（報告出品方/作者：東吳證券，王紫敬、王世傑）

1. 鯤鵬計算產業鏈：打造國產算力生態

鯤鵬計算產業是基於 Kunpeng 處理器構建的全棧 IT 基礎設施、行業應用及服務生 態。產業生態包括 PC、伺服器、存儲、操作系統、中間件、虛擬化、資料庫、雲服務、 行業應用以及諮詢管理服務等。鯤鵬通用計算平台提供基於鯤鵬處理器的 TaiShan 服務 器、鯤鵬主板及開發套件。硬體廠商可以基於鯤鵬主板發展自有品牌的產品和解決方案； 軟體廠商基於 openEuler 開源 OS 以及配套的資料庫、中間件等平台軟體發展應用軟體 和服務；鯤鵬開發套件可幫助開發者加速應用遷移和算力升級。生態夥伴按照所處產業 鏈環節不同可以分為整機夥伴、一體機解決方案夥伴、基礎軟體（OS、資料庫、雲平台、 大數據平台、分散式存儲和中間件）夥伴等。

分三階段實現構建全行業、全場景鯤鵬計算產業目標。第一階段：通過在政務、電 信、金融和互聯網等行業選取典型場景進行產業使能、孵化和試點，通過試點建立產業 界上下游廠家和用戶的信心。第二階段：面向政務、電信、互聯網、廣電、金融證券、 電力、能源、交通等行業全面打通產業體系，為行業數字化業務創新提供基礎。第三階 段：面向全行業、全場景，打通產業鏈，構築基於 Kunpeng 處理器的產業體系。

構建生態，讓利夥伴。鯤鵬秉持「硬體開放、軟體開源、使能夥伴、發展人才」策 略，旨在通過構建強大的生態體系，應對西方的技術封鎖。華為正在讓利給自己的生態 夥伴，幫助其成長起來，例如華為建立 openEuler 和 openGauss 開源社區，承諾自己不 發行商業版本，只維護根社區的發展，為生態夥伴賦能。 硬體開放，華為利用自己的硬體能力，對外提供鯤鵬主板、SSD、網卡、模組和板 卡，優先支持合作夥伴發展伺服器和 PC 等計算產品。 軟體開源，華為通過軟體開源的方式，共享在基礎軟體領域的多年積累，使能夥伴 發行 openEuler 和 openGauss 商業版，繁榮基礎軟體產業生態，提升硬體產品的使用體 驗和附加值。 使能夥伴，華為提供鯤鵬開發套件與應用使能套件，幫助開發者加速原生應用開發， 使能應用極致性能，構建競爭力領先的行業解決方案。 發展人才，華為提供產教融合服務，支持高校基於鯤鵬、歐拉、高斯等計算產業根 技術開展教學改革，建立人才培養新模式，孕育新一代產業亟需人才。

2. 硬體開放：基於鯤鵬主板，使能合作夥伴

美國制裁中國高端晶元，華為鯤鵬是國內具有極限生存能力的晶元。10 月 7 日，美 國商務部工業和安全局（BIS）公布了一系列更全面的出口管制新規，限制中國獲得先 進計算晶元、開發和維護超級計算機以及製造先進半導體的能力。我們預計華為 28nm 去美化產線有望調通，鯤鵬將是在美國制裁下少數具有流片能力的中國晶元廠商。

2.1. 鯤鵬晶元是硬體算力底座

華為聚焦 Kunpeng 處理器研發，帶動各廠商發展。華為作為鯤鵬計算產業的成員， 聚焦於發展 Kunpeng 處理器的核心能力，構築 Kunpeng 處理器的業界領先地位，為產 業提供算力底座。上下游廠商基於 Kunpeng 處理器發展自有品牌的產品和解決方案，和 系統軟體及行業應用廠商一起打造有競爭力的差異化解決方案。 華為圍繞 Kunpeng 處理器打造了「算、存、傳、管、智」五個子系統的晶元族。 針對於 Kunpeng 處理器，華為推出了用於通用計算、存儲、傳輸、管理和 AI 計算五大 不同用途的晶元。歷經 10 多年，目前已累計投入超過 2 萬名工程師。在鯤鵬生態建設 上，與海內外生態廠家合作，重點投入了操作系統、編譯器、工具鏈、演算法優化庫等的 開發和維護，同時針對數據中心大數據、分散式存儲、雲原生應用等場景，開發基於 Kunpeng 處理器的解決方案產品和參考設計。

2.2. 全球 ARM 最強晶元，國產化突破口

鯤鵬晶元基於 Armv8 架構永久授權。Kunpeng 處理器基於 Armv8 架構永久授權， 處理器核、微架構和晶元均由華為自主研發設計，鯤鵬計算產業兼容全球 Arm 生態，二 者共享生態資源，Arm 的繁榮生態將賦能鯤鵬，幫助鯤鵬更好地推廣與使用。 ARM 架構在高並發應用場景具有比較優勢。ARM 處理器是英國 Acorn 有限公司 設計的低功耗成本的第一款 RISC 微處理器，全稱為 Advanced RISC Machine。ARM 芯 片比 Intel x86 晶元具有更高的功率效率，並且功耗更低，性價比更高。以 ARM 為代表 的 RISC 通用架構處理器在場景多樣化計算時代具備明顯的優勢。例如在分散式資料庫、 大數據、Web 前端等高並發應用場景，單晶元核數更多的 ARM 架構處理器相比傳統處 理器擁有更好的並發處理效率。 ARM 生態繁榮。在移動設備領域，ARM 架構有著壓倒性的市場和技術優勢，根據軟銀 2017 年世界大會的數據，ARM 在智能手機、數據機、車載信息設備、可穿戴 設備等領域都佔據統治地位。基於海量的市場空間，目前晶元領域的新工藝、新製程和 新材料都率先在 ARM 架構上得以實現。可以預見未來 ARM 架構的 CPU 在並發性能、 功耗、集成度等方面都會長期保持領先優勢。

ARM 是最活躍的體系架構生態。對於一些不太活躍的 CPU 架構，發行版就慢慢減 少支持，甚至有不再支持的風險，由此會給軟體開發、移植部署等帶來諸多困難。根據 《從端到雲基於飛騰平台的全棧解決方案白皮書》數據，Linux 內核對於幾種 CPU 架構 的維護活躍程度（選取較新的穩定版 5.3.7 內核，分別對比了六種 CPU 架構相關代碼維 護活躍程度）和代碼維護活躍度，由高到底依次為 ARM64（1468 次）、x86（1329 次）、 PowerPC（879 次）、MIPS（310 次）、SPARC（114 次）和 ALPHA（64 次）。

西方也在轉向採用 ARM 架構。PC 方面，在 Mercury Research 的 2021 年第四季度 PC 統計中，基於 ARM 處理器的 PC 在所有 PC 總出貨銷量中的佔比達到了 9.5%的新高， 同比增加了 6.1pct，環比增加 1.2pct。2020 年蘋果旗下 MacBook 筆記本電腦、Mac 一 體機和平板電腦配置的 M1 晶元表現出 ARM 架構性能的潛力和低能耗優勢。伺服器領域， 華為已經於 2019 年推出基於 ARM 架構的鯤鵬 920 伺服器晶元，性能對標 Intel 至強 8180。英偉達也在 2020 年推出了基於 ARM 架構的 Grace 伺服器晶元。 鯤鵬 920 性能可比 Intel 至強（Xeon）8180，滿足中高端市場需求。華為 2019 年 1 月對外發布鯤鵬 920 處理器，是業界最高性能 ARM-based 處理器，採用國產晶元唯一、 最先進的 7nm 工藝，集成 64 個核心。在 SPEC 測試中，48 核的鯤鵬 920 與 Intel 至強 8180 的性能相當，功耗低 20%，而 64 核的測試性能要優於至強 8180。Intel 至強 8180 是 Intel 於 2017 年 Q3 推出的至強鉑金系列產品，定位於高負荷的雲端計算。總體來看， 鯤鵬 920 滿足除互聯網等高性能要求場景外的中高端市場需求，如金融、電信等行業信 創需求，與海外一線水平代差在 3 年左右。

鯤鵬 920 晶元取得多項世界第一。2019 年，高性能鯤鵬 920 處理器在 SPECint benchmark 測試成績超過 930 分，位居全球第一，超越業界主流 CPU 25%。2020 年 11 月 19 日，基於華為鯤鵬 920 架構的高性能計算系統的「鵬城雲腦 Ⅱ」在 IO500 測試 中，分別以 7043.99 分和 1129.75 分同時獲得全球 IO500 總榜第一名與 10 節點榜單第一 名。 信創事業發展可以更多利用 ARM。隨著中美科技脫鉤，CPU 架構也會成為博弈的焦 點。ARM 架構是未來晶元主流技術方向，目前晶元領域的新工藝、新製程和新材料都率 先在 ARM 架構上得以實現。可以預見未來 ARM 架構的 CPU 在並發性能、功耗、集成度、 場景多樣化具備明顯優勢。西方由於原有技術路徑拖累以及現有利益衝突，較難完全擁 抱 ARM 架構，中國從 0 到 1 選擇布局 ARM 架構，歷史包袱較小，有望藉助 ARM 架構奪得 CPU 技術高地。

3. 軟體開源：高斯歐拉開源，繁榮基礎軟體生態

基礎軟體平台是服務行業客戶以及做大計算產業的「黑土地」。產業鏈上下游廠商 共同構建一個開放、合作、共贏的鯤鵬計算產業基礎軟體生態至關重要。基礎軟體將有 效的提升華為鯤鵬晶元的出貨量和用戶體驗。操作系統和資料庫是基礎軟體中最關鍵的 兩個環節，其中操作系統是所有軟體的基礎，是做大鯤鵬計算產業的關鍵，統一的技術 路線和演進節奏有助於避免生態分裂，形成合力做大鯤鵬計算產業；資料庫是信息系統 的核心，先進的資料庫技術可以大大提高數據的存儲、計算效率。 操作系統方面，華為開源了伺服器操作系統歐拉。華為宣布將於 2019 年 12 月 31 日開源伺服器操作系統 openEuler，華為通過建立 openeuler.org 社區，開源 OS 源代碼， 並貢獻經過調優的 Kunpeng 處理器驅動代碼等方式，統一代碼來源，縮短廠家構建基於 openEuler 的發行版 OS 的開發周期。華為將支持基於 openEuler 的合作夥伴發行商業版 操作系統，支持各行業主流應用和軟體開發商把軟體和應用遷移到基於 openEuler 的操 作系統上，截至 2022 年 11 月，麒麟軟體、統信軟體和中科方德等國產頭部操作系統廠 商已經發布 openEuler 商用版本。

資料庫方面，華為開源了資料庫 openGauss。2020 年 7 月 1 日，華為正式宣布開源 資料庫能力，開放 openGauss 資料庫源代碼，並成立 openGauss 開源社區。openGauss 基 於開源資料庫，關鍵內核代碼自研，代碼自主率高達 80%。openGauss 的源代碼、根社 區放在中國境內，獲取方便，安全性高。相比其他國際主流資料庫，openGauss 不受美 國 EAR（出口管制條例）管制，實現了完全的自主可控，具備獨立演進的能力，是國內 少數技術不受制於人，具備極限生存能力的資料庫產品。 openGauss 性能領先。根據官方公眾號數據，截至 2021 年 11 月，openGauss 的性能對比 MySQL 和 PostgreSQL 均大幅領先，約有高於 1 倍多的性能優勢。openGauss 每年保持迭代兩個版本，一個創新版本，一個長期版本。2022 年 4 月，華為更新的 openGauss 3.0 版本，單機鯤鵬 64 核 2P TPCC 滿足 150 萬 tpmC，單機鯤鵬 32 核 2P TPCC 達到 100 萬 tpmC。

4. 供需兩旺，鯤鵬展翅

4.1. 供給端：28nm 產線有望突破

我國半導體流片生產工藝與境外仍有較大差距。例如中芯國際 14nm 生產工藝正在 成熟，但與國際最先進的 7nm、5nm 工藝仍存在代差，且去美化難度較高。並且中芯國 際的 14nm 工藝也需要用到大量美國專利和技術，華為被「卡脖子」，主要就是在先進流 片工藝環節。 28nm 製程晶元可以滿足大部分領域國內發展需求。28nm 是晶元領域成熟製程與 先進位程的分界點，28nm 除了對功耗、尺寸要求比較苛刻的手機、電腦晶元，已能滿 足當前市場上的大部分需求，像是物聯網、家電、通信、交通、航空航天等領域的工業 製造。這意味著一旦完全掌握 28nm 晶元製造技術，我們在很多領域就能滿足國內發展 所需。 華為鯤鵬有望成為最先獲得自主流片能力的廠商。早在 2020 年 5 月被美國無限追 溯以後，華為鯤鵬就開始了獲得自主流片能力的探索，在進度上較為超前，同時華為本 身在半導體領域有深厚的積澱，因此我們預計華為鯤鵬可以率先擺脫美國制裁的影響。

4.2. 需求端：信創產業放量在即

信創產業發展刻不容緩。中美關係持續惡化，自 2022 年 8 月以來美國先後限制中 國獲取先進 EDA、GPU 和高端半導體的能力，中美關係持續惡化，中美科技脫鉤已成 必然。年初的俄烏戰爭啟示中國必須確保 IT 設施全部環節國產化，無論是晶元的設計、製造、封裝，還是操作系統的自主開發、社區開源，都需要有自主可控的後手準備。

5. 固件

5.1. 卓易信息

卓易信息是國內 BIOS 和 BMC 固件龍頭企業。公司以雲服務業務起家，自 2012 年收 購百敖軟體 100%股權後，即形成了「雲服務 固件」的雙線格局。百敖軟體是國內少數 同時掌握 X86、ARM、MIPS 等多架構 BIOS 技術及 BMC 固件開發廠商，也是中國大陸唯 一、全球四家之一取得英特爾授權的 X86 架構 BIOS 獨立供應商。 雲計算設備核心固件業務營收穩步增長，毛利率維持高位。2021 年實現營收 2.37 億元，同比增長 19.70%；歸母凈利潤 0.42 億元，同比下降 27.59%，主要系公司加大研 發投入以及人力成本上升。雲計算設備核心固件業務收入增長強健，2017-2021 複合增 速高達 43.38%；毛利率水平較高，自 2018 年以來基本維持在 60%上下。

華為固件技術服務最強合作夥伴。2008 年，公司首次與華為開展技術合作開發，之 後，陸續承擔了華為海思 ARM 和 X86 伺服器晶元的 BIOS 和 BMC 固件開發工作。2022 年 5 月，百敖軟體正式加入歐拉開源社區，將聯合華為共同推進開源操作系統和計算平 台核心安全 BIOS 固件的兼容適配和融合發展。 中國固件市場約為 14 億元，有望受益於華為鯤鵬崛起。根據公司招股書數據，每 台 X86 伺服器 BIOS 固件及 BMC 固件 200 元，每台 X86 架構 PC 的 BIOS 固件 10 元， 我們測算 2021 年中國固件市場約 14 億元。卓易信息與華為合作關係緊密，有望隨著信 創加快推進，華為鯤鵬出貨量增加而快速提升市場份額。

6. 整機

以 Taishan 伺服器為標杆，支持生態夥伴發展自有品牌伺服器。鯤鵬計算產業在整 機領域的發展目標是形成多廠家的格局，優先支持有意願有能力的廠家發展基於 Kunpeng 處理器主板的自有品牌整機。華為開發 TaiShan 伺服器的根本目的是立標杆， 使能產業鏈。條件成熟時，華為將逐步停止 TaiShan 伺服器銷售業務，轉為以主板和部 件等方式全面支持和服務更多整機廠商共同發展。

6.1. 神州數碼

神州數碼與華為合作關係深厚。神州數碼是華為全球第九大經銷商、國內第一大經 銷商。在成為華為全球經銷商以來，神州數碼已經連續兩年獲得華為「全球優秀經銷商」 大獎，且業務成績、能力建設、資源管理和質量把控等方面，在華為優選 CSSP 夥伴中 名列前茅。隨著「大華為」戰略的不斷推進，公司與華為在雲計算、海外市場、鯤鵬生 態合作等諸多業務領域都取得了非常大的突破和重要落地成果。 神州數碼自主品牌業務 2022 年營收超 30 億元。公司主要有 IT 分銷、雲計算及數 字化轉型、自主品牌三大類業務，其中自主品牌業務主要是針對華為鯤鵬計算生態提供 整機和伺服器製造解決方案。公司自主品牌業務 2021 年實現營收 16.50 億元，我們預計 2022 年自主品牌業務實現營收 33.01 億元，同比增長 100%。

鯤鵬產線整裝待發，產能有保障。2020 年 5 月，神州數碼首個基於鯤鵬處理器的自 主品牌伺服器和 PC 生產基地廈門生產基地正式落地投產，預計可實現年產量 40-60 萬 台/套設備（包括 PC 和伺服器）。2021 年 8 月，神州信創合肥生產基地一期項目順利動 工建設，主要生產「神州鯤泰」系列產品，年產能預計可達 90 萬台（包括 PC 和服務 器）。我們預計 2021 年神州數碼在鯤鵬下游整機出貨量佔比接近 20%。 自主品牌業務產品系列齊全，合肥政府投資 20 億元。公司旗下神州鯤泰基於「鯤 鵬 昇騰」打造的全線「神州鯤泰」自有品牌產品體系，已經推出了神州鯤泰系列伺服器 和台式機產品。2020 年底，神州數碼與合肥市簽訂戰略合作協議，將在合肥打造神州數 碼信創產業總部。項目估值 100 億元，合肥市政府擬投資 20 億元，持股 20%用於項目 的運營建設。

神州鯤泰系列產品已獲得行業突破，產品溢價明顯。截至 2022 年 2 月，神州鯤泰 系列產品已經在金融、運營商、互聯網、能源、政企等多個領域獲得應用，客戶包括交 通銀行、中國移動、京東、國家電網等大型客戶。2022 年 10 月，中移動招標，神州數 碼中標 1.59 億元，單價 7.70 萬元，溢價明顯。

6.2. 拓維信息

拓維信息卡位華為全方位戰略合作，與華為在華為雲、鯤鵬、昇騰、鴻蒙四大領域 進行了全產業鏈的合作。 布局鯤鵬伺服器。2021 年，公司順應自主創新國家戰略，依託湘江鯤鵬、雲上鯤鵬、 九霄鯤鵬等控股子公司，加碼布局鯤鵬生態。2021 年 4 月，公司收購湘江鯤鵬 35%股 權，成為湘江鯤鵬控股股東；同月，公司成為華為首批昇騰整機合作夥伴，並面向全國 發布「兆瀚」智能計算產品品牌及 AI 推理伺服器。 布局鴻蒙生態。2021 年 12 月，拓維信息成立全資子公司——湖南開鴻智谷數字產 業發展有限公司，致力於基於 OpenHarmony 打造操作系統發行版。面向行業，公司聚 焦交通、教育、運營商、工業等重點行業，基於 OpenHarmony 技術研發具有競爭力的操 作系統發行版（在鴻 OS）。面向消費者，公司為生態夥伴提供鴻蒙智聯接入服務和基於 OpenHarmony 的消費類智能硬體使能服務，提升 OpenHarmony 裝機量。

鯤鵬相關業務 2021 年營收增速約 400%，毛利率提升快速。拓維信息 2021 年實現 營收 22.30 億元，同比增長 49.76%；歸母凈利潤 0.83 億元，同比增長 72.92%。公司主 要業務分為軟體雲服務、國產自主品牌伺服器及 PC、手機遊戲三大板塊，拓維信息鯤 鵬相關業務主要在國產自主品牌伺服器及 PC 業務中。2021 年，該業務實現營收 7.10 億 元，同比增長 381.58%，營收佔比為 31.85%，毛利率為 24%，同比增加 16pct。

湘江鯤鵬生態基地於 2020 年 4 月投產，最高年產設備 50 萬台、產值 100 億元。湘 江鯤鵬多次中標三大運營商伺服器集采項目，2022 年 9 月，中移動招標，湘江鯤鵬中標 947 萬元，單價 5.68 萬元。

6.3. 廣電運通

廣電運通是國內領先的人工智慧行業應用企業，深耕金融科技和城市智能兩大業務 主線。公司主營業務覆蓋智能金融、公共安全、交通出行、政務、大文旅、新零售及教 育等領域，為全球客戶提供具有競爭力的智能終端、運營服務及大數據解決方案。2021 年實現營收 67.82 億元，同比增長 6%；歸母凈利潤 8.24 億元，同比增長 18%。公司積 極布局金融信創，其中廣電鯤鵬伺服器是重要組成部分。

廣電運通已推出廣電鯤鵬伺服器系列產品，與華為共建計算產業。公司基於華為「鯤 鵬」和「昇騰」處理器進行人工智慧物聯網（AIoT）戰略算力布局，已經推出廣電鯤鵬 伺服器和基於鯤鵬雲支持的一系列行業解決方案。2020 年 3 月，廣電運通與華為簽約共 建「鯤鵬 昇騰」計算產業，成立生態創新中心，已發布廣電鯤鵬伺服器及全棧信創解決 方案。 廣電鯤鵬伺服器已實現量產和行業客戶突破，重點布局廣東地區和金融領域。2020 年的鯤鵬生態夥伴大會上，公司宣布廣電鯤鵬伺服器產線下線，標誌該產品正式批量投 產；同年 7 月，廣電運通新一代 AI 智能設備產業基地正式奠基動工，將承擔起該產品 整機量產任務，為市場提供強大產能支撐。廣電鯤鵬伺服器在政府、財政、交通和民生 等領域持續推進產品落地，在銀行已實現首單突破；2021 年 1 月與廣發銀行達成合作， 在智慧算力領域進一步突破。

6.4. 同方股份

同方股份是由清華大學出資成立的高科技公司，數字信息業務布局信創領域。2021 年實現營收 284.56 億元，同比增長 9.86%；歸母凈利潤-18.97 億元，同比下降 1932.81%； 主營業務中數字信息產業收入 157.07 億元，佔比 54%，為第一大營收來源。數字信息業 務布局信創領域，已推出基於龍芯、飛騰、鯤鵬等五大技術路線的系列產品。

清華同方已推出基於鯤鵬處理器的超強伺服器系列產品並完善配套設施。2021 年 的華為全連接大會上，清華同方榮獲「鯤鵬最佳實踐夥伴獎」。同方基於鯤鵬硬體的超強 K620 和 K640 伺服器於 2021 年 5 月相繼完成與華為 openEuler 的兼容性認證；清華同 方已相繼設立了鯤鵬專用生產線、工程實驗室、創新適配基地，以及定製化的專屬生產 工藝流程，助力鯤鵬計算產業生態做大做強。

清華同方的超強伺服器系列已在多個行業實現規模落地。同方基於鯤鵬技術的超強 伺服器及台式機在政府、運營商、金融、政法等行業獲得規模突破，2021 年 7 月，近百 台超強 K620 中標浙江首個金融信創伺服器項目，在區域金融行業實現重要突破；2021 年 12 月，該伺服器中標中國民航核心數據中心建設項目，統一構建運算資源池，助力 民航數字化建設加速發展。

6.5. 四川長虹

四川長虹是從家電拓展到信息電子產業的綜合型跨國集團。公司集消費電子、核心 器件研發與製造為一體，主營除傳統家電外，還提供IT綜合服務業務和以電子製造（EMS）為代表的精益製造服務業務等。2021 年實現營收 996.32 億元，同比增長 5.49%；歸母凈 利潤 2.85 億元，同比增長 527.36%。公司 ICT 業務布局鯤鵬伺服器，2020 年 6 月，成 立華鯤振宇，全面負責基於華為「鯤鵬&昇騰」處理器的「天宮」自主品牌伺服器、PC 等系列產品的設計、生產、銷售及服務。

四川長虹已推出基於「鯤鵬 昇騰」的天宮伺服器和 PC 系列產品。2019 年，長虹 與華為簽署《鯤鵬生態戰略合作協議》，明確長虹基於鯤鵬晶元打造完全自主可控的天 宮品牌系列伺服器和 PC 終端機相關生態，率先聯合建成擁有中國自主知識產權的信息 技術應用創新體系，並於同年發布了天宮系列產品及示範應用。長虹至今已推出 6 大系 列 22 款主型號伺服器和 2 款主型號 PC 產品，其中天宮伺服器已於 2020 年 9 月進入信 創名錄。

天宮伺服器已在多行業落地，產能有望進一步提高。天宮伺服器陸續在四川省醫療 保障局、成都電子信息智慧功能區、保稅區、德陽「智慧公安」等落地，規模服務於金 融、政府、公檢法司、醫療、教育、稅務、智能製造等行業。2020 年，華為與四川進行 產業化項目簽約，將在四川建設總投資超過 10 億元的華為鯤鵬整機製造總部項目，擁 有 30 萬台伺服器年產能，四川長虹與鯤鵬產業鏈將進一步融合。2021 年，天宮伺服器 成功中標中國郵儲銀行雲平台項目。

7. 操作系統

我國操作系統國產化率較低。根據新思界產業研究中心發布的《2019-2024 年中國 操作系統行業市場深度調研及發展前景預測報告》顯示，2018 年，我國操作系統行業市 場規模為 186 億元，其中國產操作系統市場規模為 14.8 億元，僅佔全國市場份額的 8%。 openEuler 是一個開源、免費的 Linux 發行版平台。openEuler 是基於 CentOS 的 Linux 發行版，openEuler 項目來源於華為伺服器操作系統 EulerOS，2019 年 9 月 18 日 宣布開源，同時上線了其開源社區，12 月 31 日，華為宣布開放 openEuler 源碼。

7.1. 麒麟軟體（中國軟體）

背靠 CEC，央企身份。麒麟軟體是中國電子集團旗下上市公司中國軟體的國產操 作系統公司，由中標軟體和天津麒麟於 2019 年 12 月整合而成。麒麟軟體注重核心技術 創新，2018 年榮獲「國家科技進步一等獎」，2020 年發布的銀河麒麟操作系統 V10 被國 資委評為「2020 年度央企十大國之重器」。根據賽迪顧問統計，麒麟軟體旗下操作系統 產品，連續 10 年位列中國 Linux 市場佔有率第一名。在開源建設上，麒麟軟體在 OpenStack 社區貢獻位列國內第一、全球第三；作為 openEuler 開源社區發起者，以 Maintainer 身份承擔 80 個項目，除華為公司外貢獻第一。 麒麟軟體是國產操作系統龍頭。2022 年 H1，麒麟軟體實現營收 4.11 億，凈利潤 1.02 億元。相比同業同期營收為 6323 萬元、凈利潤為-3.74 億元，麒麟軟體與同業營收 比例從 2021 底的 1.7:1 提升到 6.5:1，市佔率大幅提升。

麒麟與國產 ARM 晶元企業飛騰、華為鯤鵬關係更加緊密。晶元與操作系統之間隱 含協同發展關係，飛騰和麒麟同屬於中國電子旗下 PK 體系，飛騰的崛起帶來麒麟產品 的放量。同時麒麟已經成為開源歐拉社區華為之外貢獻最多的廠家，也是開源歐拉社區 的副理事長單位。 麒麟操作系統生態適配數量更多，服務支持更完善。截至 2022 年 11 月 6 日，麒麟 與統信完成生態適配數量分別為 1,104,565 和 914,593 件。 麒麟軟體與華為強強聯合，多項世界第一驗證麒麟實力。公司在 2020 年 3 月的華 為開發者大會上發布基於 openEuler 的麒麟伺服器操作系統，同年 7 月，麒麟操作系統 V10 和華為鯤鵬在 SPEC CPU2017 測試中排名第 11，獲得非 x86 架構晶元性能全球第 一。2021 年 7 月，基於鯤鵬伺服器、搭載銀河麒麟伺服器操作系統 V10 的「鵬城雲腦 II」蟬聯全系統輸入輸出和 10 節點規模系統兩項第一，驗證了「鯤鵬 銀河麒麟 V10」 創新技術基座的實力。

7.2. 統信軟體（誠邁科技）

國內頭部操作系統廠商。統信軟體是國內領先的操作系統廠家，於 2019 年成立， 總部設立在北京，同時在武漢、上海、廣州、南京等地設立了地方技術支持機構、研發 中心和通用軟硬體適配中心。未來十年，統信軟體將用三年時間完成國家各關鍵行業的 支撐需求，成為中國操作系統領軍企業；用三年達到國際主流水平，使用場景全產業覆 蓋；用四年時間實現全球範圍的基礎軟體生態、爭做世界名列前茅的操作系統。

國際化布局，全球排名領先。統信 deepin 全球下載超過 8500 萬，海外用戶超過 300 萬，向國際開源項目 307 個項目提交超過 1000 個貢獻。同時支持全球 33 種語言，在全 球 35 個國家 100 余個鏡像站點，擁有西班牙、捷克、法國、巴西等多國用戶社區。統 信 deepin 在全球開源操作系統排行榜上位居前列，也是排名最高的來自中國的社區發行 版，並在 2019 年、2020 年、2021 年連續三年榮獲最受歡迎中國開源軟體第一名。 逐步融入鯤鵬產業生態，取得多個重大生態合作成果。公司於 2019 年起就深度參 與鯤鵬生態建設，生態合作廠商基於統信 UOS 鯤鵬平台的整機、應用、外設的適配超 過 1000 款。2020 年，公司獲華為開發者大賽 2020 秋季賽"混合雲應用創新大賽金獎"和 "openEuler 應用遷移大賽銀獎"；2021 年統信容器支撐平台 UCC 2.0 獲得 2021 信創「大 比武」鯤鵬基礎軟體開發賽道總決賽銀牌。統信軟體與華為在黨政、金融、交通、能源、 電信等行業領域具有廣泛的合作空間。2021 年統信 UOS 與華為及浙江移動合作，在電 信行業內首次完成統信 UOS 操作系統在運營商核心系統投產。

7.3. 麒麟信安

麒麟信安是關鍵領域操作系統產品提供商。公司主要產品有國產操作系統、信息安 全產品、雲計算產品，主要應用於國防、電力和政務等領域。公司的基礎核心技術是操 作系統，產品特色是安全。目前公司形成了「操作系統-雲計算-信息安全」三位一體的 產品體系，即以操作系統技術為根技術，操作系統產品為基石，信息安全產品和雲計算 產品為延伸的緊相關產品結構。公司 2021 年實現營收 3.38 億元，同比增長 46%；歸母 凈利潤 1.12 億元，同比增長 13%；主營業務中信息安全和雲計算比重較高，分別佔比 50%和 27%，其中雲計算佔比逐步擴大。

麒麟信安積極擁抱鯤鵬生態，已研發出基於鯤鵬的操作系統和雲桌面。公司加大在 鯤鵬生態的投入，成功研發了基於鯤鵬平台的麒麟信安操作系統（歐拉版）、 麒麟信安 雲桌面系統，豐富用戶在鯤鵬生態中雲、伺服器、桌面等應用領域的產品。公司是湖南 鯤鵬生態構建的重要參與者，並與北京、山西、重慶、江蘇和河南等鯤鵬生態中心完成 簽約，共同推動鯤鵬平台的軟硬體配套等各項工作。

麒麟信安與華為長期合作，推動鯤鵬平台在關鍵領域的商業應用。2020 年 4 月，麒 麟信安操作系統 V3 通過華為雲（鯤鵬）認證，正式加入了華為凌雲夥伴計劃。同年 9 月，公司華為優選級 ISV 合作夥伴參加華為 2020 全聯接大會，獲「openEuler 商業應用 遷移賽道金獎」和「超級用戶獎」。截止 2021 年，麒麟信安率先推出的基於華為 openEuler 的商業發行版本已在能源、政務等關鍵領域部署應用。

8. 資料庫

8.1. 海量數據

從海外資料庫代銷轉型自研資料庫銷售，聚焦華為 openGauss 路線。海量數據成立 於 2007 年，從金融、電力行業入手，主營海外資料庫產品代銷及系統集成服務。 2020 年公司開始基於華為 openGuass 開發第二代資料庫產品 Vastbase G100，逐步從代銷海 外產品轉型為自研產品服務提供商。 自研轉型與疫情影響短期業績表現，資料庫核心業務帶動公司業績重回快車道。公 司 2017 年之前營收增速較快，2017-2021 年營收和歸母凈利潤增速都有所下降，主要系 轉型自主資料庫產品，以及逐步剔除代理和實施業務，轉型決心堅定。2020-2022H1，自 主資料庫產品 Vastbase 海量資料庫產品系列為公司業務核心，2022H1 資料庫營收佔比 為 48%。隨著公司向自研產品服務商轉型進度加快，資料庫營收佔比有望快速提升。

海量數據是 openGauss第一大商業發行版廠商與第二大代碼貢獻者。海量數據 2020 年開始依託自身技術融入華為生態。2021 年，公司出任華為 openGauss 社區理事單位， 積極推動社區建設，成為獲得 openGauss 認可的最佳夥伴，是獲此榮譽的唯一廠商。截 至 2022 年 9 月，海量數據在社區貢獻度排名第二，僅次於華為；海量數據也是 openGauss 的第一大商業發行版廠商。我們預計海量數據占 openGauss 下游商業版本營收比例為 60%。

海量數據產品基於 openGauss 自研，亦具備極限生存能力。Vastbase G100 是海量 數據基於對 openGauss 核心架構的深刻理解和強大的源碼能力，深度結合各行業應用 場景特點和需求，推出的企業級關係型資料庫。其自主代碼率接近 100%。 海量數據產品性能業內領先。海量數據 Vastbase G100 基於鯤鵬 BoostKit 全棧 優化後，在性能、安全性及可用性上有著較大的提升。在使用 BenchmarkSQL 5.0 進行 TPCC 測試過程中，海量數據 Vastbase G100 充分利用資源，各項指標平穩，TPMC 較 調優前性能提升 39%，較業界主流方案性能提升 39%。 依託華為生態，構建自主生態。海量數據產品基於 openGauss，在依託華為強大生 態的同時，支持鯤鵬、飛騰、因特爾等多種 CPU，適配麒麟 V10 等多版本操作系統， 在應用系統所涉及到的各方面功能上均實現了對 Oracle、MySQL 和 PostgreSQL 的高度 兼容。企業現有的應用程序代碼只需要做少量甚至不需要修改，即可以穩定運行在 Vastbase G100 之上，大幅降低了業務系統資料庫國產化替代的風險。

Vastbase G100 榮獲鯤鵬認證，入圍央采名錄。2021 年，海量數據與華為鯤鵬共同發布聯合生態互認證項目，達成生態合作夥伴關係的企業達到 176 家，生態適配中的產 品達到 312 件。海量數據 2021 年 3 月入圍 2021 年中央國家機關資料庫軟體協議供貨采 購項目。央采是中國政府採購領域級別最高、覆蓋面最廣的採購項目之一，同時也是地 方政府採購的風向標，被行業默認為廠商產品技術硬實力和品牌軟實力的標尺。 關鍵行業應用廣泛，性能表現優異。公司基於 openGauss 內核研發的產品 VastBase G100 已經在中芯國際、比亞迪、國家電網、中信證券等頭部行業客戶替代了原有資料庫， 落地商用。海量數據產品在比亞迪替換後，性能總體比原來 MySQL 提升約 50.7%。

8.2. 達夢數據

四十年磨一劍，致力於成為國際頂尖的全棧數據產品及解決方案提供商。達夢數據 是國內領先的資料庫產品開發服務商，創始人馮裕才從 70 年代末開始從事自主研發數 據庫的原型研究，於 1988 年成功研製出我國第一個自主版權的國產資料庫管理系統原 型 CRDS。1992 年達夢資料庫研究所成立；2000 年公司成立，專註於資料庫及相關配套 產品與服務的研發與銷售，主要產品線從通用關係型資料庫產品向全棧數據產品延伸。 公司產品基本為軟體，自研率高。目前除軟硬一體的資料庫一體機外，公司產品均 為軟體。公司軟體產品主要包括達夢資料庫管理系統（DM）、資料庫集群軟體、雲計算與 大數據產品三大類。其中達夢資料庫管理系統是公司具有自主知識產權的大型通用關係 型資料庫，其核心源代碼為 100%全自主研發，不依賴開源資料庫。 資料庫國產化推動業績快速增長，盈利能力大幅提升。2021 年達夢數據實現營收 7.43 億元，同比增長 65%；實現扣非歸母凈利潤 3.48 億元，同比增長 164%。2019-2021 年，公司營收的高速增長得益於國內數字化建設和國產資料庫軟體行業的發展，營收年 均複合增長率達 57%。橫向比較來看，2019-2021 年公司營業收入規模處於行業較高水 平，公司盈利能力突出。

軟體產品使用授權為公司營收最主要來源。2019-2021 年，軟體產品使用授權業務 收入佔比持續提升，分別為 69%/82%/87%，為公司主營業務收入的最主要來源。其中， 達夢資料庫管理系統作為公司核心產品，2019-2021 年在軟體產品使用授權業務中收入 佔比分別為 86%/93%/92%，是其最主要收入來源。

公司資料庫產品自主研發，代碼安全性高。公司擁有主要產品全部核心源代碼自主 知識產權，不採用開源代碼，代碼安全性高。公司參與起草信息安全領域國家標準，從 軟體內核設計層面即充分考慮安全策略，建立達夢資料庫安全訪問控制半形式化模型， 形成基於資料庫軟體內核的安全防護體系。產品已通過信息安全等級保護四級認證、信 息安全評估保證級 EAL4 級等權威安全認證測試，可提供高級別的信息安全保障。 產品性能優異，獲得多個行業客戶認可。公司核心產品功能、性能等方面表現出色， 在金融、能源、電信、黨政等數十領域得到廣泛應用。通過「以用促研，以研保用」持續深化正反饋，公司憑藉產品成熟度構建顯著市場優勢地位。 市佔率領先。根據賽迪顧問報告，2019-2021 年中國國產資料庫管理軟體市佔率， 達夢連續三年位列第一，公司憑藉多年的市場積累，銷售額保持了快速增長。墨天輪參 考 Gartner 魔力象限模型，選取 2021 年度平均分排行前 40 的資料庫產品，通過 2021 年 平均分、最新得分、三方評測、生態以及論文和專利數量綜合評定，製成 2021 年中國 資料庫魔力象限，達夢數據位於領導者象限。

8.3. 人大金倉

國內領先的國產資料庫廠商，聚焦信創市場。人大金倉成立於 1999 年，由中國人 民大學最早從事資料庫學科理論研究的專家學者發起創建，是中國第一家國產資料庫廠 商。公司基於 PostgreSQL 資料庫，構建了覆蓋數據管理全生命周期、全技術棧的產品以 及解決方案體系。主要聚焦中央政府、省、地市級政府、各軍兵種、中央企業、地方國 有企業等信創市場。 人大金倉擁有數據管理全生命周期產品。公司產品包括通用型資料庫及分析型數據 庫，數據同步軟體以及聯合合作夥伴的各類場景解決方案，覆蓋了從數據存儲，遷移，故障診斷和整合管理的全流程生態。 受益於國內信創產業發展，人大金倉業績增長迅速。2021 年，人大金倉實現營收 3.41 億元，凈利潤 0.31 億元，同比增長 400%，凈利率為 9.18%。公司於 2021 年被太極 股份增資，持股比例達到 51%。在資金支持下，公司進一步強化研發創新能力，提升產 品競爭力並擴大市場份額，加強在信創領域的市場地位。

性能業內領先，關鍵應用領域銷售套數佔比第一。作為國產資料庫的先行者，人大 金倉早在 2009 年就已經走進電力行業入駐華北電網，並行一年多後替換掉了 Oracle 數 據庫。據公司官方公眾號，人大金倉 KES 資料庫管理系統在信創三期市場份額超過 50%， 國內資料庫關鍵應用領域銷售套數佔比第一，在特定場景下的性能已超越 Oracle 等國際 資料庫領先廠商。 黨政信創領域佔率保持領先，協同上下游企業擴展行業生態。據公司年報，自信創 工程啟動以來，人大金倉進入了 70%以上的中央部委，在中石油、中海油和中石化的國 產化升級項目中市佔率分別達到 100%、75%和 50%。2021 年，人大金倉與華為、 麒麟軟體、統信軟體等十多家廠商圍繞資料庫生態建設發起「金蘭生態聯盟」， 聚合產業生態力量搭建行業生態，為信創和國產數字化發展帶來了新的發展 機遇。

人大金倉已經與鯤鵬適配，推出基於鯤鵬的解決方案。人大金倉推出以華為雲鯤鵬 雲服務為底座，結合高成熟度國產資料庫產品 KingbaseES，性能強勁。技術深度適配， 進行了 Oracle 遷移到 KingBase on Kunpeng 的全方位技術適配，包括單機/集群架構的安 裝部署等。

9. 中間件

中間件市場規模保持較快增長。根據計世資訊的統計，國內 2019 年中間件市場規 模是 72.4 億元，同比增長 11%；根據華為《鯤鵬計算產業發展白皮書》預測，2023 年 全球中間件市場空間 434 億美元，2018-2023 年 5 年複合增長率 10.3%。中國中間件市 場空間 13.6 億美元，2018-2023 年 5 年複合增長率 15.7%。 政府、金融和電信行業採購是國內中間件的市場主體。國產中間件市場主要是政府、 金融和電信行業，合計佔到整個中間件市場的七成左右。

IBM 和 Oracle 仍然佔據國內中間件市場過半份額。由於中間件在國內的發展時間 相對較短，國內市場仍主要由國際知名 IT 廠商 IBM 和 Oracle 佔據主導地位。國內廠商 與 IBM 和 Oracle 相比，在品牌影響力、資金實力、技術研發實力、市場佔有率等方面 均存在一定差距。在產品方面，國內產品在某些方面依然存在差距。對於電信、金融等 行業用戶來講，更看重產品的性能和穩定性。在產品性能有差距的情況下，不會輕易替 換已經成熟的系統和產品。因此在這些行業中實現國產產品替代是循序漸進的過程。 中間件國產化趨勢明顯。近年國產軟體基礎設施類產品由弱到強，不但逐漸站穩了 市場，而且產品的性能已經逐漸追上 IBM、Oracle 等國外產品，甚至在有些領域還強於 國外產品。目前國產產品已經得到了用戶廣泛的認可，在部分領域中已經完全具備替代 國外產品的能力。相比國外廠商，國內廠商有著本地化研發及服務的優勢。本土的軟體 廠商更容易與客戶建立起暢通的溝通渠道，保證了國產軟體能及時跟蹤、定位客戶真正的需求，可以加快開發周期，降低開發成本，從而在激烈的產品競爭中通過高性價比來 贏得客戶。

9.1. 東方通

國產中間件龍頭。東方通主營業務分為基礎安全和行業安全兩部分，其中基礎安全 即為企業級用戶提供基礎軟體中的中間件產品及相關技術服務，2021 年收入佔比約 39%， 近年來毛利率穩定在 90%左右；公司通過外延併購形成了行業安全業務板塊，主要是為 電信運營商等行業用戶提供信息安全、網路安全、業務安全、應急安全等產品及解決方 案，收入佔比約 61%，毛利率穩定在 65%附近。

東方通與華為鯤鵬合作不斷深化。公司與華為不斷加強加深在鯤鵬計算領域的戰略 合作，是首批華為鯤鵬凌雲生態合作夥伴，金融開放創新聯盟首批創始會員之一，湘江 鯤鵬軟硬體戰略合作夥伴等。在鯤鵬架構的市場推廣及多產品適配認證等方面，東方通 全線中間件產品已經完成鯤鵬兼容適配認證，並積極面向政務、金融領域開展鯤鵬計算 領域的深度合作。 東方通中間件產品已經獲得華為認證。2019 年 12 月，華為 TaiShan 伺服器與東方 通消息中間件 TongLINK/Q、交易中間件 TongEASY 兩款應用支撐類中間件正式完成互 認證測試。2021 年 10 月東方通應用伺服器中間件 Tongweb 獲得華為鯤鵬 Validated 認 證。 東方通應用伺服器中間件上架華為雲商城嚴選自營產品。華為雲市場將商品分為三 個類別：普通商品、嚴選商品和嚴選自營商品。其中，嚴選自營商品是華為雲針對已經 入駐的嚴選商品及供應商在技術能力、服務交付、流程規範等方面進行多項嚴格的測試 驗證以後，發布並標記為「嚴選自營」的商品。2021 年 12 月，華為雲選擇 TongWeb 進 入嚴選自營商品。

9.2. 寶蘭德

寶蘭德是國內領先的中間件軟體提供商。寶蘭德主要有基礎設施軟體、智能運維軟 件和技術服務三大類產品，其中基礎設施軟體為中間件軟體，包括應用伺服器 BES Application Server、交易中間件 BES VBroker 和消息中間件 BES MQ。2021 年寶蘭德營 收為 2.00 億元，同比增長 10%，歸母凈利潤為 0.27 億元，同比降低 56%，基礎設施軟 件和技術服務為主要收入來源，2021 年營收佔比分別為 54%/39%。

寶蘭德積極融入鯤鵬生態。寶蘭德應用伺服器中間件不僅通過華為「一雲兩翼」戰 略相關產品兼容認證，包括華為公有雲、私有雲、泰山伺服器、高斯資料庫，也在不斷 參與鯤鵬編譯器、畢昇 JDK、Boostkit 優化，挖掘鯤鵬算力。2021 年 11 月，寶蘭德的應 用伺服器軟體通過鯤鵬 Validated 認證寶蘭德是鯤鵬計算產業生態重要夥伴，作為 openEuler、openGauss 社區的早期成員，已經完全融入鯤鵬生態鏈。

10. 雲平台

10.1. 品高股份

國內領先的企業級雲平台及行業信息化解決方案服務提供商。公司主要有雲計算和 行業信息化業務兩大業務。雲計算業務主要由雲租賃服務和雲解決方案業務構成，行業 信息化業務主要是為軌交、電信、政府、汽車等行業客戶提供管理、運營和業務領域的 信息化解決方案。公司 2021 年實現營收 4.71 億元，同比增長 2.03%；歸母凈利潤為 0.56 億元，同比增長 15.78%；主營業務中行業信息化業務佔比正逐年提升。

品高股份眾多產品與基於鯤鵬架構的產品完成兼容互認證。2019 年 6 月，雲操作 系統納管使用鯤鵬 920CPU 的泰山 2280 伺服器。2020 年雲系列產品與麒麟信安操作系 統(V3.3 鯤鵬版)，雲操作系統 V9.0 先後與鯤鵬架構的 Huanghe 2280 V2、銀河麒麟高 級伺服器操作系統（鯤鵬版）V10 完成產品互認。2021 年 7 月，雲操作系統 V9.0 獲得 華為鯤鵬 Validated 認證；9 月，企業級敏捷開發平台 XCreator 和品高集約化門戶網 站軟體 V2.0 相繼與銀河麒麟高級伺服器操作系統(鯤鵬版)V10 完成兼容性測試。

10.2. 優刻得

優刻得是國內領先的中立第三方雲計算服務商。公司主要通過公有雲、私有雲、混 合雲三種模式，為用戶提供計算、網路、存儲等 IaaS 和基礎 PaaS 產品，以及大數據、 人工智慧等產品。公司 2021 年實現營收 29.01 億元，同比增長 18%；歸母凈利潤為-6.33 億元，同比下降 84.74%；主營業務中公有雲業務是核心業務。

公司雲產品與華為鯤鵬完成產品兼容性互認證。企業級專有雲產品 UCloudStack 是 優刻得企業級專有雲 IaaS PaaS 平台，兼容 X86 和 ARM 架構，支持已有設備及傳統商 業存儲的異構及統一管理，提供一整套雲資源管理能力。2019 年 8 月，UCloudStack 已 與華為鯤鵬完成產品兼容性互認證，並獲得 HuaweiCompatible 技術認證證書。 UCloudStack 與鯤鵬的兼容性認證將為國產操作系統用戶業務上提供更多的選擇和支持。

10.3. 青雲科技

青雲科技在混合雲市場上極具優勢的雲服務提供商。青雲科技的主營業務主要是雲 產品業務、雲服務業務，其公有雲和私有雲都具有一定規模和影響力，在交付形態上， 以統一架構形成雲產品、雲服務兩大標準化業務模塊，根據客戶需要滿足私有雲、公有 雲和混合雲的部署需求，在混合雲市場上極具優勢。公司 2021 年實現營收為 4.24 億元， 同比下降 1%；歸母凈利潤為-2.83 億元，同比下降 73%。

青雲科技雲平台已完成與華為鯤鵬處理器及相關伺服器的兼容適配。2019 年 12 月， 青雲科技旗的 QingCloud 雲平台、QingStor NeonSAN 分散式塊存儲、KubeSphere 容器 平台均已完成與基於鯤鵬處理器的華為 TaiShan 200 伺服器的兼容性測試與認證，此次 認證同時標誌著青雲 QingCloud 成為華為智能計算認證解決方案夥伴。 青雲科技聯合鯤鵬等共同成立「繁星」信創生態聯盟。2021 年 7 月，青雲科技聯合 鯤鵬、中科曙光、麒麟軟體、統信軟體等共同成立「繁星」生態聯盟，在晶元、伺服器、 操作系統、資料庫、中間件等層面展開合作，加速協同研發、產品兼容、應用對接、標 准化建立等，攜手幫助用戶實現向信息技術應用創新平滑過渡，更安全、自主地完成數 字化轉型。

11. 大數據平台

11.1. 星環科技

深耕大數據基礎軟體，核心團隊技術實力雄厚。公司業務主要有兩類，第一類是大 數據基礎軟體業務，包含基礎軟體產品（分散式資料庫，圖資料庫，時空資料庫，搜索 引擎和數據治理工具等）和技術服務；第二類是應用與解決方案，主要針對大數據應用 場景，提供大數據存儲、處理以及分析等相關場景下的諮詢及定製開發等服務的解決方 案。核心團隊多人來自於南京大學，董事長曾任英特爾數據中心軟體部亞太區 CTO，技 術實力雄厚。

營收快速增長，高研發投入短期影響盈利能力。2019-2021 年，公司營收增長迅速， 年複合增速高達 38%。大數據基礎軟體技術壁壘高、研發周期長、研發投入高昂，星環 收入規模相對較小，公司凈利潤持續為負，規模效應形成需要時間。

大數據基礎軟體與技術服務是公司營收主體，毛利率維持在較高水平。隨著公司逐 步由開源體系成功轉型自研技術，大數據與雲基礎平台軟體業務規模有所收縮，分散式 關係型資料庫軟體業務以及應用解決方案營收佔比迅速上升。伴隨公司產品的不斷完善 及技術水平的持續提高，公司軟體產品與技術服務毛利率穩步增長。

星環是中國大數據基礎軟體廠商第一梯隊。大數據基礎軟體是新興科技領域，公司 是國內較早專註於大數據基礎軟體研發的公司，自主研發的大數據基礎平台、分散式分 析型資料庫已達到業界先進水平。根據 IDC 報告，2021 年上半年，公司在中國大數據 平台軟體的市場份額排名第七。公司綜合能力較強，2020 年 10 月，IDC 發布 《MarketScape：中國大數據管理平台廠商評估，2020》，公司綜合能力排名市場第四， 是中國大數據管理平台市場的領導者。 鯤鵬生態應用軟體領域認證級合作夥伴，星環科技&鯤鵬聯合解決方案性能卓越。 基於鯤鵬的星環科技大數據平台 Transwarp Data Hub（TDH）是大數據領域首個獲得鯤 鵬 Validated 認證的平台，斬獲 2022 鯤鵬應用創新大賽上海賽區金獎。星環大數據鯤鵬 一體機解決方案在 2021 鯤鵬應用創新大賽中榮膺銀獎。2021 年星環科技榮獲 Powered by Kunpeng 精選解決方案授牌。

12. 分散式存儲

12.1. 東方國信

東方國信是專註大數據領域的高科技軟體企業。公司主營業務是為客戶提供企業級 大數據、雲計算、工業互聯網等平台、產品、服務及行業整體解決方案。公司 2021 年實 現營收為 24.70 億元，同比增長 18%；歸母凈利潤為 3.02 億元。公司在技術產品方面依 托於自身大數據前沿技術的優勢開發技術產品，在行業解決方案方面基於公司多年的業 務經驗為客戶提供定製軟體開發及服務，其佔主營業務收入較高。

東方國信聯合華為聯合推出基於鯤鵬的聯合大數據集成系列解決方案。2019 年 10 月，東方國信和華為聯合推出包含東方國信自主研發的多個大數據領域重點產品，包 括大數據平台企業版、安全與門戶平台、數據治理平台、數據交換共享平台、數據可 視化 BI 分析平台等。東方國信致力於在鯤鵬產業方面，落實 TaiShan 伺服器與大數據 應用集成測試，改造東方國信大數據應用系統支持華為 TaiShan 伺服器。 東方國信研發分散式資料庫 CirroData 完成與華為鯤鵬的兼容認證。2020 年，東 方國信自主研發的高性能分散式資料庫 CirroData 以及數據科學雲平台圖靈引擎先後完 成了與華為 TaiShan 伺服器的兼容互認證。2021 年 1 月東方國信 CirroData-TimeS 時序 資料庫和 CirroData-Graph 分散式圖資料庫分別與華為鯤鵬晶元完成了兼容性測試，獲 得華為鯤鵬計算領域 OpenLab 授予的鯤鵬技術認證書。

13. 鯤鵬展翅，機遇來臨

供給瓶頸解決，市場需求打開，鯤鵬產業鏈迎來機遇。我們預計華為去美化 28nm 製程產線有望突破，鯤鵬晶元產能問題有望得到解決。鯤鵬計算生態產業鏈有望受益， 各環節廠商有望迎來加速發展。我們看好華為「硬體開放，軟體開源」策略下的產業鏈 投資機會。

（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關信息，請參閱報告原文。）

精選報告來源：【未來智庫】。系統發生錯誤

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