不懼監管問詢軸研科技走出8連板，配合概念炒作嫌疑難消

5月15日，搭上「中國芯」概念的軸研科技（002046.SZ）再度收穫漲停板，實現八連板。公司股價從5.57元一路狂飆至11.95元，8個交易日內股價翻番。

「成妖」的軸研科技引起了監管的關注。深交所於14日下午下發問詢函要求說明與中芯國際（00981.HK）的業務具體情況，然而15日公司股股價仍逆勢高開，盤中雖然翻綠，但尾盤仍強勢封住漲停，令投資者不禁好奇公司的半導體業務佔比大小。

軸研科技之所以成為炙手可熱的「中芯概念股」，是因公司自稱對中芯國際供貨。今年2月26日，公司曾在互動易平台上回復投資者稱，子公司三磨所半導體行業客戶有華天科技（002185.SZ）、長電科技（600584.SH）、通富微電（002156.SZ）、日月光、賽意法等，並對中芯國際下屬子公司有小批量供貨。

監管追問之下，軸研科技半導體業務的含金量得以揭曉。15日盤後，公司回復深交所稱，「自2019年至今，三磨所從中芯國際下屬子公司獲得的訂單未超過1萬元。」

國產晶元板塊的短期炒作，或多或少是展現了對於國產替代的幾分期許。但軸研科技本輪行情實際是遊資互博的「競技場」。更需警惕的是，若期間上市公司存在與遊資配合炒作股價，會對投資者造成更大的傷害。

警惕業務實際含金量

對於發問詢函要求說明對中芯國際的供貨細節，包括具體供貨產品，相關業務近兩年又一期營業收入及占當期總營業收入的比重、毛利率情況、在手訂單情況。

15日盤後，軸研科技回復深交所表示，「在半導體領域，子公司三磨所對華天科技、長電科技、通富微電、日月光、中芯國際下屬子公司等企業主要供應的是半導體封裝切割砂輪和劃片刀產品。自2019年至今，三磨所從中芯國際下屬子公司獲得的訂單未超過1萬元。」

供貨中芯國際不足一萬元的訂單令投資者大跌眼鏡。第一財經記者還注意到，近兩年，軸研科技在半導體領域的三磨所相關業務收入佔總營收比重很小。

根據公告，2018年、2019年，三磨所應用於半導體領域的產品營收分別為5073萬元、6137萬元，佔全年營收比重2.46%、2.94%。

另外，截止2020年5月13日，三磨所在半導體領域的在手未執行訂單金額僅為467萬元。

天眼查顯示，軸研科技主營為高性能軸承產品。業務主要包括三大板塊：軸承業務、磨料磨具業務、貿易及工程服務。其中，磨料磨具業務主要集中於超硬材料（指金剛石和立方碳化硼兩類材料）製品，由子公司三磨所運營。該項業務的主要產品包括用於半導體封裝切割砂輪、劃片刀。

與火熱的股價表現形成鮮明對比的是，軸研科技的業績表現並不理想。2019年，公司實現營業收入20.85億元，實現歸母凈利潤2751.13萬元，分別同比增長0.93%、20.10%。但扣非後歸母凈利潤虧損3303.62萬元，同比大幅下滑404.06%。

今年第一季度公司業績進一步下滑。軸研科技一季度營業收入為3.53億元，同比下降12.99%；歸母凈利潤為-3401萬元，同比下降221.72%。

分產品來看，貿易及工程業務（服務）仍是公司營收的主要來源。2019年貿易及工程承包（服務）板塊實現營收9.74億元，佔比總營收46.74%；超硬材料及製品業務實現4.6億元營收，佔比總營收22.11%。且年報未提及中芯國際。

值得一提的是，截至2020年3月30日，中央匯金為公司第五大股東，持股0.82%。

涉「芯」概念遭遊資連番炒作

近期國產晶元自主可控概念受到市場重點關注。5月15日，國產晶元概念板塊再度引領科技股上漲。截至收盤，華微電子（600360.SH）、江蘇雷利（300660.SZ）、軸研科技、亞翔集成（603929.SH）、派瑞股份（300831.SZ）等7隻晶元概念個股漲停，其中派瑞股份7天7板、亞翔集成2天2板。

市場人士分析認為，5月5日，國產晶元巨頭中芯國際正式宣布擬在科創板上市，一舉點燃了市場情緒。且2020年初爆發的新冠肺炎疫情，對整個電子行業形成衝擊，同時也帶來了在家辦公和雲伺服器需求增長的機會。目前，部分海外廠商開工率不足，導致市場漲價預期空前強烈。

5月6日，A股晶元板塊便應聲大漲，晶元指數（884160）區間累計漲幅達11.27%。搭上晶元板塊「順風車」的軸研科技也開啟了8天8板的魔幻之旅。

軸研科技市值暴漲的背後亦是遊資博弈的結果。5月14日、15日，公司股票換手率分別高達20.87%、19.62%。

從5月15日龍虎榜數據顯示，參與軸研科技炒作的不乏知名遊資。「著名刺客」華泰證券股份有限公司上海普陀區江寧路證券營業部高位接盤入場，賣出1012萬元。而前一日，該營業部剛買入1682萬，高位入場後迅速離場。

更有遊資換手倒倉超8000萬元。5月12日、14日，華鑫證券湖州勞動路浙北金融中心證券營業部巨額換手，14日賣出5055.81萬元，買入2815萬元。且該遊資還參與了次新股華盛昌(002980.SZ)的漲勢，公司股票此前8天7板。

不僅如此，軸研科技亦有配合遊資炒作之嫌。公司5月11日發布的股票交易異常波動公告中稱，為滿足公司經營發展需要，擬發行股份募集資金，該事項目前處於前期論證階段，尚存在較大的不確定性。

在對深交所的回復中，軸研科技稱，經自查公司內幕信息知情人均不存在過去3個月內直接或間接利用該內幕信息交易公司股票的情況。

記者梳理歷史信息發現，易遭遊資熱炒的個股多為小市值股票，行情啟動前市值均不超過100億元，主要有受政策或消息利好、缺乏基本面支撐、估值處於高位等幾大特點。這類股票暴漲期間遊資佔主導地位。

目前來看，監管層對本輪遊資炒作監管整體偏向溫和。而從長期來看，監管若能及時介入調查上市公司是否有配合遊資炒作股價的行為，將令A股市場實現更為良性的發展。

15日晚間，深交所表示，對連續多日漲幅異常的「軸研科技」持續進行重點監控，並及時採取監管措施。

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