紫光中報出爐，存儲晶元業務大幅拖累整體業績

文 / 華商韜略 王又新

8月29日，紫光集團的中報終於姍姍來遲：

總資產2740億，凈資產721億，資產負債率73.68%，2019年上半年收入332億，去年同期收入為308億，合併總利潤為 -37億，去年同期合併總利潤為2億。

紫光集團的主要業務是「從芯到雲」。

報告顯示，其雲網板塊的核心企業新華三集團、紫光軟體、紫光數碼，增長強勁，2019年上半合計凈利潤14億，其晶元板塊的紫光國微盈利增加61%，紫光展銳和紫光Linxens也均為盈利，那麼，紫光集團中報為什麼會虧損呢？

答案是：存儲晶元業務拖累了紫光集團。

紫光集團董事長趙偉國曾經透露，其長江存儲三維快閃記憶體（3D NAND）的研發費用每年高達10億美元，長江存儲一期的實際總投資高達900億人民幣；目前，紫光集團又在大規模進入DRAM業務，雖然還沒有開始工廠建設，其研發投入相比也不會少。

但目前長江存儲的3D NAND還沒有開始形成大規模銷售，西安紫光國芯的DRAM年收入不足10億人民幣。3D NAND和DRAM的巨額研發投入，長江存儲和武漢新芯的巨額折舊，所以紫光集團中報虧損也就很正常了。

問題是，如果這樣一直虧下去，紫光集團承受得了嗎？紫光集團能堅持到存儲晶元盈利的那一天嗎？

三星與海力士或許是個參考。

三星和海力士之所以能夠在存儲晶元領域通過多年的堅持取得成功，來自於其龐大的財團規模和存儲晶元業務以外的巨大盈利。

韓國有個笑話，說一個韓國人一生有兩件事情無法迴避，一件是死亡，一件是三星，三星的業務涵蓋了幾乎韓國所有的商業領域，比如說，韓國最大的石鍋拌飯連鎖店，就是三星的，三星還是韓國最大的保險公司，最大的地產公司之一。

而海力士的母公司SK集團，是韓國第二大財團，韓國石油和韓國移動都是SK集團的子公司。

紫光承擔著中國存儲晶元產業突破的重擔，但紫光目前的資產和收入規模，是遠遠不夠的。

因此有人說，應該讓中國移動、中國石油、中國煙草、中國人壽、國家電網這樣的央企巨無霸，將巨額財力與紫光集團的人才、技術、機制結合起來，國家集成電路產業基金二期也應該把大部分資金投入到存儲晶元產業上，對存儲晶元產業進行「飽和攻擊」。

中國2018年進口了3120億美元的晶元，其中存儲晶元（3D NAND和DRAM）約1100億美元，而中國企業只有紫光在研發和生產3D NAND，研發DRAM的中國企業，目前只有紫光和合肥長鑫，能夠提供DRAM的只有紫光。

既然存儲晶元產業是中國集成電路突破的關鍵之戰，既然韓國三星、海力士可以長期持久戰成功。國家有關部門應該站出來，不應該讓紫光一個企業，以一己之力，為整個國家而戰。

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