瑞康醫藥上半年歸屬股東凈利潤3.83億元，同比減少34％

億歐大健康8月29日消息，瑞康醫藥發布2019年半年報。其上半年實現銷售收入179.57億元，同比增長15.80%；歸屬於上市公司股東的凈利潤3.83億元，同比減少33.99%；經營性現金流期內凈流入2.46億元；營收增長系瑞康醫藥不斷加大市場營銷力度，市場佔有率進一步提高所致。

瑞康醫藥主營業務從產品上分三大板塊，報告期藥品板塊總收入102.24億元，同比增長5.49%；醫療器械板塊配送業務實現營業收入76.64億元，同比增長32.75%；移動醫療信息化板塊實現收入3230.02萬元，同比增長104.20%。

2004年，瑞康醫藥以醫藥流通起家，至今為止醫藥配送板塊仍舊是其創收主力。而其對醫械板塊的布局是從2012年開始的，當時國內醫械領域勢頭較猛，瑞康醫藥組建起銷售團隊，成立省內、省外醫械銷售子公司進軍醫械圈。7年來其堅持加碼醫械流通投入，其營收也逐年升高，已連續多年增速超過醫藥板塊。

目前，除了醫藥和醫械，瑞康醫藥已將業務模式拓展至學術推廣、醫療信息及後勤服務、醫療產業第三方物流、醫療產業供應鏈金融服務和中醫藥及實體藥店六大業務板塊，業務模式的擴展增加了新的利潤增長點。其中，與建設銀行合作的供應鏈金融服務上半年累計已盤活應收賬款逾20億元。

而從地區上看，瑞康醫藥以「併購 合伙人」模式在全國打造銷售網路，通過迅速併購增強其業務範圍及競爭力的戰略成果顯現，山東省外銷售收入佔比達56.09%，醫療器械業務進一步向省外拓展。

「併購 合伙人」模式是瑞康醫藥為了布局全國流通網點於前幾年開始實施的戰略。數據顯示，其在兩年的時間裡就將186家醫藥、器械、檢驗等商業公司納入麾下。目前，瑞康醫藥在全國31個省份（直轄市）設立有近200家子公司，直接服務於全國4萬多家各級醫療機構。

在省內外的業務布局比較健全的基礎上，瑞康醫藥於2017年成立了自己的物流公司。根據其戰略網路規劃，通過「CDC RDC FDC TC」模式，建成「中央配送中心 七大區域配送中心 前置配送中心 轉運中心」的倉儲物流運營網路。

半年報顯示，在醫療產業第三方物流方面，其已建設完成七大區運輸網路樞紐HUB節點，並有省市級二級運輸分撥中心，運輸網路渠道進一步延伸下沉到三四線城市的末端配送中轉站點，在為瑞康及旗下公司服務的同時，還可以承接獨立的配送服務。其第三方物流業務板塊涵蓋了信息傳遞、物品運送、資金流通三大功能。

在戰略方面瑞康醫藥的另一個動作也值得注意。本月8日，瑞康醫藥與波士頓諮詢公司（以下簡稱「BCG」）簽署戰略合作，其引入諮詢機構作為其長期的戰略合作夥伴，借力賦能戰略轉型。目前，BCG正評估瑞康醫藥的經營情況，同時進行大量的外部訪談，在行業分析和內部全面評估的基礎上，為瑞康醫藥提供診斷，並設計一整套組織架構和職能設置的優化方案。預計今年10月底，瑞康醫藥新的戰略藍圖將出爐，並在BCG協助下開始落地實施首期三年規劃，2020年和2021年將全面進入落地執行。

瑞康醫藥總裁張仁華表示，此時與BCG合作，是希望BCG能憑藉其在醫藥行業的全球經驗和資源，幫助瑞康醫藥進行內部結構優化；同時，瑞康醫藥也藉助BCG的資源和視野幫助其發現未來更多潛在的創新機會。

市場人士指出，兩票制及零加成已在全國範圍落地，市場逐步消化政策的負面影響。同時，創新葯業務放量有望填補仿製葯業務價格下降帶來的行業規模下降。帶量採購當前對醫藥流通業務影響不大，長期來看，有利於流通企業回款改善，更有利於進一步提高龍頭集中度。醫藥流通板塊不利因素已有充分預期，有望迎來估值修復。

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