一季報業績大增，新冠檢測板塊前景幾何？
新型冠狀病毒疫情在全世界蔓延，部分檢測類上市公司第一季度收穫了理想的業績，不過較高的估值之下到底是否有潛在的高估風險？這也引發了市場人士激烈爭論。其中，萬孚生物（300482.SZ）、達安基因（002030.SZ）等檢測龍頭企業陸續公布一季報或者一季報的業績預告，股價繼續大漲。
另一方面，包括中醫藥、醫療器械等領域部分企業，因為疫情導致的需求增長，第一季度業績也有比較明顯增速，相關上市公司也已經發布第一季度的業績預告或者季報。目前來看，無論是特效藥研發，還是疫苗研發都暫時是未知數，隨著龍頭股以嶺葯業（002603.SZ）沖高回調，這些板塊未來又面臨著怎樣的前景？
萬孚生物、達安基因業績大增
4月20日晚間，萬孚生物公告稱，實現營業收入5.5億元，比上年同期增長21.92%；營業總成本4.34億元，比上年同期增長19.37%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為9784.58萬元，比上年同期增長34.82%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常損益後的凈利潤為9515.98萬元，比上年同期增長38.74%。經營活動產生的現金流凈額4.88億元，同比增長近20倍。公布一季報後，不少分析師看好萬孚生物的現金流表現，萬孚生物在4月21日逆市上漲3.6%，靜態市盈率已經超過80倍。
民生證券分析師孫建表示，新冠檢測項目影響，經營性應付項目大幅提升，導致現金流大幅增加。由於新冠病毒檢測產品供不應求，並且與萬孚生物的常規業務存在一定的差異，例如很多是新的經銷商，為了控制回款風險，萬孚生物一般採取交付前打款或部分貨款之後再發貨的形式。
2020年2月22日，萬孚生物新型冠狀病毒（2019-nCoV）抗體檢測試劑盒（膠體金法）通過國家葯監局應急審批，成為國內首批正式獲准上市的新冠病毒抗體現場快速檢測試劑。2020年3月5日，公司研發的三款新型冠狀病毒檢測產品取得了歐盟頒發的CE認證，獲得進入歐盟市場資質。自3月初以來，全球疫情防控進入以海外為主的新階段，公司的海外訂單迅速增長，截至一季度末，該公司新冠抗體產品已經覆蓋到韓國、德國、義大利、巴西、委內瑞拉等20多個國家和地區。
4月14日，達安基因發布的第一季度業績預告稱，歸屬於公司股東的凈利潤同向上升近6倍，達到1.86億元到2億元。主要原因為：報告期內，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，市場對新型冠狀病毒核酸檢測試劑盒及核酸檢測儀器、相關耗材的需求量大幅度增長，對業績產生了積極影響。4月21日，達安基因再漲3.4%，發布業績預告後，達安基因過去一周累計漲幅超過50%。
對此，一位核酸測試產品銷售人士向第一財經記者表示，當前因為供需關係，某些企業的出口價比國內價要高，預計檢測類的企業在第二季度的業績會更好一些，主要是因為在三月份才獲得大量訂單，然後購買大量原材料。不過疫情之前，這一類的業務平時都是在萎縮，同質化太嚴重，因為技術門檻不高，雖然短期內的確是需求爆發，但長期來看競爭依然激烈。
廣證恒生分析師唐愛金表示，當前市場追捧檢測板塊，建議投資者也要重點關注因為疫情而導致需求提升、原料葯板塊漲價、器械耗材集中度提升的相關醫藥股。
從醫療器械到中醫藥
除了檢測產品以外，需求大幅增加的主要包括邁瑞醫療（300760.SZ）為代表的醫療器械，還有以嶺葯業（002603.SZ）為代表的中藥股。
4月9日，邁瑞醫療公告稱，預計第一季度實現收入44.92億元到48.82億元，同比增長15%到25%；實現歸母凈利潤12.57億元到13.58億元，同比增長25%到35%。報告期內，受新冠肺炎疫情的影響，生命信息與支持產線的監護儀、呼吸機、輸注泵，醫學影像產線的便攜彩超、移動DR，體外診斷產線的多種儀器等和疫情直接相關的產品增長不同程度加速，其中對生命信息與支持產線的拉動作用尤為顯著。
對此，廣州一位醫藥行業分析師向第一財經記者表示，呼吸機產品大部分配件都能在國內完成生產，部分核心配件雖然是來源於海外企業，但其實這些企業多數在國內都設有工廠，少量配件需要從歐洲等地進口，隨著德國等國家部分產業恢復營運，預計零件供應不會過分制約產能。
而因為疫情漲幅最大之一的中藥股，則是生產連花清瘟膠囊的以嶺葯業，2020年第一季度季度連花清瘟產品營業收入較去年同期大幅增長，預計凈利潤增幅超過50%。4月14日午間，以嶺葯業公告稱，連花清瘟膠囊處方葯說明書的【功能主治】項除原批准內容外，增加「在新型冠狀病毒性肺炎的常規治療中，可用於輕型、普通型引起的發熱、咳嗽、乏力。」該公告後引發了連續四天漲停，並在4月17日見頂，4月21日收報33.27元，三個交易日的調整幅度逼近20%。
對此，深圳一位資深基金經理向第一財經記者表示，以嶺葯業是當前整個疫情板塊的龍頭股，投資者要密切留意以嶺葯業在未來兩三周能否繼續創出新高，這關係到整個醫藥板塊的上漲持續性；類似的情況是，2月6日寧德時代（300750.SZ）率先見頂，而特斯拉產業鏈，以及創業板見頂時間則是在2月底，龍頭股對板塊其餘個股走勢有一定的先行指標作用。
華潤醫藥（03320.HK）在2019年業績報告中稱，相信中國醫藥行業是靠規模、網路、效率和合規制勝的行業，大者恆強、合規者恆強，市場份額明顯地向優秀的頭部企業集中。行業趨勢的演進將通過淘汰落後企業以提升醫藥行業集中度，形成少數頭部企業競爭格局，技術創新和成本控制將成為決定企業前途的關鍵。
中國中藥（00570.HK）2019年業績報告中稱，「在抗擊新型冠狀肺炎疫情的過程中，中藥配方顆粒克服了傳統飲片在質量穩定性，儲存、應用方面的困難，同時具備了成藥的便利性和飲片辨證施治的靈活性，可根據各地治療方案中的中藥方劑快速精準調劑。疫情爆發後，我們看到了中醫藥在防控工作中作出的突出貢獻，越來越多的臨床研究表明中西醫結合治療療效顯著，中醫藥的價值再度顯現，人們對中醫藥行業的關注度大幅提升。」
上述來自廣州的醫藥行業分析師認為，過去歷史經驗來看，其實西藥對病毒的效果十分有限，基本搞不定病毒，比如流感、艾滋等等，現在因為病毒引起的大問題依然層出不窮，包括多次的禽流感、豬流感等。目前有限的某些西藥特效藥消息，雖然可能一定時期內有效，但也無法解決病毒變異的問題，而且副作用不小，藥品價格也很高，相比之下中藥依然有一定優勢。現在以嶺葯業等已經上漲兩倍多的醫藥股，風險肯定是有的，也要看最終業績和現金流能否跟上市值的漲幅。
