和黃醫藥半年虧損4500萬美元仍加大研發，李嘉誠可知？

李嘉誠雖然已經退休，但他是個成功商人的事實無可辯駁。當年他手下的和記黃埔現在如日中天，其製藥子公司和黃中國醫藥科技有限公司（下稱「和黃醫藥」）也已經蟄伏了19年。如今國家鼓勵藥物自研的東風已起，但和黃醫藥商業化曲折、連年虧損、研發需求增大等問題表明，即使是金融巨鱷，要在醫藥領域走自創道路，也得耐住性子，咬牙繼續堅持。

億歐大健康8月29日消息，和黃醫藥27日在上海召開了中期業績會，會上其公布了截至2019年6月30日的未經審核財務數據，以及臨床項目的最新進展。

上半年，和黃醫藥實現營收1.02億美元，在固定匯率下比去年同期增長5%；實現凈虧損4540萬美元，在固定匯率下同比增長48%。研發投入7450萬美元；研發創新平台上半年凈虧損6380萬美元；商業平台上半年凈利潤2770萬美元。據首席財務官鄭澤鋒表示，上半年為了擴大美國研發團隊，公司研發投入增加，是導致虧損增大的主要原因。

和黃醫藥是一家處於商業化階段的創新型生物製藥公司，總部設於中國，旨在成為發現、開發及商業化靶向治療和免疫療法藥物用於癌症及免疫疾病治療的中國本土原創醫藥企業。其透過兩個平台（即研發創新平台及商業平台）進行業務，目前已在英國、美國上市。

其母公司為長江實業控股的和記黃埔有限公司（下稱「和黃」）。和黃是《財富》全球500大企業，也是香港交易所最大上市公司之一，旗下主要業務橫跨多個領域，包括港口服務（世界七大繁忙港口中，五個和黃參與經營。）、地產酒店、公司零售（屈臣氏）、公司電訊等。同時，和黃也曾是李嘉誠旗下實業之一，現由其長子經營。

據了解，自2016-2018年，和黃醫藥研發創新平台產生的研發總成本分別為0.67億美元、0.76億美元及1.14億美元，占相關期間合併總收入的31.0%、31.3%及53.3%。

相對而言，和黃醫藥的銷售平台業績更好看一些。營收雖稍有下降但凈利潤穩步提升。據悉，和黃醫藥商業平台的營業收入大部分也都用於支持研發平台的研究工作。

總的來說，和黃醫藥近幾年虧損逐年攀升，研發投入仍毫不手軟。目前和黃醫藥有5個臨床候選藥物在美國、歐洲進行開發，有8個抗腫瘤藥物在中國進行研發；並在全球建立了約440人的的科研團隊，研發創新平台分別在上海、蘇州、新澤西州都設立有分部。

據悉，和黃醫藥專註於產品研發19年，其核心產品之一索凡替尼為其全程自主研發而成。索凡替尼是一種口服小分子抑製劑，可同時阻斷腫瘤血管生成和免疫逃逸。此獨特的抗血管生成免疫激酶抑制譜有望用於探索與免疫檢查點抑製劑聯合使用治療多種癌症。目前，和黃醫藥也在積極地探索其適應症，現已於君實生物等主推PD-1的生物葯公司展開合作。索凡替尼自首次合成至今歷時12年，有望在下半年提交上市申請。

而已經上市的愛優特（呋喹替尼膠囊）作為一種高選擇性、強效的三種血管內皮生長因子受體（稱為VEGFR1、2及3）口服抑製劑，是首個在中國發現、研發並獲批治療結直腸癌的抗腫瘤新葯。也是和黃醫藥唯一獲得批准銷售的藥物，且其僅獲批准於中國為治療三線轉移性結直腸癌患者而出售。

在中國患者的一項3期研究中，其總生存期中位數為9.3個月，而安慰劑組患者為6.6個月。在3期臨床階段，呋喹替尼試驗組的肝臟毒性發生率普遍低於其他同類產品（比如輝瑞的Sutent）靶向治療試驗組。

雖然研發平台成果顯著，但其入不敷出也是既成事實。今年4月，和黃醫藥向港交所提出上市申請。與此同時，據外媒報道，長和實業持股量或會由現時的60.2%下降至50%以下，以此增加和黃醫藥股份的流動性，並使後者今後不再是一家合併報表子公司。

在本次中期業績發布會上，關於對在港交所上市有多少信心以及上市時間的問題，和黃醫藥CEO賀雋表示，集團確實在4月遞交了申請。本身其集團已在納斯達克和倫敦證券交易所上市，而且內部儲備資金就有1-1.2億美元，所以並不急於在港交所上市。目前和黃醫藥還在觀望市場動向，等待一個合適的風口。

「下半年，除了已披露的沃利替尼和索凡替尼的開發，我們還將推進另外兩個備選藥物的研究。更重要的是，整個團隊在為索凡替尼的NDA（上市）申請做準備」賀雋補充道。作為一家商業化進展中，且仍在虧損的製藥企業，能否成功商業化就是生存的關鍵。究竟和黃醫藥能否扭轉局勢？其又會在何時登陸港股？億歐大健康將持續關注。

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