賣房400餘套成功抵消虧損 海馬汽車扭虧利潤0.85億保殼成功
經濟觀察網 記者 干群芳 在剝離閑置房產和部分子公司資產後，海馬汽車順利將自己從退市邊緣救回。3月31日，*ST海馬發布的2019年財報顯示，公司營收46.9億元，同比下降7.06%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為0.85億元，相比去年虧損16.4億元，海馬汽車成功扭虧為盈。
2019年的凈利潤決定海馬汽車是否退市。由於2017年、2018年連續虧損，2019年4月24日海馬汽車被深交所實施了退市風險警示，股票簡稱變更為「*ST海馬」。為應對退市危機，海馬汽車2019年年初提出「優化資源配置，盤活存量資產，處置閑置資產，增加公司現金流」的方案。
具體而言，海馬汽車在2019年7月5日，作價1.2億元出售了海馬物業39%的股權給青風置業；9月25日，海馬汽車以8.1億元將海馬研發100%的股權出售給睿之尚。從2019年初至出售前，期間海馬汽車持有的這兩項股權給其帶來虧損。此外，海馬汽車2019年累計發布401套房產出售公告，截至2020年1月17日已出售344套，帶來1.6億元收入，對凈利潤影響達0.9億元。
這一系列方案的實施對海馬汽車帶來的影響清晰體現在財報上。財報顯示，2019年由處置子公司股權帶來的投資收益為6.7億元，占利潤總額比例為654.5%；由處置閑置房產帶來的資產處置收益為0.6億元，占利潤總額比例為60%。2019年，海馬汽車非流動資產處置損益為8億元，而前兩年均為負值。相應的，海馬汽車2019年末總資產為107.3億元，同比減少6.37%。
不過，前兩年導致海馬汽車虧損的汽車主營業務依然沒有起色。儘管凈利潤為正，但其扣非凈利潤卻仍然為-7.3億元。「受外部大環境、公司品類戰略實施和產品規劃的影響，公司銷量與多數同行業公司 走勢基本一致，全年汽車銷量為2.95萬輛，同比大幅下滑，產銷量未達成年初目標。」海馬汽車在財報中稱。2019年車市降幅增大至8.2%，海馬汽車降幅為56.41%。2019年，海馬汽車整車業務營收40億元，同比下滑10.84%，佔比為85.23%。
與此同時，海馬汽車多方面降低成本。財報顯示，海馬汽車2019年銷售費用同比下降29.98%，系汽車銷量下滑所致；財務費用同比下降29.17%；研發費用投入金額為6.8億元，同比下降28.39%；不過，管理費用同比增長了14.2%。費用明細顯示，海馬汽車職工薪酬、廣宣費、差旅費、辦公通訊等費用都有所減少。
海馬汽車的系列舉措提升了公司的現金流，其2019年末現金及現金等價物餘額為14.1億元，為近五年來的最高值，同比增長143%。其中，經營活動產生的現金流凈額為-0.58億元，而去年為4.9億元，系汽車銷量下滑所致；投資活動產生的現金流金額為5.5億元，去年為-5.4億元，系處置子公司股權收到投資款所致；籌資活動產生的現金流量凈額為3.3億元，去年為-9.8億元，系本期償還到期債券減少、增加銀行貸款所致。與此同時，海馬汽車2019年負債同比減少11.9%。
在扭虧為盈的同時，海馬汽車2019年推進汽車經營業務轉型，其稱面對嚴峻的市場形勢和困難的經營態勢，2019年公司在產品開發、動力總成、技術平台、新能源汽車、出口業務方面都取得了進展。此外，在組織架構上，2019年海馬南北加速併網，此後整個海馬品牌的營銷、運營、產品和服務等規劃由位於鄭州的海馬汽車負責推動，而位於海南的一汽海馬將更加偏向海外業務以及集團規划下的新業務探索。
「2020年，新型冠狀肺炎疫情突襲，國際環境更加撲朔迷離，國內經濟下行壓力亦進一步加大，各種不穩定不確定因素增加。在此大背景下，2020年中國汽車市場仍不容樂觀，下行壓力加劇。」海馬汽車在提到具體應對措施時表示，2020年將推出戰略產品7X、6P，建立集約型供應鏈團隊，推進線上線下業務體系建設，並進一步開源節流、盤活資金、確保現金流。
其中，渠道轉型將成為2020年的重點工作。海馬汽車有限公司總經理陳高潮此前表示，線下渠道對體量不大的海馬汽車而言是短板，高庫存和大量二網導致現金流吃緊，因此海馬汽車2019年縮減了近4成的二網轉做線上直銷，將電商平台交易線索分給經銷商。2019年海馬汽車線上成交比例為20%，「直銷佔比要突破30%，要挑戰50%。」陳高潮稱。
在2019年扭虧為盈後，*ST海馬將摘星脫帽。根據海馬汽車1月17日的公告，若其2019 年度經審計的歸母凈利潤為正值，將向深圳證券交易所申請撤銷對公司股票實施退市風險警示。不過，日益嚴峻的競爭環境仍將使海馬汽車2020年面臨生存困境。中汽協數據顯示，受春節和疫情影響，1-2月我國汽車產銷分別同比下降45.8%和42%，且排名前十的企業集團銷量佔總量的91.2%，集中度同比提升2.1個百分點，業內認為車市洗牌將再度加速。
