看完這五大理由，投資者會心動買入Snap？
獵雲網註：近期影響數字廣告市場的冠狀病毒逆風將會過去。一旦實現，Snap將把今天創紀錄的參與度轉化為明天創紀錄的銷售額。我預計這一轉變將在今年夏天的某個時候發生，並推動SNAP股價在年底前漲至17美元。文章來源：美股研究社，ID：meigushe，作者：Luke Lango
隨著新型冠狀病毒全球流行，社交媒體平台和數字廣告公司Snap(紐交所代碼:Snap)的股價暴跌。而且理由很充分。隨著經濟的急轉直下，廣告預算在未來幾個月將會大幅縮水，尤其是考慮到該平台在品牌和自由決定的廣告投放方面有著廣泛的曝光率(即在廣告投放上的靈活性)。
SNAP股價較2月初的高點下跌了約40%是有道理的。
與此同時，長期投資者希望在SNAP大幅下跌的情況下買入也是有道理的。
牛市理論在這裡是相當簡單和引人注目的，它分為以下五個部分:
一旦病毒消退，非必需消費品支出——以及廣告支出——將出現反彈，很可能是在夏季。目前的模型預測，冠狀病毒大流行將在4月中旬達到頂峰，並在5月或6月基本得到控制，為第三季度經濟和數字廣告市場的反彈鋪平道路。
Snap將在第二季度實現創紀錄的高參與度和強勁的用戶增長。Snap已經公布了3月份創紀錄的參與數據，而這些創紀錄的參與數據只會在4月份繼續上升。
一旦數字廣告市場反彈，Snap將把創紀錄的參與度轉化為創紀錄的銷售額。廣告收入總是跟承諾掛鉤的，所以一旦廣告市場在下半年反彈，Snap將把第二季度創紀錄的承諾轉化為下半年創紀錄的銷售。
現在所有的金融趨勢都朝著Snap的正確方向發展。Snap的用戶群正在增長。每個用戶的平均收入正在上升。毛利潤率正在上升。費用正在下降。營業利潤率正在擴大。凈虧損正在縮小，很快就會變成凈利潤。
SNAP股票到年底仍有很大的上漲潛力。我的模型顯示，SNAP今年的價格可能在17美元左右。
總之，我認為現在可能是看多該股的時候了。我喜歡10美元或更低的價格，其他都一樣。這裡有一個更深層次的原因。
數字廣告趨勢將會反彈
目前的冠狀病毒大流行模型，基於該流行病在不同地區的傳播，表明社會距離將在5月或6月有效阻止該病毒的傳播。
如果這是真的，那麼到2020年夏季，目前的社會疏遠措施將被取消，屆時，巨大的財政和貨幣刺激將把被壓抑的消費需求轉變為強勁的非必需消費支出。強勁的非必需消費支出將轉化為數字廣告趨勢的強勁復甦。
隨著經濟逐漸正常化，這種強勁的數字廣告趨勢應該會持續到2020年下半年。
第二季度的參與率創歷史新高
Snap最近報道稱，該平台3月份的用戶參與度創下歷史新高，這並不奇怪，因為全球各地的消費者都被告知要呆在家裡。
這種創紀錄的高參與度只會在4月份繼續上升，因為全球各地的「呆在家裡」訂單依然存在，而且隨著消費者變得越來越無聊，轉而探索數字娛樂平台。這將導致新用戶註冊Snap，不活躍的用戶會變成活躍用戶，活躍用戶會增加花在該應用上的時間。
Snap的用戶和用戶參與增長軌跡在第二季度應該會顯著加速。
2H20的銷售創歷史新高
第二季度有意義的用戶和參與度增長將與銷售增長的下降同時出現，這主要是因為廣告客戶在4月或5月不會花那麼多錢，因為病毒使經濟停滯不前。
但是，廣告收入總是跟廣告承諾掛鉤的。因此，一旦廣告支出趨勢在第三和第四季度出現反彈，Snap將做好充分準備，迎接大量廣告資金湧入，追逐該平台創紀錄的高參與度。
從這個意義上說，Snap今天創紀錄的參與度為明天創紀錄的銷售額鋪平了道路。
強大的金融趨勢
在大流行之前，Snap所有重要的財務趨勢都朝著正確的方向發展。
在2019年第四季度，用戶基礎增加了800萬的每日活動。每用戶平均收入同比增長超過20%。收入同比增長超過40%。毛利潤率環比提高460個基點。運營成本則連續下降了13個百分點。經調整後的利息、稅項、折舊及攤銷前收益為正。
這些金融趨勢可能會在第二季度冠狀病毒大流行高峰時出現退步。但是，一旦病毒消失，經濟活動恢復正常，所有這些有利的金融趨勢應該會恢復。
巨大的潛力
從目前的股價來看，我的模型顯示，未來8個月，股價有巨大的上漲潛力。
我已經降低了對Snap 2020和2021財年的預測，以應對冠狀病毒大流行帶來的影響。不過，到2025年，我預計公司的用戶年增長率約為5%，每位用戶的平均收入年增長率為15%，收入年增長率為20%以上。到那時，毛利潤率似乎將下滑至80%。費用率應該會繼續下降，因為公司已經證明了它在嚴格控制成本的同時也有能力實現增長。
我已經將Snap的2025年每股收益預期從幾周前的1.50美元下調至現在的1.25美元。不過，基於20倍的退出倍數和10%的年折現率，SNAP股價2020年的目標價為17美元。
最後
近期影響數字廣告市場的冠狀病毒逆風將會過去。一旦實現，Snap將把今天創紀錄的參與度轉化為明天創紀錄的銷售額。我預計這一轉變將在今年夏天的某個時候發生，並推動SNAP股價在年底前漲至17美元。
