來自 23 家數字證券一線機構的聲音「下」
選題策劃 / 孟雲
編輯 / 嵐雯
「數字證券超前瞻」是 Blocklike 推出的針對於數字證券領域的垂直欄目，本欄目每期將邀請來自全球各地的數字證券行業一線機構建設者，將數字證券最前沿、最準確的信息展示給大家。每篇採訪內容 Blocklike 都以中英雙語的形式國內外同步推送，以下採訪的英文版內容可在 Medium、Twitter、Linkedin 等平台搜索「Blocklike」進行閱讀。
截至目前，Blocklike 採訪並整理成文的數字證券行業內前沿機構有 23 家，他們都在以各自的努力為這個行業發聲。今日，Blocklike 整理了所有人物的採訪報道，以饗讀者。
（註：本文按文章發布時間先後順序排版，前 11 期內容匯總鏈接如下：數字證券超前瞻｜來自 23 家數字證券一線機構的聲音「上」）
第?12 期：數字證券發行平台Tokeny 創始人 Luc Falempin
一些國家已經給一些不同類型的「Token」下了定義，且他們一致認為數字證券屬於證券法。得益於歐洲證券和市場管理局（ESMA）和當地監管機構們的密切合作，歐洲的金融市場非常統一。在歐洲，一些金融工具可以是「互通」的，即是說，發行人只需要獲得一個成員國的批准，就可以在其他歐洲成員國之間發行這種工具。
超前瞻 | Tokeny創始人Luc Falempin：解密歐洲首例數字證券發行平台Tokeny
第?13 期：IDHub 基金會及?Magic Circle?創始人曲明
數字身份將會在 ST 領域發揮巨大的作用。在現有的 KYC 模式下，主要包括客戶身份信息、平台審核、KYC 成本及更新頻率四方面。對於 ST 發行平台來說，不同平台對於 KYC 的要求不同，平台 KYC 成本較高，平均在 50-60 美元/人，且資料庫需要定期更新。面對目前 KYC 較為複雜的流程，雖說未來存在著簡化的可能，但簡化的底線依然是符合監管的要求。但是，信息的重複核驗是可以避免的。
超前瞻 | IDHub 創始人曲明：KYC 與流動性破局
第?14?期：STOCheck 創始人 Stefan Perlebach
「STOcheck 一直希望與資歷較高且值得信賴的發行平台建立合作夥伴關係。我認為，這兩個標準也將適用於 STO 的發行人。同時，價格和區塊鏈解決方案（私鏈或公鏈）也可能是發行人選擇發行平台時所需的另外兩個標準。」
超前瞻 | STOCheck 創始人 Stefan Perlebach：STO 最前線的觀察者
第?15?期：tZERO 子公司 VerifyInvestor 聯合創始人 Jor JT Law
現在，在對於數字證券監管的態度正在緩和的國家與市場中，人們對數字證券的興趣和參與程度都在有所增強。作為亞洲地區的近鄰，2018 年末，香港因監管「虛擬資產(香港)」和新加坡對於「金融科技」的沙盒監管而備受業內關注。最近，台灣又因承認三種類型的 STO 合法而備受人們關注。
超前瞻 | Jor JT Law：數字證券產業先驅 tZERO
第?16?期：Resolute.Fund 創始人 Andy Strott
在美國，類似於 Resolute.Fund 這樣的傳統的私募股權房地產基金數量非常多。作為世界上最早成立房地產專業投資基金的國家之一,?美國的金融制度、法律法規相對健全，房地產基金已經進入成熟發展階段,其基金的形式種類組成了一個完善的房地產金融生態系統。Resolute.Fund 所嘗試的資產通證化，或將會成為這些基金下一步的發展形態。
超前瞻｜Resolute.Fund創始人Andy Strott：房地產與STO的交叉口
第?17?期：區塊鏈行業律師 Samuel Katz
發行基金類的 STO 時，如何降低法律風險呢？1、 規模較小的基金風險往往較低，因為法律合規要求通常相對而言並不那麼嚴格。2、?在大多數情況下，針對特定投資者的更為集中的發行流程（包括通過 broker-dealer）也可以有效控制風險，因為這些經濟自營商們在營銷之前也會對基金進行審查。目前，基金通證化所涉及的資產類別不算少，比較適合的有房地產、藝術品等實物有形資產。
區塊鏈行業律師 Samuel Katz：從律師角度淺析基金通證化
第?18?期：TokenMarket 聯合創始人?Mikko Ohtamaa
TokenMarket 聯創 Mikko Ohtamaa：TokenMarket 始終有一個目標：將那些最讓人興奮的科技類創業公司的證券通證化。在 2017 年底，我們開始了這一旅程，當時的監管機構對於 STO 仍是略顯猶豫。因此，當 FCA 宣布將在 2018 年開放新的沙盒計劃，我們第一個提出了申請。我們現在已經在沙盒中探索一年多。正如我們所希望的，技術及法律的理解終將到來。
超前瞻｜TokenMarket 聯創 Mikko Ohtamaa：位於 STO 股權眾籌的最前沿
第?19?期：數字證券發行與交易平台KoreConX 創始人Oscar Jofre
與發行平台 KoreConX 合作後，PCF 資本以價值 2.5 億美元的礦業資產發行了數字證券，PCF 資本做的最值得借鑒之處有兩點：其一，PCF 明白募資是整個團隊和合作夥伴共同面對的事情，而其中發行環節又是非常重要的一環。其二，PCF 非常清楚，在法律、會計、盡職調查、營銷等方面所需要付出相應的費用，前期的合規過程是重中之重。
超前瞻｜KoreConX創始人Oscar Jofre：大額數字證券發行案例的分享與建議
第?20?期：數字證券合作組織STA 創始人 Frederik Bussler
在這個行業，仍在存在著一些問題，有缺乏可共享的標準的問題、有缺乏行業認知的問題，有缺乏對於監管理解的問題，等等，但是，除了「流動性」這一問題需要通過整個市場去解決以外，其他每個問題都可以通過更多的資源聚合來解決——由行業內的組織相對輕鬆地地來解決。
超前瞻｜STA 創始人 Frederik Bussler：數字證券合作組織，行動起來
第?21?期：Securitize 亞太地區總監 Jacqueline Kwok (JK)
經手 Securitize 的 STO 案例包括 SPiCE VC (SPiCE)、22x Fund (22X)、Blockchain Capital (BCAP)、Aspencoin、Augmate (MATE)、Science Blockchain (SCI2)、 Token (LDCC)、Protos Token (PRTS)等項目。在 Securitize 完 成發行環節後，這些數字證券繼續進行往往更傾向於選擇在二級市場（包括 OpenFinance、tZero 等）上進行交易。這樣，公開市場的缺失將隨著這些受監管的數字證券交易所（或平台）的出現而被彌補。
超前瞻｜Securitize 亞太地區總監 Jacqueline Kwok(JK)：進軍亞洲數字證券市場
第?22?期：SWARM 聯合創始人 Philipp Pieper
在我們看來，通證化本就應該是一個開放的、商品化的，這樣才會讓更多的發行人去嘗試通證化，去嘗試充分利用區塊鏈及開放的基礎設施給他們帶來效率的提高。在 SWARM，早期沒有向基礎設施及工具付出的費用，那麼對於發行者來講，他們只是相當於在鏈上持有了其一部分資產所對應的股份。
超前瞻｜SWARM聯合創始人Philipp Pieper：發行平台如何降低STO進入壁壘?
第?23?期：Rokkex 聯合創始人 Mindaugas Savickas
Reg D 豁免是美國證券和金融市場法規中，最方便和最容易獲得的豁免，它允許外國實體從合格的美國投資者那裡籌集資金，並為外國證券發行人打開了美國市場。由於 Rokkex 是在美國市場註冊下進行 STO，Rokkex 符合美國監管，同時，Rokkex 平台符合歐盟及愛沙尼亞國內的各種法規，從而合規面向整個歐洲市場。
超前瞻｜Rokkex 聯合創始人：複合型背景交易平台如何處理合規問題
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