國網特高壓建設全面恢復，相關製造商業績或迎井噴
4月9日，特高壓板塊走強，國電南自、中國西電、平高電氣、特變電工、保變電氣等紛紛上漲。
據中國證券網報道，國家電網吉林電力公司相關負責人近日透露，正在梳理2020年實施的續建和新開工項目以及科學謀劃「十四五」項目，將推動政府謀劃東北第二條特高壓線路。據悉，國網吉林電力公司目前新基建工程項目已開工47項。今年及「十四五」期間，公司將投資395.22604億元，新基建計劃項目614項。
公開消息顯示，國家電網今年特高壓建設項目的投資規模將達1811億元，可帶動社會投資3600億元，整體規模近5411億元。截至目前，在建的9條特高壓輸電通道已經全部復工，正在加速建設。
海通證券表示，國網召開新基建會議重點提特高壓，充分說明特高壓在近期電網建設中的地位，以及拉基建的力度。對設備商來說，新線的加入，進一步增強了特高壓業務的持續性。
萬聯證券表示，受益「新基建」發展，特高壓的建設節奏明顯加快。投資額的增長將帶動行業發展，未來幾年特高壓將迎來核准量、開工量、投產量和投資額的全面爆發，產業鏈內相關公司將充分受益。
本輪「新基建」的刺激、兩家電網公司的大力投入將使特高壓將進入更強的第四周期，目前2020年1811 億元的投資規模已經達到歷史新高，行業發展可期。特高壓投資額的爆發期將在2021年出現，因此，2020年將成為布局特高壓產業鏈的絕佳機會。
根據國網招標數據，一次設備投資額占特高壓總投資額的25%-30%，是特高壓投資的核心。據此測算，2020年特高壓一次設備投資額將超過450億元，其中投資額較大的主設備如換流變、換流閥、交流變壓器、GIS組合電器等，其製造商將迎來業績高增長，相關龍頭業績確定性較高。
東興證券表示，特高壓效率更高，也是解決能源結構的必然選擇，同時特高壓線路的投資力度大，對經濟貢獻較為突出，政府對於特高壓的重視程度不斷提升，因此特高壓將成為2020年電網投資重要方向。預計2020-2022年特高壓投資將為主設備企業帶來超過200億的訂單量，同時追加的3條直流可研項目，有望增加直流設備供應商的業績持續性。
特高壓建設中設備投資約佔總投資額的35%左右。交流特高壓設備採購的主要產品為：GIS、變壓器、電抗器，三項設備總投資佔線路總投資的26%。直流特高壓設備採購的主要產品為換流閥、換流變壓器和控制保護系統，三項設備總投資佔線路總投資的25%。本輪投資中交流項目約339億、直流項目約577億，能夠帶動主設備廠商訂單額總計超過300億元。特高壓主設備技術壁壘較高，競爭格局較穩定，建議關注受益於特高壓投資高峰期影響，業績彈性較大的公司。特高壓主設備技術壁壘較高，競爭格局較穩定，建議關注受益於特高壓投資高峰期影響，業績彈性較大的公司，如國電南瑞、許繼電氣、平高電氣、中國西電、特變電工等。
