新能源汽車迎發展風口，這些產業鏈細分龍頭值得關注
5月25日，工業和信息化部部長苗圩表示，今年疫情發生以來，新能源汽車和傳統汽車一樣，產銷受到了很大影響。中央政府也看到這個情況，制定了促進新能源汽車發展的政策措施，特別是將原來到今年年底要退坡完成的新能源汽車補貼和免徵車購稅這兩項政策延遲兩年，用這些辦法來恢復新能源汽車產銷增長。
「從現在的情況來看，4月份當月的新能源汽車生產能力已經基本上達到了去年同期水平，對未來的發展我們還是充滿信心。下一步，將主要三個方面繼續發力： 一是供給側，一個是需求側，還有一個是使用側。」苗圩?表示，工信部會高度關注新能源汽車發展，使其有一個更好的使用環境，讓更多的消費者願意選擇新能源汽車。
5月11日，中國汽車工業協會發布了4月車市的成績單：4月份汽車產量210.2萬輛，同比增長2.3％；銷量為207萬輛，同比增長4.4％。值得注意的是，銷量在連續21個月下降後第一次實現正增長。
今年以來，從中央到地方已經多次密集出台了眾多刺激汽車消費的政策。
近日，財政部、工業和信息化部、科技部、發展改革委聯合發布《關於完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》規定，新能源汽車推廣應用財政補貼政策實施期限延長至2022年底，新能源乘用車補貼前售價須在30萬元以下(含30萬元)。不過，為鼓勵「換電」新型商業模式發展，採取換電模式的新能源車可不受價格條款的約束。
4月29日，國家發改委等十一部門發布《關於穩定和擴大汽車消費若干措施的通知》。通知提出，調整國六排放標準實施有關要求，輕型汽車（總質量不超過3.5噸）國六排放標準顆粒物數量限值生產過渡期截止時間，由2020年7月1日前調整為2021年1月1日前。完善新能源汽車購置相關財稅支持政策，將新能源汽車購置補貼政策延續至2022年底，並平緩2020-2022年補貼退坡力度和節奏，加快補貼資金清算速度。用好汽車消費金融，鼓勵金融機構積極開展汽車消費信貸等金融業務，通過適當下調首付比例和貸款利率、延長還款期限等方式，加大對汽車個人消費信貸支持力度，持續釋放汽車消費潛力。
事實上，早在2月中旬，全國各地就開始陸續頒布促進汽車消費的政策，鼓勵消費。
2月17日，佛山率先成為2020年首個推出汽車消費鼓勵政策的城市。3月4日，廣州在印發的關於《廣州市堅決打贏新冠肺炎疫情防控阻擊戰努力實現全年經濟社會發展目標任務若干措施》的通知中也明確指出與促進汽車消費相關的細則。
隨後，全國多個省市自治區都出台了相關的促進汽車消費的政策。
5月20日，上海市發展和改革委員會等六部門聯名發布《關於促進本市汽車消費若干措施》。具體包括：適當增加上海中心城區非營業性客車額度投放數量，2020年新增4萬個非營業性客車額度；有序推進老舊汽車報廢更新工作；積極支持新能源汽車消費，今年購買新能源汽車符合條件的給予每位消費者5000元補貼；加大公共領域燃油車置換為新能源汽車力度；完善充（換）電基礎設施配套，每年建設15個計程車充電示範站；促進燃料電池汽車加快應用；優化新能源汽車推廣應用政策；營造智能汽車消費環境。
5月20日，海南省工信廳、財政廳、公安廳聯合印發《關於實施海南省新能源汽車促消費臨時性政策的通知》，對今年在海南省購買新能源汽車的消費者進行獎勵，獎勵標準為每車1萬元，新能源汽車獎勵總量不超過1.5萬輛，獎勵資金總額不超過1.5億元。
5月21日，天津市人民政府辦公廳印發《天津市促進汽車消費的若干措施》，包括新增小客車個人增量指標、推動京津冀同城便利化、放寬個人增量指標申請資格、放寬企業增量指標申請資格、完善小客車限購限行措施、鼓勵新能源汽車消費、推進淘汰報廢老舊柴油貨車、暢通二手車流通交易、推動汽車配套設施建設、加大金融服務支持力度、鼓勵企業促銷十一個方面。這一《措施》是所有地方政策中時間跨度最長的，自2020年6月1日起施行，2025年5月31日廢止（文件中有明確施行期限的除外，將根據疫情防控需要適時進行調整）。
業內預計，全球汽車市場會在4-6月跌至谷底，而後緩緩回升，2020年底到 2021年上半年恢復到正常水平。中國市場由於疫情影響消退更快，汽車消費復甦也有望領先。市場人士分析，汽車股進入配置區間。
申港證券指出，疫情對乘用車行業的影響正在消退，前期受到抑制的需求得到釋放，同時，各地刺激汽車消費政策落地，在一定程度上促進汽車銷量，三季度將迎來拐點。建議增配乘用車和零部件板塊。
新時代證券認為，疫情會延期需求，但並不改新能源汽車產業長期邏輯。新能源汽車政策的逐步出台有望使行業逐步見底回升並出現環比增長，帶動市場預期逐步改善。該機構表示，目前時點是去年以來第二次投資新能源汽車的絕佳時機，建議投資者積極配臵，重點推薦推薦行業龍頭寧德時代、比亞迪，上遊資源龍頭天齊鋰業、贛鋒鋰業，推薦產業鏈細分龍頭鵬輝能源、億緯鋰能、容百科技、當升科技、璞泰來、星源材質、格林美、新宙邦、三花智控、卧龍電驅等公司。
中信證券指出，為促進汽車消費，國務院常務會議確定，一是將新能源汽車購置補貼和免徵購置稅政策延長2年。二是中央財政採取以獎代補，支持京津冀等重點地區淘汰國三及以下排放標準柴油貨車。三是對二手車經銷企業銷售舊車，從5月1日至2023年底減按銷售額0.5%徵收增值稅。多維度政策共同穩定汽車消費，重點推薦乘用車和經銷商、重卡、新能源汽車板塊的龍頭企業。
投資建議：1）乘用車受益於「純內需」，以及各地的消費刺激政策，重點推薦：長安汽車、上汽集團、吉利汽車（H）、長城汽車（H）、廣汽集團（H）等；經銷商是二手車政策最為受益的板塊，重點關註：廣匯汽車、中升控股（H）、美東汽車（H）、永達汽車（H）。
2）重卡受益於老舊車淘汰、免收車輛通行費，預計今年維持百萬輛以上的高景氣，重點推薦：濰柴動力（A H）、中國重汽（A H）等。
3）新能源汽車板塊近期回調明顯，迎來中長期配置機會，重點推薦：寧德時代、比亞迪（A H）、宇通客車、璞泰來、新宙邦、先導智能、贛鋒鋰業、三花智控、銀輪股份等。
