好太太2019年上半年營收5.77億元，智能家居業務面臨增長困境

2019年8月26日晚，好太太發布了2019年半年度報告，報告期內，好太太實現營業收入5.77億元，同比增長1.06%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為1.12億元，同比增長1.13%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為0.96億元，同比增長11.64%。

從季度經營數據來看，好太太營收和凈利潤增幅日趨疲軟，已經連續幾個季度增速滑坡，此外，財報數據顯示，2019年上半年，好太太經營活動產生的現金流量凈額為0.19億元，同比降低65.14%，原因主要是銷售業務收到的現金減少；研發費用為0.22億元，較上年同期增長18.55%，主要是因為公司加大研發投入、發展多元化產品開發所致。

2019年下半年，好太太的經營情況將面臨越來越大的增長壓力。

好太太2017年12月在上海證券交易所上市，目前定位是集研發、生產、銷售、服務於一體的智能家居企業，近年來，邀請人氣明星劉濤和鄧超等做公司「好太太」與「科徠尼」品牌的形象代言人，在線上和線下市場都吸引了不少的關注度。

財報顯示，線下渠道方面，截至2019年6月30日，好太太共有經銷商超850家，專賣店超2300多家，終端銷售網點超30000家，同時，公司加大在全國核心家居賣場的布局密度，協助經銷商進行公司化運營，加強店面精細化管理，提升經銷商服務水平。

報告期內也拓展了工程渠道，如與恆大、富力、碧桂園、綠地、中海等房地產商達成戰略合作關係；並且探尋了很多異業合作模式，與華為、阿里、海爾、京東、尚品宅配等企業通過深度訂製產品等合作模式，形成聯動機制。

「好太太」品牌目前專註在晾曬產品，智能晾曬領域，成為了晾曬領域的頭部玩家，2018年公司轉型升級布局，開始重點培育起「科徠尼」旗下AI智能鎖及多產品智聯繫統等項目，試圖在智能家居行業中切下一塊蛋糕，緊跟全屋智能互聯的熱潮，拓展到智能晾曬、智能安防、智能照明、智能交互、智能健康等家居全場景覆蓋，財報數據顯示，其產品的毛利率都非常可觀。

（2019年上半年）

從公司基本面上來看，無論是品牌知名度、產品線拓展、線下渠道能力、產品毛利、跨界合作等，好太太的布局都不算滯後，但為什麼會出現營收和凈利潤增幅日趨疲軟的現象呢？筆者認為原因大概如下：

在公司主營業務類別方面，2019年上半年智能家居產品營收佔總營收的比例達55.15%，主要包括智能晾衣機、智能門鎖等產品。傳統晾衣架產品包括手搖晾衣架、落地晾衣架和外飄晾衣架等；其他產品包括鋁梯、衣架套裝、曬架等產品，智能轉型似乎取得了階段性的成果。

但有一個不容樂觀的現實問題是，好太太的主營業務剛開始收割到智能家居的市場紅利，其智能晾衣架和智能門鎖等主營產品卻已經陷入了混亂無序的市場競爭紅海，這樣的競爭業態或將持續很長時間。

筆者通過各類線下智能家居展會觀察到，當下智能家居行業產品品類繁多，不同產品、不同類型廠家眾多，其中小微企業佔比非常高，行業整體發展水平參差不齊，以次充好、貼牌銷售、價格戰等現象比比皆是，消費者卻不一定能很好辨別作出選擇。

而作為家庭場景中相對有實用性需求的產品類別，智能晾衣架和智能門鎖幾乎是所有智能家居廠商都在直接或者間接布局的產品，賽道里激增了成百上千個品牌，短期內很難做出差異化，只能靠長期堅持的產品品質、體驗創新、售前售後服務、品牌效應等不斷完善提升，才有可能慢慢形成一定的市場集中度。

此外，隨著消費者對智能家居產品的使用要求及品牌的接受度提升，智能家居產品滲透率提高，無論是智能晾曬還是智能門鎖，業內必將出現具有一定生產規模、較高設計水平和較強營銷實力的智能家居泛產品生產企業跨界競爭，比如家電巨頭、獨角獸型的創業公司等等，好太太還將面臨新一輪的激烈競爭環境。

先走出混亂競爭的泥潭，再與跨界而來的新晉、實力玩家們較量，智能化浪潮下，好太太不得不走上智能家居的道路，但這條路也註定步履維艱，唯有堅持，才能見到曙光。

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