落定！人人樂「賣身」，老闆「換人」
導讀： 落定！曲江文化正式控股人人樂！
上市近十年，從「中國民營超市第一股」，到「賣身」、老闆「換人」的地步。
01
落定
曲江文化正式控股人人樂
11月9日，人人樂發布公告，稱收到通知，獲悉深圳市浩明投資管理有限公司與西安曲江文化產業投資（集團）有限公司協議轉讓公司股份事宜已在中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司辦理完成過戶登記手續。
根據披露的協議轉讓股份情況概述：
今年7月23日，公司控股股東浩明投資與曲江文化簽署了《股份轉讓協議》及《表決權委託協議》。浩明投資擬將其持有的上市公司88,000,000股股票（占上市公司股本總額的20.00%）轉讓給曲江文化，並將其持有的上市公司100,579,100股股票（占上市公司股本總額的22.86%）對應的表決權、提名和提案權、參會權、監督建議權以及除收益權和股份轉讓權等財產性權利之外的其他權利委託給曲江文化行使。
8月27日，公司接到通知，曲江文化收到《西安曲江新區管理委員會關於同意文化產業集團併購上市公司人人樂連鎖商業集團股份有限公司的批複》。
9月25日，公司披露了《要約收購報告書》，收購人曲江文化向除公司控股股東浩明投資及其一致行動人以外的其他所有股東發出全面要約，要約期限自2019年9月26日至2019年10月25日止，要約收購價格5.33元/股。
截至10月25日，本次要約收購期限屆滿，要約收購期間共計5,038,866股（占上市公司總股本的1.15%）無限售流通股股份接受收購人發出的要約。收購人按照要約收購的條件購買上述股份，本次要約收購股份的過戶手續已於10月31日辦理完畢。
按照相關規定，上述要約收購完成以後，浩明投資與曲江文化向深圳證券交易所法律部提交了股份協議轉讓材料。11月8日，公司收到轉讓雙方通知，本次股份協議轉讓已通過了深圳證券交易所合規性審核，且已在中登公司辦理完成股份過戶登記手續並領取了《證券過戶登記確認書》，過戶日期：2019年11月7日。
本次股份過戶後，曲江文化直接持有公司股份93,038,866股，占公司總股本的21.15%。同時，鑒於雙方簽署的《表決權委託協議》，曲江文化還通過受託行使表決權的方式擁有公司100,579,100股股份對應的表決權，占公司總股本的22.86%，曲江文化在上市公司中擁有表決權的股份合計為193,617,966股，占公司總股本的44.00%，成為上市公司的第一大股東暨控股股東。
圖來源／西北商業地產匯
從7月23日晚間人人樂發布公告稱，公司接收到控股股東浩明投資的通知，其已與曲江文化簽署了《股份轉讓協議》及附件《表決權委託協議》至今（11月7日），已有三個月之久，如今曲江文化入主人人樂終於塵埃落定。
據了解，權益變動前，上市公司控股股東浩明投資持有公司股份約1.8858億股，占公司總股本的42.86%。上市公司實際控制人何金明、宋琦、何浩直接和間接持有上市公司約3.0408億股股票，占上市公司總股本的69.11%。曲江文化未持有公司股份。
此次要約收購完成後，曲江文化在人人樂擁有表決權的股份合計為193617966股，佔總股本的44%，人人樂的實際控制人由何金明、宋琦、何浩變更為西安曲江新區管理委員會，人人樂創始人何金明不再擁有對上市公司的控制權。
值得注意是，曲江文化收購人人樂股份結果暨股票復牌的公告，公司股票於2019年11月1日開市起複牌。
02
上市近十年
五年虧損面臨退市風險
近年來，大賣場並不好過。從新一佳、華潤萬家、人人樂曾並稱華南超市三巨頭，到新一佳已經破產清算、華潤今年相繼撤出北京和青島，將大賣場分別託管給北京物美和山東家家悅、人人樂賣身曲江文化。
1996年，44歲的何金明辭去深圳市金屬交易所總經理一職，下海創了深圳市人人樂連鎖商業有限公司，從事大賣場、綜合超市及百貨的連鎖經營業務，依靠僅有的深圳一家門店打敗了初入中國市場的家樂福、沃爾瑪，自此「一戰成名」。
2007年，變更為「人人樂連鎖商業集團股份有限公司」。
2007~2009年，人人樂營業收入分別為39.85億元、49.56億元和87.67億元，凈利潤分別為2.44億元、2.53億元和2.3億元。
2008年，當人人樂以105億元的銷售規模位列中國連鎖百強第31位時，永輝超市的銷售額僅有70億元。然而，十年過去了，永輝超市的市值已經逼近900億元，而人人樂則僅為30億元。
2010年1月，人人樂正式登陸A股，成為「中國民營超市第一股」。同年，人人樂的營業收入突破了100億元，凈利潤高達2.37億元，門店數量超過了百家。
2011年是個分水嶺，再達到上市後百億規模的人人樂好景不長。在成本不斷上升、行業競爭加劇、電商衝擊等多方挑戰下，人人樂上市後的第二年（2011年）凈利潤便下滑28.52%。
13家超市上半年業績／圖來源：贏商網
據了解，人人樂上市9年，有5年的時間處於虧損狀態。公開資料顯示，2012年到2018年底，人人樂關閉了近200家門店。
2012年，人人樂開始走向下坡路。首次出現虧損，虧損額為8961萬元。
2014年和2015年，人人樂連續兩年出現巨虧，分別虧損4.61億和4.75億，並進入ST狀態。
2016年，好不容易通過出售物業扭虧，甩掉ST的帽子。
2017年又虧損5.38億元，算上2018年3.55億元虧損，人人樂是「命途多舛」。
截至2018年，人人樂的營收已持續6年下滑，2018年的數額甚至還不足上市當年。
2019年10月29日，人人樂2019年三季報顯示，公司實現營業收入約為58.56億元，同比下降6.32%；實現歸屬凈利潤約為-1.09億元，同比下降946.76%。
03
為什麼是曲江文化？
雖然人人樂一直秉承「立足深圳、紮根廣東、面向全國」的發展戰略，但是在2017年7月21日，人人樂起家的第一店，深圳南油店正式關閉，已經證明沿海城市在逐漸拋棄了人人樂。
反而作為人人樂主要拓展布局點的西安，2018年營收前十門店中，有6家都在西安。
只不過慢半拍並非追不上，隨著華潤超市等資金雄厚的超市不斷升級，京東、蘇寧等新零售的圍攻，人人樂在西安的口碑在逐漸下降，西安人也在用腳投票。
人人樂轉投曲江懷抱，對於人人樂稱不上最好的選擇。畢竟，瘦了的駱駝比馬大，雖然連年虧損，在中國超市的排行榜上，人人樂依舊是前十選手。
有內幕消息稱，人人樂為了拯救退市危機，曾與阿里、騰訊等互聯網巨頭進行接觸，至於為什麼沒有後續傳出，據推測不外乎是壓價、大清洗等等原因。
如今，投身曲江文化的人人樂，從另一種角度來看待，亦是一次收縮龐大臃腫的身軀，集中力氣在市場反饋最好的西安，重整旗鼓的機會。
其次，國企雖趕不上騰訊、阿里的靈活迅速，不能立馬帶給人人樂立竿見影的轉型和發展思路，但是國企自有其渠道和實力，助力人人樂在西安的華麗轉身。
這麼來看，似乎人人樂與曲江文化的聯姻，人人樂雖然沒有找到年少多金的「霸道總裁」，可是成熟穩定的「國企高管」同樣是一個絕佳選擇。
據小編查詢官方資料了解到，西安市政府批准成立，由西安曲江新區管委會投資設立的國有獨資有限公司，成立於1995年，前身為管委會投資設立的西安曲江旅遊建設開發總公司，註冊資本83億元，下轄各級子公司101家，總資產超過580億，員工人數近萬人，培育了曲江文旅、曲江影視、曲江會展、曲江文商、曲江出版、曲江演出等10餘個文化品牌，連續8年入選「全國文化企業30強」、9次榮獲「中國服務業500強」。
03
商超為什麼越來越難做？
小編獲悉，據自媒體《零售圈》根據多年的經驗分析認為，以下原因可能導致了傳統零售的衰敗。
1、房租成本：超市本是一個用地面積大，勞動密集型行業。早一批零售企業在90年代簽訂的租賃期一般為15-30年，很多房租到期，隨著中國房地產市場的火爆，當超市再次簽約時，房租成本已經飆升2倍-5倍甚至更高，企業無法承擔。
2、人員成本：隨著社保體系的嚴格，社會工資水平的提高，超市的用工人員逐步從初高中畢業向大學畢業人才更迭。這個過程中的用工成本將大大增加，一個1萬平左右的大賣場配備上百員工，人員成本成為繼房租成本後的第二大成本。
3、電商衝擊：不可否認，網路和智能時代的到來，方便了消費者，購物場景發生了巨大變化，造就了淘寶，天貓，京東，噹噹，唯品會，聚美優品等一大批電商巨頭。此消彼長，一個零售領域的爆發增長，必將引來另一個零售領域或者業態的驟跌，只是實體零售的抗風險能力相比較強，可能在5-10年後才顯現出了「招架不住」，但多少企業都是在硬撐。
4、同質化競爭：整個傳統超市已經經歷了「稀缺」到「飽和」再到「泛濫」的過程。超市品牌同質化競爭嚴重，由科學的「覆蓋三公里」到惡性競爭的「面對面開超市」。這種同質化的惡性競爭加劇了企業的營運成本。跑馬圈地成了競爭手段本身就是一種錯誤，必將導致「產能過剩」。表現在商品上則是同質化產品，你有我也有，你有我便宜。不在產品上下功夫，全在渠道搶佔上做文章。
5、貪腐與內耗：貪腐，內耗，零供關係惡化。超市是一個腐敗集中的行業，不僅僅是採購這個職業上，一個小小的門店課長，都會成為經銷商受賄的重要對象，因為要想有好的排面，課長說了算，縣官不如現管（管理一個商品品類的主管，比如食品大類下面的休閑食品課，會有這樣一個職位存在，稱為課長，很多超市叫法不一）。那些沒有管理好腐敗問題的企業最後都被內耗掉了。
6、零供關係惡化：零供關係一直是零售企業的詬病。高價的進場費、條碼費、節慶費、新品費等不僅僅讓好產品不一定能夠流入市場，也讓商品的價格不會親民。
當然，導致商超越來越難的原因有很多種，以上可能只是很多傳統零售的共同幾點而已。
可能有人會問，那應該怎麼做呢？小編個人覺得我們應該不斷創新、擁抱變化、與時俱進，根據自身滿足日益不斷變化的消費者的需求，才有可能獲得發展的機會。
最後，
不管怎麼樣，作為曾經一代商超巨頭，希望人人樂能越來越越好！
資料來源|聯商網、贏商網、超市設計策劃、零售圈等
