債基業績大幅回撤 是「走」是「留」機構觀點不一
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06-09
今年以來，具有避險屬性的債券備受資金青睞。不過在進入5月之後，債市結束了震蕩走高趨勢，債基業績大幅回撤。不過，面對債市的調整，到底是留還是走，市場觀點不一。
對於近期債市的調整，有市場觀點認為是央行開展去槓桿和打擊資金空轉套利所致，不過，中信證券表示並不認同。中信證券指出，從資金利率中樞的角度看，受到今年央行大幅降息、降低超額準備金利率、降准及流動性大額投放影響，今年2月以來，資金利率中樞大幅低於均衡利率，4月份後資金利率中樞雖逐步上行，但仍未超過政策利率。由此看來，目前央行的目標是把短期利率調控到合理區間，同時全力促進信用擴張。預計長端利率近期或將上行到2.8%-3.0%的區間，但突破3.0%的概率不大，貨幣政策不會驟然收緊，債市難以突然轉熊。
不過也有機構認為，本輪債券牛市已經結束，國泰君安固收認為，債市在經歷一輪暴跌暴漲後，市場分歧明顯加大。但考慮到春節以來的「疫情」主線近期持續弱化，當前債市無法排除轉熊的風險，長端利率向下空間非常有限。
