半年報出齊：六成公司報喜，業績整體保持穩健；傳統行業景氣度下行，5G行業表現突出
昨天是上市公司披露2019年半年度報告的截止日，從數據上來看，整體保持了穩健的增長，在一定程度上反映了實體經濟的情況。
截至記者發稿，3630家上市公司披露了2019年半年度報告，超過3200家公司實現盈利，佔比接近九成；約2100家公司業績實現增長，佔比接近60%。整體來看，已披露半年度報告的上市公司實現總營收21.3萬億，同比增長9.1%（按可比口徑，下同）；實現凈利潤共1.91萬億元，同比增長8.1%。增速有所放緩，但依然保持穩健。
科創板增長優勢明顯，28家已上市科創板公司上半年合計實現營收329.6億元，同比增長17.8%；合計實現凈利潤45.6億元，同比增長了25.3%。其他板塊中，滬市主板上半年的營收增速是9.55%，凈利潤增速為10.47%；深市主板營收增速9.2%，凈利潤增速2.6%；中小板營收增速6.1%，凈利潤增速-0.1%；創業板營收增速7.4%，凈利潤增速-20.9%。
回顧歷史可知，在2016年之前的3年左右，中小創業績增速均明顯高於滬深主板，2017年度出現了逆轉。2018年上半年，中小創營收增速仍然佔優，凈利潤增速已經稍遜一籌。至今年上半年，中小創營收及凈利潤增速均落後於滬深主板，且有差距拉大的趨勢，這一現象值得警惕。
具體到個股，上半年整體業績表現亮眼的科創板上市公司較為分化。中微公司、嘉元科技、瀚川智能、睿創微納上半年的凈利潤增長幅度均超過了100%，增速超過30%的有16家，表現出了良好的成長性。另外一端，航天宏圖、鉑力特上半年虧損，鉑力特、新光光電、晶晨股份、微芯生物業績下滑。
也應該看到，基數小、規模小是科創板上市公司上半年整體業績不俗的因素之一。剔除中國通號外，其他27家科創板公司上半年的平均應收僅有4.6億元，平均凈利潤不足8500萬元。大塊頭的中國通號在科創板公司中格外顯眼，上半年營收205億元，同比增長8.5%；凈利潤22.7億元，同比增長14.3%。
權重白馬股為滬市主板公司的業績增長做出了重要貢獻。中國平安上半年營收達到6391.6億元，同比增長19.2%；凈利潤976.8億元，同比增長達到68.1%。此外，中國人壽、貴州茅台、中國太保、中國人保、新華保險、保利地產、綠地控股、三一重工等盈利大戶在上半年也繼續保持不俗的增速。但也應該注意到，滬市主板亦有一些白馬股的業績增速出現明顯下降，甚至是下滑，如上汽集團、海螺水泥、葯明康德、安琪酵母等。
深市主板公司中，雄踞總市值第一的五糧液業績非常穩定，上半年實現營收271.5億元，同比增長26.7%；凈利潤93.4億元，同比增長31.3%。深市主板中凈利潤最高的是平安銀行，同比增長了15.2%。萬科也繼續保持穩健增長，上半年營收、凈利潤的同比增幅均在30%左右。深市主板的家電雙雄美的集團、格力電器形成較大對比，前者上半年凈利潤保持了17%的增速，與往年差別不大；後者凈利潤增速為7.37%，大幅低於往年。
中小創上市公司中，海康威視上半年業績不及預期，凈利潤增速僅為1.67%；新近上市的中國廣核上半年凈利潤50億元，同比增長10%左右，扭轉了2018年度下滑的趨勢；邁瑞醫療繼續穩健表現，凈利潤增長了26.6%。此外，溫氏股份、順豐控股、寧德時代、瀘州老窖、立訊精密、比亞迪、中興通訊、愛爾眼科等中小創公司，上半年的業績亦表現十分優異。
單純按照凈利潤增速來看，上半年超過30%的上市公司超過1000家，超過100%的接近450家，超過500%的接近80家，超過1000%的有40家。可以看出，仍有相當數量的上市公司在保持著高速增長。
行業冷暖：傳統行業景氣度下行 5G行業表現突出
伴隨2019年半年報披露收關，A股市場各行業景氣度展現在公眾視野。截至記者8月30日截稿時，A股3679家上市公司中，有3630家已披露半年報。據證券時報記者粗略統計，截至8月30日，已披露年報公司中，通信、農林牧漁、非銀金融、綜合、計算機等板塊增速較快。
受益於國內5G建設如火如荼的展開，通信行業增速在申萬28個一級行業中排名第一，凈利增速中位數達到330.19%，其他四大行業公司在2019年上半年的凈利增速中位數分別達101.95%、71.62%、55.47%和43.16%。
此外，傳媒、鋼鐵、汽車、有色金屬、化工等10個行業公司的凈利增速中位數顯示為負，行業整體增速呈下滑態勢。
通信行業表現亮眼
隨著5G時代的來臨，計算機、通信和其他電子設備製造業相關上市公司上半年業績大幅增長以及扭虧也相對集中。
wind數據顯示，在28個申萬一級行業中，通信行業增速最快，上半年凈利潤增速中位數為330.91%。其中，中興通訊、大富科技、廣和通。武漢凡谷、碩貝德等13家公司在上半年凈利潤增速超過100%。
特別是去年還身處水深火熱的5G龍頭中興通訊在上半年表現突出。今年上半年公司實現營業收入446.09億元，同比增長13.12%；凈利潤14.71億元，同比增長118.8%。
根據《人民日報》報道，截至目前，三大運營商上半年業績全部出爐：上半年，三大運營商共凈利768.49億元，平均日賺約4.24億元。
國泰君安研究報告指出，從歷史上來看，每一次通信革命，都會帶來非常明顯的換機效應。據國泰君安預計，5G換機高峰期將出現在2020—2023年，三年間國內5G手機用戶的滲透率有望從10%提升到60%左右。
除了通信行業表現強勢，一些行業在2019年上半年呈現出大部分企業營收正增長的向好趨勢。
例如2019年上半年A股交投的重新活躍，讓券商業績大幅向好。wind數據顯示，在28個申萬一級行業中，非銀金融行業增速排名第三，上半年凈利潤增速中位數為71.62%。此外，農業、國防軍工、白酒、化學製藥、計算機、航空航天、食品飲料等7個行業內超過80%的企業均實現了業績增長。
傳統行業增速回落
受制於原材料價格上升，下游需求疲軟，加之環保壓力影響，鋼企業績在上半年普遍下挫。
wind數據顯示，在28個申萬一級行業中，鋼鐵行業呈負增長且數據墊底。上半年凈利增速中位數為-36.62%。截至發稿，32家鋼企中，除鞍鋼股份還未正式發布業績外，僅9家呈現利潤正增長。其餘公司凈利潤均呈現不同程度的下滑。另有14家鋼企出現增收不增利。其中，安陽鋼鐵、馬鋼股份、山東鋼鐵、太鋼不銹、沙鋼股份等5家公司凈利潤跌幅超過50%。
作為國民經濟的「晴雨表」之一，傳統汽車行業在上半年也表現疲弱。2018年，中國汽車行業出現28年來首次產銷下滑。
然而，到了2019年上半年，受國內外多重因素影響，傳統車企延續了2018年的下滑態勢。
據中國汽車工業協會統計，2019年1-6月，我國汽車產銷量分別為1213.2萬輛和1232.3萬輛，較去年同期分別下降13.7%和12.4%。
wind數據顯示，汽車行業上半年凈利增速中位數為-32.15%。或受到汽車市場不景氣衝擊，汽車零部件行業也受到波及，在103家汽車零部件公司中，有62家出現營收負增長。
然而，在車市整體下滑的背景下，新能源汽車的成績十分亮眼。乘聯會數據顯示，今年1-6月，全國新能源狹義乘用車銷量57.7萬台，同比增長65.9%。特別是6月雖是補貼過渡期的最後一個月，但廠商新能源車批發實現13.4萬台的銷售量，同比增長98.7%。這使得比亞迪的汽車銷量跑贏了行業增速，上半年凈利增長203.61%。
除部分傳統行業，一些受政策影響較大的行業也出現了下滑。wind數據顯示，傳媒行業在28個申萬一級行業中增速排名倒數第一，上半年凈利增速中位數為-56.37%。
在申萬行業分類下的168家傳媒公司中，有89家公司凈利潤出現不同程度的下滑，其中有22家公司凈利潤下滑超過100%。行業整體表現平淡，原因是受2018年行業整頓及監管趨嚴的影響。
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