政府要通過聯邦預算赤字和美國國債來借錢，而美國聯邦預算赤字突破一萬億美元，美國國債比例未來要突破到150%，讓美國爆發經濟危機的壓力越來越大。

美國政府今年的年度預算赤字，由8960億美元上修至9600億美元，而2020年到2029年的平均預算赤字，將落在1.2萬億美元。上一次赤字突破1萬億大關是2012年，當時美國仍在次貸危機的金融海嘯餘波中苦苦掙扎。

美國目前更需警覺的是，國債比率正在持續上升。CBO報告認為，未來10年之內，國債比率將從今年的81%上升至95%，達到二戰以來最高。這已是美國史上最長的國債增加時期，到了2049年還可能突破150%，遠高於經濟學家眼中的安全範圍。

上周，美國10年期國債利率隨需求攀升而下滑，一度低於2年期美債利率，形成利率曲線反轉（又稱倒掛）。由於投資者湧向長期避險資產，美國30年期國債收益率跌至2.018%的歷史新低。

圖片說明：美國十年期國債利率急劇下滑。

一切信號都指向經濟衰退，令專家感到憂心忡忡。美國國家財政狀況以後會越來越困難。以歷史標準而言國債已經很高，又面臨無法持續的情勢，人口老化、醫療支出增加、利率上升等，在2029年以前國債只會繼續升高。

財經雜誌《彭博社》8月份彙整經濟學家分析，預估美國1年內面臨經濟衰退的機率，高達35%。

特朗普也將矛頭指向美聯儲，希望美聯儲大幅降息。美聯儲在7月31日宣布10年來首次降息，特朗普卻不滿意只降了25個基點（0.25%）。特朗普本周再次抱怨，未來幾個月至少應該降息1%

「如果美聯儲做好自己的工作，美國經濟會有巨大成長，」特朗普說。

圖片說明：美聯儲主席鮑爾，屢次遭美國總統特朗普嚴詞抨擊。

美國兩黨都不支持特朗普的減稅措施，未來政策出台很難

雖然特朗普是為了大選考量，但國會兩黨似乎沒有興趣買帳。共和黨不支持針對打工階級減稅。

早在2011年至2012年，美國還深陷金融海嘯所苦，時任總統奧巴馬（Barack Obama）將工資稅從6.2%降至4.2%，2013年才加回來。當時，許多共和黨員極力反對。其中反對最厲害的庫德洛，現在擔任白宮首席經濟顧問。

另一方面，民主黨也不太可能支持減稅決定。雖然民主黨的主要支持群眾為中產階級，但美國勞工繳納的工資稅，主要用作聯邦醫療保險和社會安全制度，減稅勢必將擴大財政赤字。

奧巴馬減稅時期，聯邦政府總共損失稅收超過1000億美元，而美國2019年赤字已突破1萬億美元，創下美國建國以來最高紀錄，而且明年恐怕只會更多。

特朗普為美國經濟吹泡泡，打雞血，你覺得對美國經濟是好事么？

中美經濟衝突已經對於美國經濟產生負面影響了，特朗普及早收手，才是正道。

編輯：鶴立高崗 格式：黃牛

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