半年關店 667 家，太平鳥過無痕

近日，太平鳥（603877.SH）發布了半年報，數據顯示 2019 年上半年太平鳥實現營業收入 31.2 億，同比下降 1.54%，歸母凈利潤 1.32 億，同比下降 33.06%，而上半年計入當期損益的政府補助高達 1.2 億，於是扣除非經常性損益後凈利潤僅余 2453.66 萬，同比下降 66.87%。

雖然看起來半年報營收和凈利潤的降幅比一季報略有收窄，但其實並不太樂觀。在 2018 年年報報出後不久，太平鳥曾在一份股東大會會議資料中提到，2019 年計劃實現營業收入 88 億，歸母凈利潤 7 億元，分別比 2018 年高出 10.88 億、1.28 億，不過從目前來看，太平鳥能否達到去年的盈利水平都得打個問號。

盈利增速俯衝向下，

上半年凈關 167 家門店

其實，在 2017 年飛入 A 股之後太平鳥的營收增速就在波折起伏中下降，直到 2019 年一季度開始轉為負增長，而凈利潤增速也在 2018 年一季度經歷了 " 高光 " 時刻之後俯衝下降，貓妹翻看當時的季報發現，這短暫的 " 高光 " 時刻一半源於資產轉讓、理財收益和政府補助等非經常性損益。

目前太平鳥旗下有 6 個服裝品牌和 1 個太平鳥巢傢具品牌，其中服裝品牌包括有 PEACEBIRD 女裝、LEDIN 樂町女裝、MATERIALGIRL 女裝、MiniPeace 童裝和 PETiTAVriL 貝甜童裝和 PEACEBIRD 男裝。

" 女人和小孩的錢最好賺 " 這句話果然沒錯，以男裝起手的太平鳥如今半數營收卻來自女裝，其中 PEACEBIRD 女裝和樂町女裝兩大品牌就貢獻了 49.39% 的營收，而惟一的男裝品牌 PEACEBIRD 男裝營收僅有 10.84 億。

太平鳥其實還是以線下門店的傳統銷售方式為主，每年有超過 70% 的營收來自線下門店，不過由於對線上銷售的重視，這一比例在穩步下降。此外，在太平鳥的門店中直營店的比重越來越高，2018 年直營店貢獻營收 31.92 億，佔總營收的 57%，到如今的半年報直營店貢獻營收也進一步上升，上半年實現營收 15.44 億，佔總營收的 70.75%。

另外，從門店的增長情況來看也有同樣的趨勢，2019 年以來為了去除冗餘的虧損門店，太平鳥開始大舉關店，一季度凈關門店 86 家，到了半年報則顯示，上半年太平鳥新開直營店 184 家、加盟店 324 家，而關閉直營店 111 家、加盟店則高達 556 家，總體看凈開直營店 73 家、凈關加盟店 232 家，全品牌凈關閉門店 167 家。

由線下轉向線上、加盟店轉向直營店也是必然選擇，太平鳥一直高性價比作為賣點，消費群體聚焦 20-30 歲的年輕人，而快速、便捷一直是這類人需求的絕對特徵，雖然太平鳥一直試圖擠入潮牌的行列，但它當下依然還是一個快消品牌，店鋪租金、人員薪酬等都會持續帶來成本壓力，上半年在營收與凈利潤雙雙下降的同時，太平鳥的銷售費用高達 13.39 億，上升了 11.38%，嚴重壓縮了利潤空間，而其中僅職工薪酬和租賃費兩項就達到 7.96 億，佔總銷售費用 60%。

靠聯名做 " 國潮 "？

在韓系、日系甚至歐美系穿搭日漸俘獲年輕人審美的時候，國貨則常常與 " 土味 " 掛鉤，除了缺乏設計感以外，太接地氣也一直是國貨的軟肋，而從 " 土貨 " 變身 " 潮牌 "，李寧曾給國貨們做了個榜樣，那就是 " 走出去 "。

2018 年 2 月，李寧以 " 悟道 " 為主題首次亮相紐約時裝周，結合運動、街頭和復古三種風格，讓人眼前一亮，原來李寧可以這麼好看，一下子 " 土味運動服 " 變成了 " 國貨新潮牌 "，李寧也可以和 " 時尚 " 划上約等號了。

其實，那一場時裝周上也有太平鳥，主打復古 90 年代青春文化與街頭潮流風融合，與美國品牌可口可樂推出全新聯名款。作為時尚非專業人士，貓妹覺得聯名款說白了就是形象、logo 的簡單搬運再創作，並不能真正表現自有的風格，如果說優衣庫等快消品牌日常推聯名款還能蹭一把熱度，大量出貨獲取利潤，時裝周上的聯名款除了讓貓妹更眼熟可口可樂的 logo，並沒有其他什麼意義，於是這一次太平鳥被李寧實力碾壓。

雖然首戰失利，但開啟了秀場大門的太平鳥一發不可收拾，2019 年 2 月，太平鳥再次與天貓攜手走進紐約時裝周的秀場，改進了 logo 的李寧則給外國品牌上了一節 " 如何運用中國風 " 的教學課，陳冠希的 CLOT 也吸引了部分注意力，而推出與經典 IP 芝麻街聯名款的太平鳥依然默默無聞。

聯名款真的是一個毫不費力就能蹭流量的行為，它並不需要什麼設計，因為重點是 IP 已有的形象，直白點說就是，太平鳥的聯名款你說是優衣庫的也沒什麼問題，所以這一次貓妹依然沒有看出太平鳥獨有的特徵。

除了去紐約時裝周 " 鍍金 "，上半年太平鳥還在上海舉辦了樂町十周年慶典和 "BEANOTHER ONE" 慶典，這一次，太平鳥倒是沒有再聯名了，但是風格依然是 " 沒有風格 "。

目前太平鳥天貓旗艦店主推的是 " 寶可夢聯名 "，只是從每季度上交的成績單來看，不管是 " 肥宅快樂水 " 還是 " 萌萌噠皮卡丘 " 都沒能給太平鳥帶來一飛衝天的效果，反而是這 " 沒有風格 " 的風格招來了大量仿品。

據天眼查數據顯示，在太平鳥 82 件歷史法律訴訟案件中侵害商標權糾紛就有 56 件，佔比近 70%，而僅 2019 年上半年就有近 50 起商標權糾紛案，其中大多都是由於在網購平台銷售侵權商品，部分案件中浙江淘寶網路有限公司一同被列為了被告人。

從可口可樂到芝麻街再到如今的寶可夢，原創沒風格的太平鳥依然靠聯名款闖天下，看起來聯名款是一條提升話題度的捷徑，但若是不能留下大眾心中埋下種子，最終也只能是 " 鳥過無痕 "。

來源：貓財經

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