IMF首席經濟學家：新冠衝擊供需，央行應準備充足流動性
當地時間9日，國際貨幣基金組織（IMF）首席經濟學家戈皮納特(Gita Gopinath) 在IMF官方博客上發表文章指出，新冠疫情這場健康危機將帶來重大經濟影響，反映出與以往危機中不同的供求衝擊。
戈皮納特從經濟、供需衝擊、財務影響和溢出效應等三方面闡明疫情可能造成的潛在影響，並指出各國需要在此疫情中採取有針對性的政策來支持經濟，保持工人與企業，貸方和借款人以及供應商和最終用戶之間的經濟和金融關係網完整，以便一旦疫情消退就可以恢復活動。
「這一目的是防止暫時性危機通過失業和破產，永久性地傷害人員和公司。」 戈皮納特指出， 在經濟影響方面，在受到疫情影響最大的國家中，經濟影響已經顯而易見。
她在文章中進一步指出，央行則應準備好向銀行和非銀行金融公司，尤其是向中小企業貸款的銀行和非銀行金融公司提供充足的流動性，同時各國應採取協調一致的國際對策。
新冠帶來供需衝擊
戈皮納特指出，新冠病毒爆發造成的人員傷亡以驚人速度上升，該疾病正在更多國家蔓延。顯然，首要任務是使人們儘可能健康和安全。
各國可以通過增加開支來改善其衛生系統，包括在個人防護設備，篩查，診斷檢查和增加醫院病床費用等方面提供幫助。
同時，在尚未有疫苗來阻止病毒的情況下，許多國家已採取措施限制其傳播，例如旅行限制，臨時關閉學校和隔離等措施。 此類措施還可以節省寶貴的時間來避免對衛生系統產生擠兌情況。
不過，在供需衝擊方面，新冠病毒的流行涉及到了在供應和需求兩端的衝擊。業務中斷降低了產量，給供應造成衝擊。消費者和企業不願花錢則降低了需求。
她指出，在供應方面，由於工人身體不適、工作場所關閉，因學校關閉而不得不照料孩子的家長們，以及死亡率上升等因素都直接減少了勞動力供應。而通過封鎖和隔離來遏制疾病傳播的努力，也對經濟活動產生更大影響，導致產能利用率下降。
此外，無論是在國內還是在國際上，依賴供應鏈的公司可能無法獲得所需的零件。她指出，這種中斷已經對下游企業產生連鎖反應，且這些中斷加在一起會導致業務成本上升，並給生產力帶來負面衝擊，從而減少經濟活動。
在需求方面，收入的損失，對傳染病的擔心以及不確定性的增加將使人們減少支出。戈皮納特指出， 由於企業無法支付工資，工人可能被解僱。 這些影響，在旅遊業和酒店業等某些部門尤其嚴重，例如在義大利。
同時，自從最近美國股市在2020年2月20日開始拋售以來，航空公司的股價受到了不成比例的打擊，與9/11恐怖襲擊後時的情形相似相符，但低於全球金融危機之後的水平。 她在文章中寫道，除了這些部門影響之外，不斷惡化的消費者和企業情緒還可能導致企業期望需求降低並減少其支出和投資。 反過來，這會加劇企業倒閉和失業。
需要有針對性的經濟政策
戈皮納特指出，正如最近幾天所看到的，由於銀行懷疑消費者和企業可能無法及時償還貸款，因此借貸成本可能會上升，財務狀況也會趨緊。較高的借貸成本將暴露出在低利率年份中積累的財務漏洞，從而導致債務無法轉期的風險增大。信貸減少可能加劇由供需衝擊引起的下滑。
而且，當這些衝擊在許多國家同步發生時，可以通過國際貿易和金融聯繫，抑制全球活動並壓低商品價格來進一步放大影響。最近幾周，石油價格已大幅下跌，比年初價格低約30％。依賴外部融資的國家可能會面臨突然停頓和混亂的市場環境的風險，可能需要外匯干預或臨時資本流動措施。
為此，考慮到經濟影響尤其反映了對特定部門的嚴重衝擊，決策者將需要實施有針對性的財政、貨幣和金融市場措施，以幫助受影響的家庭和企業。
具體而言，她指出， 其中，受供應中斷和需求下降打擊的家庭和企業可以接受現金轉移，工資補貼和稅收減免，以幫助人們滿足其需求和企業維持生計。
例如，除其他措施外，義大利延長了對受災地區公司的納稅期限，並擴大了工資補充基金，為下崗工人提供收入支持；韓國引入了對小商人的工資補貼，並增加了對家庭護理和求職者的補貼，中國暫時取消了企業的社會保障繳費。
對於下崗失業人員，可以通過延長其期限，增加福利或放寬資格來臨時增強失業保險。如果帶薪病假和家事假不在標準福利範圍內，則政府應考慮為其提供資金，以使身體狀況不佳的工人或其照料者，能夠留在家裡，而不必擔心在流行病期間失去工作。
同時，央行則應準備好向銀行和非銀行金融公司，尤其是向中小企業貸款的銀行和非銀行金融公司提供充足的流動性，它們可能承受不了由急劇中斷情況發生所產生的後果。
戈皮納特指出，政府可以為這些公司的短期流動性需求提供臨時和針對性的信用擔保。例如，韓國擴大了對受影響企業的商業運營貸款和貸款擔保。金融市場監管者和監管者還可以在臨時、有時限的基礎上鼓勵延長貸款期限。
如存在顯著收緊金融狀況的明顯風險（大型央行的行動也為脆弱國家帶來有利的溢出效應），則更廣泛的貨幣刺激措施（例如降息或購買資產）可以提振信心並支持金融市場，她指出。
她並寫道，「考慮到這一流行病在許多國家的廣泛影響，廣泛的跨境經濟聯繫、影響經濟活動以及金融和商品市場的巨大信心影響，因此，採取協調一致的國際對策的論點是明確的。」
「 國際社會必須幫助衛生能力有限的國家避免人道主義災難。」她指出，「 IMF組織隨時準備以不同的貸款方式支持脆弱的國家，包括通過快速支付進行緊急融資，對低收入和新興市場國家的貸款總額可能高達500億美元。」
