新希望生豬養殖去年利潤同比大增8712％
3月31日晚，新希望（000876.SZ）發布的2019年度報告顯示，期內公司實現營收820.51億元，同比增長129.87億元，增幅18.80%；實現凈利潤50.42億元，同比增長33.37億元，增幅達195.78%。其中，生豬養殖業務實現快速擴容，打破生豬養殖傳統的「溫牧正天」頭部格局，成為該行業頭部企業之一，並貢獻了該公司營收和利潤的大頭，營業利潤同比增長高達8712%。
具體來看，飼料業務目前仍是公司的主要支柱。根據中國飼料工業協會統計，2019年全國豬料產量同比下降26.6%，疊加了常規豬周期低谷期與非洲豬瘟的雙重影響，替代性供應拉動禽料增長了17.1%，但禽料增量不足以彌補豬料降量的影響，因此全年整個行業飼料產量也將出現近六年來首次同比下降。
值得關注的是，該公司相對高毛利的特種水產料、反芻料增速均大幅領先飼料整體增長水平。在全國首推的生物環保飼料銷量同比增長超過100%，功能性水產料銷量同比增長也超過200%。隨著國民對牛羊肉、魚蝦蟹等水產品消費不斷提升，該版塊有望持續擴容並貢獻更多利潤。
肉禽業務上，2019年非洲豬瘟導致的豬肉短缺拉動了禽肉的替代性供應，所以儘管禽養殖量相比過往多年而言處於較高水平，但禽產業全年都處在價高利好的景氣狀態。新希望憑藉每年約7億隻的禽屠宰量，約200萬噸的禽肉產銷量，多年來一直高居行業第一位。
但非洲豬瘟帶來的替代性需求總會隨著疫情緩解而減弱，長期的禽價高位運行也引發了禽養殖的又一輪產能擴張，使得行業內供求關係發生逆轉，全國2019年白羽肉雞種雞存欄同比增長11.8%，禽肉產量也同比增長了12.3%，過剩風險在逐步加大。且該公司乃至整個行業的白羽肉禽業務仍將面臨環保升級、育種難、優化渠道等挑戰，如何在禽肉銷售中得到更高溢價的回報，成為突破的關鍵。
新希望從2014年起大力推動禽屠宰實施「凍轉鮮、生轉熟、貿易轉終端」的戰略轉型，一方面加大近距離鮮品銷售力度，另一方面加大對下游食品加工企業、連鎖商超、連鎖餐飲等多種新興渠道對接，降低對批發市場渠道的依賴，推動渠道升級，已經有了實質進展。該公司2019年在食品加工原料渠道、餐飲渠道、商超渠道三大類優勢渠道的銷量同比增長10.6%。
生豬養殖業務上，2019年由於非洲豬瘟的影響，全國生豬出欄下降21.6%，豬肉產量下降21.3%，全年豬肉供應一直處在偏緊的狀態，自然帶動市場價格上升。新希望在養豬業務上起步相對較晚，但起點比較高，建立起了一套比較安全高效的生物防控體系，且趕上了生豬盈利和產能擴張的周期，去年不斷拋出生豬產能擴張的計劃。
報告期內，該公司共銷售種豬、仔豬38.49萬頭、肥豬316.5萬頭，合計354.99萬頭，同比增長39%;實現營收74.87億元，同比增長132.16%;?實現毛利潤28.85億元，同比增長451.15%。截至2019年末，該公司已投入運營項目產能1000萬頭，在建產能650萬頭，另有已完成土地簽約或儲備的項目產能超4350萬頭，理論可達的最大產能已超過6000萬頭，已經逼近行業龍頭溫氏股份的7000萬頭擴產計劃。
需要注意的是，新冠疫情的蔓延沖淡了溫州豬瘟疫情的關注度，但該疫情實際上並沒有消失，防控形勢依然嚴峻，全行業的補欄增產依然處在艱難爬坡階段。依然需要嚴密防控非洲豬瘟的傳播，才能夠在看似紅火的行情中，真正獲得持續的實際盈利。
