「賣房保殼」、「押寶」新能源汽車，海馬汽車已「黔驢技窮」？
文 | 段譽
近日，海馬汽車公布了其在11月份的汽車產銷量，海馬汽車11月份汽車產量為2663輛，同比增長9.45%；銷量為2364輛，同比下滑10.22%。今年1-11月，海馬汽車產量為24226輛，同比下滑57.39%；汽車銷量為25610輛，同比下滑58.95%。
這份數據相信許多股民已經「見怪不怪」了，因為隨著眾泰汽車與力帆汽車今年第二、第三季度巨額虧損，汽車板塊尤其是傳統汽車板塊如今「哀嚎一片」，海馬汽車今年被深交所出具了退市警示函，開始「保殼」，只是，海馬通過「賣房」與為「造車新勢力「代工來保殼，現在看來只是權宜之計，而海馬自身研發投入非常少，其未來讓許多股民擔憂。
實際上，海馬汽車已經連續3個月汽車銷量暴跌，海馬汽車10月產銷報告顯示，報告期內累計銷量2.32萬輛，同比暴跌61.1%。9月產銷報告顯示，報告期內累計銷量2.19萬輛，同比暴跌60.78%。由於銷量下滑，海馬汽車2019三季報顯示，預收款較年初下降了-44.25%，約為1.03億元。
銷量與業績緊密掛鉤。2019年前三季度，海馬汽車凈利潤虧損2.01億元。2018年，海馬汽車整一年的凈利潤虧損為16.37億元人民幣，而其公司在2010年至2016年的盈利總額也才17.78億元，這一年所虧損的凈利潤就相當于海馬在2010至2016年7年期間的盈利總額。2017年虧損達到了9.94億元。海馬汽車的股價也一落千丈，12月5日報收1.84元每股。市值已蒸發約50億元。
海馬汽車股價走勢 來源：同花順
這已是海馬汽車連續三年虧損了。對於其虧損的原因，尺度上，有用戶表示，海馬的連續虧損除了本身不專心於研發生產，更多是由於海馬早年把精力用於發展房地產上。
資料顯示，今年5月不到一個月時間，海馬汽車就拿出了401套房補充流動資金。近年來，有關上市公司通過變賣房產保業績、防ST的消息不絕於耳，但是，像海馬出手就是數百套房產的情況，也是首次。
海馬汽車一邊是出售大量的房源，一邊投入研發成本十分有限，今年三季報顯示，海馬汽車研發投入下降了40.85%。
實際上，海馬於2003年就成立了上海海馬汽車研發中心，可實際上因為缺乏資金投入導致鮮有設計和技術上的成果。2018年其在產品研發上的投入僅為9.48億元，2017年則為更少的6.64億元。
更令人惋惜的是，由於海馬已經連續2年虧損，今年為「保殼摘帽」，海馬連研發公司都出售了。海馬汽車今年9月，以8億元出售了研發公司100%股權給了鄭州睿之尚實業有限公司。本次交易後，海馬汽車將不再持有上海海馬汽車研發有限公司股權。雖然鄭州睿之尚實業有限公司與海馬汽車屬同一實際控制人控制，本次交易為關聯交易，但是研發技術是汽車企業的核心，海馬汽車把研發公司賣掉，實在是令人費解。
有專業人士表示，如今汽車行業競爭加劇，像海馬汽車等企業需要認真思考下一步該如何走，不然只能被時代淘汰。
賣房保殼畢竟只是權宜之計，發展新能源汽車似乎成為海馬汽車押寶的最後一張牌。在今年6月回復交易所年報問詢函時，海馬汽車表示，「公司主營業務盈利能力和可持續經營能力不存在重大不確定性，但公司在新能源汽車方面取得突破，全年銷量1.05萬輛，同比增長73%。」
事實果真如此嗎？
海馬汽車的新能源汽車之路依舊需要走很長的路。
早在2009年11月，海馬汽車就取得了新能源車生產資質，但直到2017年與小鵬汽車開展「代工合作」，海馬汽車才真正開始開始涉足新能源汽車。實際上，與其說是合作，不如說是「委身」，因為像小鵬汽車等「造車新勢力」早已有了新興的新能源汽車研發技術，而到了2017年海馬代工小鵬，已經失去了市場的「主動權」。
2017年10月，海馬汽車和小鵬汽車共同宣布達成戰略合作；12月，海馬汽車的全資子公司海馬商務汽車有限公司正式更名為「海馬新能源汽車有限公司」， 此後，海馬汽車為小鵬汽車生產新能源汽車。
今年7月，海馬汽車旗下全資子公司海馬汽車有限公司與海馬（深圳）資本管理有限公司擬共同出資2億元成立青雁科技，用於新能源汽車技術研發，不過目前青雁科技自成立後，還沒有任何的官方更新的消息。
隨著新能源補貼的退坡及外資車企的進入，新能源汽車這條賽道恐怕早已不是傳統車企可以走得通的，況且新能源汽車「老大」比亞迪的新能源汽車銷量近4個月也在銳減，未來海馬能否「殺」出一條血路，8萬多名股民只能隨著時間而等待。
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