陳凱揮別中南置地，「85後」女總裁接棒闖難關

「其君子思其君，且知其罪，曰：『必事秦，有死無他。』 」

出自《國語·晉語三》中的「無他」二字，作為陳凱的微信頭像，伴隨他走過了很長一段時光。

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核心出走，股價下跌

「無二心、專一」，從華潤分公司總經理、龍湖執行董事，到復星地產、陽光城的總裁，再到中南置地擔任董事長，陳凱作為職業經理人的每一站，都專心參與了一家公司的成長，而這些點點滴滴，集中體現在了他對上市公司的影響力上。

尤其新近「和離」的中南建設。

早在2018年年末，就已經有消息稱陳凱即將離任，而這一傳言，直接導致房地產佔了6成以上業務比例的中南建設，其股價在6.0以下足足躺了1個月。

4天前，也就是22日零點左右，中南置地董事長陳凱確定離任的消息甚囂塵上。

資本市場的嗅覺如往日一般敏銳，當天臨近收盤，中南置地母公司中南建設的股價大幅下跌5.1%。最終收盤跌幅4.34%。

這至少證明了一個事實：陳凱之於中南置地的重要性。

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陳凱加盟，把脈中南

陳凱加盟之前，中南置地是一家500億量級的區域房企。陳凱加盟之後，用將近3年時間，把中南置地帶到了2000億量級的全國性TOP20房企。

比數據更動人的表述是——「在中南從一家類家族企業，向簡單、透明、高效的公眾公司轉變的過程中，陳凱總做出了巨大的貢獻。」中南置地在對陳凱的離職聲明中這樣寫道。

中南建設官網的高管排序上，陳凱的照片緊緊排在集團創始人陳錦石之後。再往後數，有中南建設黨委書記陸建忠，監事會主席錢軍以及陳家千金陳昱含。

資本市場從來不迷信履歷，而陳凱的地位，與他為中南置地帶來的增長是相稱的。

從陳凱的過往經歷看，他擅長優化組織，尤其是擅長推動內部管理的科學化、高效化。

2016年，從陽光城離職後，陳凱憑藉自己在投資、管理等領域的積澱，創立了菩悅資本。對於創立平台的初衷，陳凱曾表示，若市場按「二八」劃分，越來越多的份額會被大開發商拿走，小開發商更需要差異化。「菩悅資本就是發掘這樣的團隊，主要是給一些中小型地產商搭體系和輸出管理。」

也是在這一時期，陳凱接觸到了急需良才的中南建設。遭遇增長瓶頸的陳錦石三顧茅廬，請陳凱出山，為中南把脈。

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高層變動，如何維穩？

2017年8月8日，中南置地一紙公告，宣布陳凱出任董事長。而在他之前，坐在這個位置上的是老闆陳錦石的女兒陳昱含。有評論說，陳昱含將董事長讓位給陳凱，在一定程度上表明了中南去家族化的決心。

事實也的確如此，自陳凱上任後，中南陸續引進了不少人才。例如龍湖出身的韓石、原中梁地產的羅俊、原萬科長租公寓總經理薛峰…...

雖說後續部分在人才方面也有波動，但這短短几年，中南已經有了不小的改變，其中最明顯的變化當屬規模和財務狀況。

2015年的中南集團，地產板塊規模僅225億，2016-2018年銷售金額分別在502億、963億、1466億，以87%的增長率，完成了「破千」。

而在財務方面，近幾年中南的拿地風格，明顯開始對成本加以控制。從加碼一二線城市，開展100萬㎡的大盤模式，轉向以收併購15萬㎡高周轉項目為主，布局長三角、大灣區三四線城市。

不僅如此，中南還成功利用中低息的債，替換了很多高息債，槓桿率更健康，現金流也持續回正。截至2019中期，中南的經營性現金流入580.1億元、貨幣資金249.45億元，遠超過一年內到期的有息負債（180億）。

內部員工這樣評價陳凱：「他負責把握企業發展中大的方向，是小老闆陳昱含的導師。」

現如今，「85後」的二代陳昱含已經從當初那個青澀的小姑娘，成長為一名合格的領導者，她收起膽怯，愈發自信，甚至面對台下眾人發出強硬演講「品質做不好，蒼天饒過誰」。

許多人擔心陳凱離開後中南的發展，此前官方也做出回應：「未來公司的經營戰略不變，會繼續堅持陳凱總幫助建立起來的規範的治理結構、簡單透明的文化，與職業經理人團隊一起，以更好的業績來回報投資者。」

事實上，自陳凱第一次被傳出離開中南之後，公司架構就已經發生調整。

2019年，中南集團蘇南區域、武漢區域、粵東區域、廣佛區域、環滬區域、合肥區域的總經理相繼「以新代以舊」。集團層面，市場客研中心、營銷管理中心等核心部門第一負責人也已調完。

中南最新的「股權激勵計劃」績效考核為：2019年、2020年、2021年，對應歸屬上市公司股東凈利潤增幅不低於560%、1060%和1408%。

對新團隊的要求不低，側面釋放出公司的信心——今天的中南置地，能夠實現更為穩定的收益和發展。

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新官上任，「黑馬」逆襲？

圍繞陳凱，除了中南的走勢，投資人也在等待著新力的改變。

陳凱即將加入的新力是一家成立十年的黑馬房企，2019年在香港上市，同年銷售額突破900億元。

和很多剛剛登陸資本市場的公司一樣，新力的凈負債率和融資成本都明顯高於同行。

根據新力此前披露的數據，截至2018年末，該公司凈負債率240%，幾乎是行業內凈負債率最高的公司之一。由於較多的借款和信託融資，新力過去幾年平均融資成本都超過9%，這樣的融資成本明顯偏高。

我們從新力身上或許能看到3年前中南的影子——都是建築起家，憑藉著原始野蠻生長突出重圍後需要一套更科學更完善的打法和體系管理來支撐未來發展的道路。

而打造一個優勢組織，恰巧是陳凱的強項。

即將到來的陳凱給新力送了一份「見面禮」，受此消息影響，24日新力控股股價上漲3.21%。

今年1月初，在中南置地的年會上，陳凱發表了「迎著光，不要慌，不要急，往前走」的主題演講。現在看來，當時這句話既是給自己離開後中南置地管理團隊的鼓勵，也是未來道路上，自己職業經理人和老闆雙重身份的堅定選擇。

陳凱曾在參加易居沃頓房地產實戰研修班時說道，大器晚成可能比少年得志更有效。「一個崗位，我建議大家至少待三年。」從2017年任職中南置地董事長，到如今離職加入新力，陳凱給自己的時間接近三年。

在他加入新力之後，將直面更為複雜的狀況，如何處理好老闆、合伙人、職業經理人這三者的關係，也將是一個不小的考驗。

來源：雲掌財經、大德財經、風財訊、企業觀察報

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