消化現金，蘋果可能再花1，000億美元買回回收股

近期新冠肺炎疫情重創全球經濟，企業傾向抱緊現金，執行回收股的火力逐漸減弱，但分析師預計，滿手現金的蘋果將繼續積極實施回收股，金額可能多達1,000億美元。

MarketWatch報道，在疫情大流行期間，企業回收股計劃成為市場關注焦點，包括英特爾、雪佛龍（Chevron）和多家大型銀行，已宣布暫停實施回收股。美國國會3月通過的經濟刺激方案，禁止企業將援助金用於買進自家股票。

報道指出，蘋果凈現金流量達1,000億美元，預定於4月30日發布2020會計年度第二季財報。投資研究機構Evercore ISI分析師Amit Daryanani出具報告稱，以目前股價研判，蘋果可能會公布750億至1,000億美元的回收股計劃，並將股息加碼4%至7%。

Daryanani指出，蘋果於2018年制定逐步實現「零凈現金」（Net Cash Neutral）的目標，過去兩年來，蘋果通過回收股（115%）和配發股息（~20%）的方式，將135%的自由現金流返還給股東，使凈現金減少約500億美元。Evercore ISI預計，蘋果將延續這項趨勢，未來4年內，每年凈現金將減少約250億美元。

券商Bernstein分析師Toni Sacconaghi也抱持類似觀點，指蘋果最新財報公布的回收股金額，將達750億至1,000億美元。該行研判，蘋果目前的回收股模式將延續到2023會計年度底。

根據蘋果1月28日公布的2020會計年度第一季（截至2019年12月28日）財報，當季執行回收股總額達200億美元，是研發費用44.5億美元的4倍以上。蘋果從2012年開始以回收股方式反饋股東，截至2020會計年度第一季，蘋果買回的回收股累計高達3,261億美元。

拜2017年12月川普政府實施減稅政策之賜，美國企業大舉實施回收股來提高自家股價，買回回收股金額在2018年每季連創新高，成為推升美股牛市的重要力道，但金額從2019年第一季開始趨緩，為7季以來首次呈現衰退。

《華爾街日報》3月9日報道，根據證券研究公司Birinyi Associates統計，截至今年2月，美國企業通過的回收股計劃總金額為1,220億美元，較去年同期大減近50%，金額創3年來新低。

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